تخمین ارزش واقعی سهام «صبا» در بورس

بورس24 : «گروه مالی صبا تامین» در بورس تهران تقریبا 42 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. مارکت کپ شرکت ظرف یک سال اخیر تقریبا 7 همت رشد داشته است.

در انتهای اسفند 1403، بهای تمام شده سبد سرمایه گذاری های گروه «صبا» در سطح 19.3 هزار میلیارد تومان گزارش شده که خب! بخش اعظم آن معادل 17.2 همت در شرکت های بورسی و مابقی (2.1 همت) در شرکت های غیربورسی متمرکز شده است.

گفتنی است که 2.57% از سهام بزرگترین بانک بورسی، «بانک ملت» در اختیار «صبا» بوده و سرمایه گذاری 367 میلیاردی در این بانک، در انتهای اسفند ماه به رقم 6.54 هزار میلیارد تومان رسیده است! البته که در روز های ابتدایی فروردین ماه نیز با وجود صف خرید سنگین بانک ملت، ارزش این سرمایه گذاری در سبد «صبا» بیشتر هم شده است!!

با احتساب 72 همت ارزش بازار سبد بورسی و 17.2 همت بهای تمام شده این سبد، ارزش افزوده سرمایه گذاری های بورسی «صبا» برای سهامداران تقریبا 54.8 هزار میلیارد تومان محاسبه شده است.

به منظور محاسبه ارزش ذاتی هر سهم «صبا»، دیتای مذکور را برای سبد غیربورسی نیز نیاز داریم! اما برای این سبد، صرفا بهای تمام شده را در اختیار داریم؛ بنابراین با هدف محاسبه دقیق NAV هر سهم، رقم بهای تمام شده سبد غیربورسی را در محاسبات لحاظ می‌کنیم.

با احتساب ارزش افزوده سبد بورسی (54.8 همت)، بهای تمام شده سبد غیربورسی (2.1 همت)، حقوق صاحبان سهام (18.3 همت)، خالص ارزش دارایی های گروه مالی «صبا» در سطح 75.2 هزار میلیارد تومان محاسبه می شود. سرمایه شرکت متشکل از 115 میلیارد برگ سهم بوده؛ بنابراین خالص ارزش دارایی های متعلق به هر سهم «صبا» تقریبا برابر با 655 تومان است.

محاسبات  ارزش ذاتی هر سهم «صبا» به شرح زیر انجام شده است:

در زمانیکه ارزش ذاتی هر سهم «صبا» 655 تومان محاسبه شده، قیمت پایانی این سهم برابر با 364 تومان بوده! و این یعنی قیمت تابلو تقریبا 44% کمتر از ارزش ذاتی است!!

چنین شرایطی به معنای آن است که اگر در این قیمت ها اقدام به خرید «صبا» کنیم، انگار به ازای هر سهم، 44% تخفیف گرفته ایم! توجه فرمایید که خرید در قیمت های کمتر از ارزش ذاتی همواره مطمئن ترین استراتژی کسب سود در سرمایه گذاری است.