دنیای اقتصاد / افت ارزش معاملات بازار سرمایه كشور از جنبه‌های متفاوتی قابل بررسی است.برخی كارشناسان افزایش نرخ سود سپرده‌های بانكی را در این امر دخیل می‌دانند و برخی دیگر جابه‌جایی پول میان بازار‌ها را دلیل این موضوع عنوان می‌كنند. از سوی دیگر تاثیر برخی موارد همچون مسائل بین‌المللی و برنامه‌های اقتصادی دولت را نیز نباید از نظر دور داشت. در این میان یكی از اقتصاد دانان، ركود و افت بورس را نتیجه تصمیم دولت در خصوص صنعت پتروشیمی می‌داند. تصمیمی كه در اواخر سال گذشته تاثیر منفی قابل توجهی بر بازار سرمایه گذاشت.
وی بر این اعتقاد است كه افزایش قیمت انرژی، صنایع اصلی بازار مانند فولاد، سیمان و معدنی‌ها را با دشواری زیادی مواجه ساخته است و از این منظر، افق امیدوار‌كننده‌ای برای سرمایه‌گذاران در سال 93 پیش بینی نمی‌شود.
دكتر بهمن آرمان، رئیس اسبق اداره مطالعات و بررسی‌های اقتصادی بورس تهران با اشاره به دلایل افت شاخص بورس در ماه‌های اخیر گفت: بورس تهران از زمستان گذشته دچار مشكلات اساسی شد و پدیده‌ای كه در ابتدا به علت تصویب قیمت نرخ خوراك پتروشیمی، بورس تهران را با مشكل مواجه كرد به یك چالش عمده در بورس تبدیل شد و این تاثیر‌پذیری از آن جهت است كه ارزش جاری سهام شركت‌های پذیرفته شده در بورس تهران حدود 50 در صد است و در عین حال بخش عمده سهام شركت‌های سرمایه گذاری مربوط به شركت‌های پتروشیمی است، بنابراین 6 برابر شدن قیمت خوراك گاز طبیعی كارخانه‌های پتروشیمی، موجب این رویداد نامیمون در بورس تهران شدو صنایع پتروشیمی كه لكوموتیو بورس هستند را از گردونه رقابت خارجی بیرون كرد؛ این در حالی است كه تحریم‌ها هم روی این صنایع تاثیر منفی داشت به طوری كه این صنایع نتوانستند جایگاه خود را به دست آورند. وی ادامه داد: مساله افزایش قیمت انرژی در صنایعی مثل فولاد، سیمان، كاشی و صنایع معدنی نیز در این میان این افت را شدت بخشید.
آرمان افزود: در سایر كشورهای جهان قیمت انرژی واحدهای تولیدی كمتر از گاز مصرفی خانگی است و نگاهی به آمارها نشان می‌دهد كه درسایر كشورها این نسبت تقریبا 1 به 2 است در حالی كه در ایران، دولت قیمت گاز تحویلی به مصارف خانگی را 20 در صد افزایش ولی قیمت گاز مصرفی واحدهای تولیدی را30 درصد افزایش داده است، از این رو شركت‌هایی كه دارای مصرف انرژی بالا هستند از جمله فولادی‌ها و سیمان با دشواری‌های جدی روبه‌رو شدند.این استاد دانشگاه با اشاره به وضعیت صنایع انرژی‌بر گفت: اطلاعات گرفته شد ه از بورس كالا نشان داده كه واردات محصولات فولادی افزایش یافته و به دنبال آن، صادرات در این میان افت كرده و به همین دلیل افق امیدوار‌كننده‌ای درسال 93 پیش‌بینی نمی‌شود، چنان كه شاهدیم سهامداران حقیقی در این روزها سرمایه خود را از بازار بیرون بردند و موجب افزایش قیمت طلا و ارز شدند به گونه‌ای كه دلار در آخرین روز هفته گذشته به 3080 تومان رسید. وی درباره راهكارهای خروج از بحران این روز‌های بورس گفت: راهكار خروج از بحران فعلی این است كه دولت یك پیش‌نویس لایحه جایگزینی برای قیمت خوراك پتروشیمی و گاز طبیعی واحدهای انرژی بر به مجلس ارائه دهد و در غیر این صورت چیزی جز كاهش بیشتر شاخص بورس وجود ندارد.
وی با اشاره به ضعف‌های ساختاری بازار سرمایه ایران گفت: بورس، محل تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی است و اگر به آمار و ارقام توجه كنیم، در هیچ كجای جهان سود به صورت نقدی پرداخت نمی‌شود بلكه به صورت سهام جایزه یا افزایش قیمت سهام در بورس خود را نشان می‌دهد و اصولا سودی كه به افزایش سرمایه و سرمایه‌گذاری مجدد می‌انجامد مشمول مالیات نیست. این در حالی است كه در بورس تهران عكس این اقدامات صورت می‌گیرد. بنابراین به این دلایل شاهد خروج تعداد زیادی سهام دار از بورس هستیم. آرمان وضعیت شركت‌های بورسی را مد نظر قرار داد و گفت: شركت‌های پذیرفته شده در بورس تهران ساختار مالی شكننده‌ای دارند و آسیب پذیرند و پس از تقسیم سود، در عمل پولی برای تجهیز ماشین‌آلات و ابزارهای این شركت‌ها باقی نمی‌ماند. این كارشناس ادامه داد: قبل از انقلاب حدود 45 تا
50 درصد داد ستد در بورس توسط اوراق قرضه صورت می‌گرفت اما متاسفانه بورس تهران در این زمینه موفق عمل نكرده و شركت‌ها قادر نیستند از طریق انتشار اوراق مشاركت سهام، منابع مالی مورد نیاز خود را تامین كنند. وی با بیان اینكه سرمایه‌گذاری در بورس یك كار بسیار تخصصی است و بیشتر توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری صورت می‌گیرد، گفت: در هیچ كجای جهان سهامداران حقیقی به‌طور مستقل وارد بورس نمی‌شوند و خوشبختانه این صندوق‌ها در كشور ما راه‌اندازی شده‌اند.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.