نکته خاص گزارش 11 ماهه «کگل» چیست؟

بورس24 : نکته جالبی در گزارش ماهانه شرکت «معدنی و صنعتی گل گهر» به چشم میخورد!

در نگاه اول، «کگل» در اسکیل 11 ماهه 1403 به درآمد 66.5 همتی رسیده و به هنگام مقایسه با درآمد دوره مشابه یعنی 63 همت، تقریبا 3.5 همت رشد درآمدی برای «کگل» در نظر میگیریم! اما این تمام ماجرا نیست!!

توجه فرمایید که در ستون مربوط به دوره 1402، بخش قابل توجهی از درآمد تجمیعی یعنی 3.8 همت از کل درآمدها از محل سود سرمایه گذاری در شرکت های زیرمجموعه شناسایی شده است!

به عبارت بهتر، آن بخش از درآمد عملیاتی «کگل» که از محل تولید و فروش محصولات حاصل شده برابر است با درآمد کل به کسر از سود سرمایه گذاری ها!! بنابراین درآمد عملیاتی (تولید و فروش) تجمیعی «کگل» در سطح 59 همت قرار دارد!!
 
اکنون مقایسه درآمدهای عملیاتی ناشی از تولید و فروش «کگل» معنی و مفهوم بیشتری دارد. اگر درآمد 11 ماهه 1403 را تقریبا معادل 66.3 همت در نظر بگیریم، با احتساب درآمد 59 همتی دوره مشابه، میزان رشد درآمدها نسبت به دوره مقایسه ای عملا برابر با 7 هزار میلیارد تومان خواهد بود، نه 3.5 همت!!

این رشد درآمدی در سایه افزایش نرخ فروش محصولات تحقق یافته است. در این دوره 11 ماهه، متوسط نرخ فروش محصول استراتژیک «کگل» یعنی گندله تقریبا 6 میلیون تومان در هر تن بوده؛ حال آنکه این نرخ در دوره مشابه برابر با 4.8 میلیون تومان بوده و این یعنی رشد 22% میانگین نرخ معاملاتی 11 ماهه.

در بودجه عملیاتی زمستان 1403 «کگل» رقم درآمد عملیاتی بیزینس در سطح 17.5 همت برآورد شده که خب، با توجه به عملکرد دی و بهمن و موجودی انبار شرکت در انتهای بهمن ماه، به احتمال زیاد نه تنها این بودجه به طور کامل کاور خواهد شد، بلکه شرکت پتانسیل ثبت تعدیل مثبت نیز دارد.

در این بودجه، سرفصل سود ناشی از سرمایه گذاری ها در سطح 10.6 هزار میلیارد تومان برآورد شده است. در صورت تحقق این بودجه، ارزش درآمدهای سالانه «کگل» به حوالی 84 هزار میلیارد تومان خواهد رسید! رقم درآمدی دوره 1402 برابر با 68.5 همت بوده و این یعنی رشد 15.5 همتی درآمدها در انتظار شرکت است.

در اسکیل 9 ماهه، حاشیه سود خالص شرکت در سطح 17% محاسبه شده است. با فرض پوشش کامل بودجه (درآمد 84 همتی) و تکرار این حاشیه سود در اسکیل سالانه، سرفصل سود خالص «کگل» در سطح 14.3 الی 14.5 هزار میلیارد تومان برآورد می شود.