جیم ایوریو، مدیرعامل مؤسسه TJM، معتقد است که واگرایی اخیر میان بیتکوین و طلا ناشی از عوامل کلیدی متفاوتی است که اکنون تأثیرات جداگانه‌ای بر این دو دارایی می‌گذارند. او در یادداشتی...
بورس24 : جیم ایوریو، مدیرعامل مؤسسه TJM، معتقد است که واگرایی اخیر میان بیتکوین و طلا ناشی از عوامل کلیدی متفاوتی است که اکنون تأثیرات جداگانه‌ای بر این دو دارایی می‌گذارند. او در یادداشتی برای گروه بورس کالای شیکاگو (CME) توضیح داده است که از نوامبر 2022 تا نوامبر 2024، طلا و بیتکوین همبستگی مثبتی داشتند؛ در این بازه طلا 67 درصد و بیتکوین حدود 400 درصد رشد کرد. اما این روند در سال 2025 دچار اختلال شده است.
تا پایان مارس، طلا بیش از 16 درصد رشد کرده، در حالی که بیتکوین حدود 6 درصد افت را تجربه کرده است. ایوریو می‌گوید این واگرایی، بیش از آنکه نشانه ضعف یکی از دارایی‌ها باشد، بازتابی از تفاوت بنیادین در دلایل تقاضا برای هرکدام است.
به گفته او، بخش بزرگی از رشد بیتکوین در سال‌های اخیر حاصل از ورود بازیگران بزرگ مانند بلک‌راک (BlackRock)، ون‌اک (VanEck) و فیدلیتی (Fidelity) بوده است. از سوی دیگر، کشورهایی مانند السالوادور و حتی نهادهایی در آمریکا، بیتکوین را به عنوان بخشی از ذخایر راهبردی خود در نظر گرفته‌اند.
او همچنین به ابزارهای جدید معاملاتی مانند قراردادهای آتی مینی بیتکوین اشاره می‌کند که مشارکت کاربران خرد را آسان کرده و موجب افزایش نقدشوندگی در بازار شده‌اند.
با این حال، عملکرد ضعیف بیتکوین در ماه‌های اخیر را به دو عامل نسبت می‌دهد: نخست، فروش پس از اخبار مثبت که به‌نوعی از اصل «شایعه را بخر، خبر را بفروش» پیروی می‌کند؛ و دوم، همبستگی ساختاری با شاخص نزدک که در صورت افت بازار سهام تکنولوژی، فشار فروش بر بیتکوین نیز وارد می‌کند.
در حالی که طلا در فضای تورمی و با رشد نگرانی‌های ژئوپلیتیکی جایگاه سنتی خود را بازیافته، بیتکوین اکنون بیشتر شبیه به دارایی‌های ریسک‌پذیر تلقی می‌شود. این مسئله به‌ویژه در شرایط نوسانی بازارهای جهانی و چشم‌انداز نامشخص نرخ بهره، موجب افزایش تمایز میان مسیر حرکتی این دو دارایی شده است.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.