ارزش ذاتی هر سهم «پارسان» چقدر است؟

بورس24 : «گروه گسترش نفت و گاز پارسیان» به عنوان یکی از پلیرهای اصلی صنعت نفت و گاز ایران شناخته می شود و در بورس تهران بالغ بر 240 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. این هلدینگ عظیم به واسطه سرمایه گذاری های اقتصادی در سنوات قبل، اکنون با در اختیار داشتن 65% از ظرفیت تولید اوره در کشور، بزرگترین اوره ساز داخل بوده و در مقیاس جهانی نیز در رتبه چهارم ایستاده است.
گروه «پارسان» سهم قابل ملاحظه ای در بزرگترین واحد های تجاری کشور دارد؛ 49% از سهام پالایش نفت تبریز، 52.8% از پتروشیمی شیراز، 46.3% از پتروشیمی کرمانشاه، 68.8% از پتروشیمی پردیس، 54.1% از پالایش نفت شیراز و …. و همین سبد ارزنده، سهم «پارسان» را به یکی از کم ریسک ترین و در عین حال پرپتانسیل ترین های بورس تهران تبدیل کرده است.
علاوه بر سرمایه گذاری های هوشمندانه و اقتصادی که تاکنون صورت گرفته، هلدینگ «پارسان» اخیرا اقدام به تحصیل 4% از سهام هلدینگ «خلیج فارس» کرده است. 15% از مبلغ این قرارداد به صورت نقدی و مابقی از محل تهاتر با مطالبات سنواتی تسویه شده است.
هلیدنگ «خلیج فارس» نیز یکی از بازیگران اصلی حوزه پتروشیمی و نفت و گاز کشور بوده و عملا با این اقدام، نقش هلدینگ «گسترش نفت و گاز پارسیان» در این حوزه پررنگ تر شده است. هلدینگ فارس سهامدار اصلی پتروشیمی های بزرگی نظیر «نوری»، «بوعلی سینا»، «تندگویان»، «مبین»، «فجر» و ... است.
این غول پتروشیمی در دوره مالی منتهی به خرداد 1403، مجموعا 77.2 هزار میلیارد تومان سود خالص شناسایی کرده است. اگر فرض کنیم که در دوره جاری، همانند دوره قبل، درصد رشد سود خالص حوالی 15% باشد، در این دوره تقریبا 88 الی 89 همت سود خالص شناسایی خواهد شد و از این مقدار، 4% معادل 3.55 همت متعلق به گروه «سرمایه گذاری گسترش نفت و گاز پارسیان» خواهد بود.
در ضمن، با توجه به مالکیت اندک هلدینگ فارس در شرکت های پتروشیمی کرمانشاه و شیراز، با این اقدام (تحصیل 4% سهام هلدینگ فارس)، درصد مالکیت شرکت «گروه گسترش نفت و گاز پارسیان» در این واحدهای پتروشیمی بیشتر خواهد شد (علاوه بر مالکیت مستقیم، اکنون مالکیت غیرمسقیم نیز باید لحاظ شود).
هر سهم «پارسان» چقدر می ارزد؟
با توجه به پارامتر های مندرج در گزارش بهمن ماه «پارسان» یعنی ارزش افزوده پرتفوی بورسی (238.6 همت)، بهای تمام شده سبد غیربورسی (2.6 همت) و حقوق صاحبان سهام (45.2 همت)، خالص ارزش دارایی های گروه «پارسان» در سطح 286.5 هزار میلیارد تومان محاسبه می شود.
با احتساب سرمایه اسمی 40.5 همتی (تعداد سهام 40.5 میلیارد عددی)، ارزش ذاتی هر سهم «پارسان» در سطح 7.070 تومان محاسبه می شود و این یعنی قیمت این روز های تابلوی سهم (5.919 تومان)، تقریبا 16% زیر ارزش ذاتی است.
البته توجه فرمایید که در این محاسبات، ارزش روز پرتفوی غیربورسی لحاظ نشده و اگر این رقم وارد محاسبات شود، مسلما ارزش ذاتی از عدد 7.070 تومان بیشتر خواهد بود.