جهش غیر طبیعی هزینه ها در بیمه البرز

بورس24 : سهام بیمه البرز با نماد «البرز» این روزها در قیمت 190 تومان در بورس تهران دست به دست می شود.

اگر به چارت تکنیکال سهم نگاهی بیندازیم، متوجه می شویم که سقف تکنیکال سهم در اردیبهشت 1402 در سطح 190 تومان بوده و این یعنی باگذشت بیش از 21 ماه ، همچنان سهامداران در نقطه سربه سر هستند!!

بنابراین در این مدت 21 ماهه، سهامداران نه تنها سودی نگرفته اند، بلکه در سایه تورم، افت سنگینی در قدرت خرید سرمایه شان ثبت شده است.

سرفصل سود (زیان) ناخالص فعالیت های بیمه ای یکی از مهمترین پارامتر های سنجش اثربخشی و سودسازی فعالیت های عملیاتی شرکت است.

در اسکیل 9 ماهه 1403 این سرفصل رقم 2.7 همت را نشان می دهد که در قیاس با دوره مشابه تنها 6% رشد داشته است!! در این شرایط که تورم حداقل 50% داریم، سرمایه گذاران خواهان رویت اعدادی به مراتب بالاتر از 50% در سرفصل های کلیدی صورت های مالی هستند و مخابره یک رشد 6% عملا ناامید کننده است.

دلیل اصلی این رشد ناامید کننده، عدم برقراری توازن بین درآمدها و هزینه های اصلی شرکت است! در شرایطی که ارزش درآمدهای بیمه ای از 9.7 به 15.7 همت رسیده و 62% رشد را ثبت کرده؛ سرفصل هزینه های بیمه ای تقریبا 90% جامپ داشته و از 1.3 به 2.54 همت رسیده است! کلیدی ترین اصل رشد هر بیزینسی، رعایت توازن مناسب بین میزان رشد درآمدها و هزینه ها است.

در اسکیل 10 ماهه منتهی به دی 1403، «بیمه البرز» با وجود فروش بیش از 24.3 هزار میلیارد تومان حق بیمه، بالغ بر 10.6 همت خسارت به مشتریان پرداخت کرده است! به عبارت بهتر ضریب پرداخت خسارت مجموعه در سطح 44% است و به ازای هر 100 میلیارد فروش حق بیمه، 44 میلیارد تومان خسارت به دارندگان حق بیمه پرداخت می شود.

نکته قابل ملاحظه آن است که معمولا سرمایه گذاران به روند کاهشی این نسبت اهمیت ویژه ای می دهند! چرا که کاهش ضریب پرداخت خسارت به معنای حفظ بیشتر نقدینگی و در نتیجه تقویت پتانسیل های عملیاتی و سرمایه گذاری شرکت است.

در «بیمه البرز» ضریب پرداخت خسارت در قیاس با دوره مشابه یعنی 10 ماهه 1402 هیچ تغییری نکرده است! در واقع هیچ بهبودی در این متغیر کلیدی ثبت نشده است!