زیروبم افزایش سرمایه «فخوز»

بورس24 : «فولاد خوزستان» با سرمایه اسمی 19 همتی  در بورس تهران تقریبا 48 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است.

در روزهای اخیر تیم مدیریتی پلن افزایش سرمایه به 25 هزار میلیارد تومان را در دستور کار قرار داده و قرار است که منابع مالی مورد نیاز از حساب سود انباشته تامین شود.

هدف اصلی تیم مدیریتی «فخوز» از این افزایش سرمایه به شرح زیر بیان شده است:

-    جبران منابع مالی صرف شده در دارایی های سرمایه ای به شرح زیر:
 
-    استفاده از معافیت نرخ صفر مالیاتی مصوبه هیات وزیران.

در حالت کلی، با توجه به روند نزولی ارزش پول، اگر این منابع در حساب سود انباشته باقی بماند، روز به روز قدرت خرید آن کمتر خواهد شد. با افزایش سرمایه، این منابع عملا در دسترس تیم مدیریتی قرار خواهد گرفت و می توان با اهداف گوناگون آن را به کار گرفت.

سرفصل هزینه های مالی در دو حالت اجرا و عدم اجرا افزایش سرمایه تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. در متن گزارش توجیهی افزایش سرمایه آمده که اگر افزایش سرمایه انجام نشود، «فخوز» ناگریز به تامین مالی از سیستم بانکی کشور خواهد بود و این یعنی هزینه مالی بیشتر که خب! تاثیر نامساعدی بر سرفصل سود خالص و در نتیجه نسبت P/E سهام شرکت خواهد داشت.

به صورت های مالی برآوردی در دو حالت افزایش سرمایه و عدم افزایش سرمایه توجه کنید ؛ سرفصل های هزینه مالی و سود خالص!
 
همانطور که در بالا مشخص است، رقم درآمدهای عملیاتی در دو حالت اجرا و عدم اجرای افزایش سرمایه یکسان خواهد بود!
 
جدول هزینه های مالی شرکت نیز در دو سناریو فوق به شرح زیر ارائه شده است:
 
با فرض نرخ تنزیل 30%، معیار های بودجه بندی سرمایه ای برای این طرح به شرح زیر محاسبه شده است:

-    خالص ارزش فعلی جریانات نقدی آتی (NPV): مثبت 155 میلیارد تومان،
-    نرخ بازده داخلی: 32%

بنابراین اجرای پلن افزایش سرمایه، برای «فخوز» و سهامداران صرفه اقتصادی به همراه خواهد داشت.