معاون بورس : حجم مبنا برای شرکت های بزرگ دیگر معنا ندارد این محدودیت برای شرکت های دیگر باید تعدیل شود
بورس24 : در پی درخواست پنج هزار سهامدار برای تجدیدنظر در محدودیت حجم مبنا سهام و تأکید حجت‌اله صیدی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، مبنی بر آغاز بررسی همه‌جانبه مقررات مرتبط با حجم مبنا و دامنه نوسان، علی عباس کریمی، معاون توسعه شرکت بورس تهران، آخرین جزئیات و مسیر اصلاح این مقررات را تشریح کرد.
وی در گفت و گو با بورس24 با اشاره به حضور ارکان مختلف بازار سرمایه و ارائه پیشنهادهای کارشناسی در جلسات اخیر، تأکید کرد که اصلاح همزمان فرمول حجم مبنا و دامنه نوسان با هدف بازگرداندن تعادل به معاملات، در دستور کار قرار گرفته اما هنوز تصمیم نهایی اتخاذ نشده است.
درباره تغییراتی که اخیراً در بحث حجم مبنا و دامنه نوسان مطرح شده، لطفاً توضیح دهید که چه مسیری طی شده و الان در چه مرحله‌ای هستید؟
ببینید، آن چیزی که الان داریم مشاهده می‌کنیم نتیجه مقرراتی است که در گذشته تدوین شده بود. مثلاً درصدهایی که تعیین شده بودند، بعداً تغییراتی در فرمول داده شد، سقف و کف‌هایی در نظر گرفتند. الان برخی از شرکت‌ها که کوچک‌تر از کف تعیین‌شده هستند، مجبورند طبق همان مقررات بیایند روی آن کف، که باعث می‌شود حجم مبنای‌شان بالاتر برود. همین موضوع اثرات خاص خودش را در بازار گذاشته است.
آیا اصلاحاتی در این زمینه در حال انجام است؟
در حال حاضر ما تقریباً سه جلسه با همکاران سازمان بورس داشته‌ایم و داریم روی ریزساختار ها کار می‌کنیم. البته فقط سازمان نیست، ارکان دیگر بازار هم مثل کانون‌ها دعوت شده‌اند. جلساتی برگزار شده و داریم اولویت‌بندی می‌کنیم.
پیشنهاد شما در این جلسات چه بوده است؟
پیشنهاد ما این بوده که فرمول حجم مبنا با توجه به سهام شناور و روند ارزش معاملات شرکت‌ها بازبینی شود. یعنی شرکت‌هایی که معاملات بالا دارند، فرمول طوری تنظیم شود که اثر مثبت داشته باشد و شرکت‌هایی که کوچک‌تر و با معاملات کمتر هستند هم دیده شوند. واقعیت این است که در شرکت‌های بزرگ معمولاً حجم مبنا به راحتی پر می‌شود و عملاً این شاخص برای‌شان معنا ندارد.
یعنی در شرکت‌های کوچک‌تر این محدودیت بیشتر دیده می‌شود؟
در بازار ما معمولاً این شرکت‌های کوچک هستند که حجم مبنا روی‌شان اثر می‌گذارد. اگر حجم مبنای این شرکت‌ها را هم کاهش دهیم، ممکن است بازار به سمت آن‌ها حرکت کند؛ چون با معاملات کمتر قیمت‌ها بیشتر تغییر می‌کند. برای همین باید فرمول به‌گونه‌ای طراحی شود که تعادل برقرار شود و بازار یک‌جهته نشود.
آیا فقط روی حجم مبنا تمرکز شده یا دامنه نوسان هم در نظر گرفته شده است؟
پیشنهاد ما این است که این دو موضوع در کنار هم دیده شوند. چون اگر شما دامنه نوسان پایین داشته باشید و در عین حال حجم مبنا را حفظ کنید، محدودیت زیادی به بازار تحمیل می‌شود. بنابراین معتقدیم هم حجم مبنا باید متعادل‌سازی شود و هم دامنه نوسان به‌صورت متناسب با آن بازنگری شود.
جلسات فعلی به چه مرحله‌ای رسیده‌اند؟
جلساتی که برگزار شده هنوز به نتیجه نهایی نرسیده، ولی پیشنهادهای متعددی مطرح شده است. هم بورس و هم فرابورس و کانون‌های مختلف مثل کانون نهادها و کانون کارگزاران در این جلسات حاضر شده‌اند و نظرات خود را ارائه داده‌اند. همچنین از تحلیلگران و فعالان بازار هم دعوت شده که مشارکت داشته باشند.
آیا زمان مشخصی برای نهایی شدن این تصمیمات وجود دارد؟
سازمان بورس به دنبال این است که این موضوعات سریع‌تر پیگیری شوند. تیم نظارت بر بورس‌ها و بازارها هم به‌طور جدی دنبال این هستند که زودتر به نتیجه برسیم. ولی در نهایت، تصمیمات باید به تصویب هیئت‌مدیره سازمان برسد.
یادآور می‌شود رئیس سازمان بورس نیز اخیراً در خصوص اصلاحات در حجم مبنا و دامنه نوسان اعلام کرد که بررسی‌ها به صورت جدی آغاز شده ولی هنوز تصمیم نهایی برای تغییر دامنه نوسان اتخاذ نشده است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.