سهام «شپنا» فروختنی نیست ؛ به این چند دلیل...

بورس24 : شرکت «پالایش نفت اصفهان» دومین پالایشگاه برتر کشور از منظر ظرفیت تولید بوده و در بورس تهران بالغ بر 188.5 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده است.

از مجموع 108 میلیون لیتر بنزین تولید داخل، 13 میلیون لیتر در پالایش نفت اصفهان تولید می شود. همچنین در خصوص گازوییل نیز از مجموع 119 میلیون لیتر تولیدی، 25 میلیون لیتر متعلق به «شپنا» است.

همانطور که در تحلیل های قبلی اشاره شد، فشار خرید بالایی در سهام «شپنا» در جریان است و به خوبی به منطقه اصلاحی فیبو 38% واکنش نشان داد. نخستین تارگت قیمتی سهم، سقف قبلی این روند یعنی منطقه 548 الی 550 تومان است. در صورت عبور از این سقف، تارگت بعدی، سقف تاریخی سهم یعنی منطقه 570 تومان خواهد بود.
 
در گزارش عملکرد دی 1403، حجم فروش «شپنا» در سطح 1.93 میلیون مترمکعب گزارش شده است. با این رقم، حجم فروش تجمیعی در اسکیل 10 ماهه به 18.7 میلیون مترمکعب رسیده که در قیاس با دوره مشابه، گویای رشد 378.100 مترمکعبی است.

در بودجه زمستان 1403 تیم مدیریتی برآورد کرده که از محل فروش 5.72 میلیون مترمکعب محصول، تقریبا 181 هزار میلیارد تومان درآمد کسب کند. تا به اینجای کار، با گذشت 1 ماه و ثبت فروش 1.93 میلیون مترمکعبی، تقریبا 34% از حجم فروش بودجه شده را کاور کرده است.

سابقه فروش شرکت در دوره جاری گویای آن است که در اسکیل 9 ماهه مجموعا 16.8 میلیون مترمکعب محصول در بازار داخل فروخته است و این یعنی هر فصل به طور میانگین تقریبا 5.6 میلیون مترمکعب محصول. بنابراین اگر همین روند ادامه دار باشد، در فصل چهارم نیز حداقل 5.6 میلیون مترمکعب محصول خواهد فروخت که تقریبا معادل 98% از بودجه فروش است.

در صورت تحقق این بودجه و کسب 181 همت درآمد در زمستان، ارزش درآمدهای تجمیعی سالانه در «شپنا» به 551 هزار میلیارد تومان خواهد رسید! این رقم در دوره 1402 برابر با 410 همت بوده و این یعنی رشدی معادل 141 همت در انتظار «شپنا» است.

پیش تر در صورت های مالی 6 ماهه، رقم درآمدی 515 الی 516 همت تارگت شده بود! اما در صورت های مالی 9 ماهه و جدید ترین بودجه، تارگت درآمدی شرکت به 551 همت رسیده و این یعنی 35 همت تعدیل مثبت درآمدی در «شپنا» اتفاق افتاده است!!

تحلیل حساسیت سود هر سهم دوره 1403 به شرح زیر ارائه شده است: محتمل ترین سناریو، نرخ تسعیر ارز 65 و 67.5 هزار تومان است.