پیش‌بینی وضعیت بورس 15 بهمن 1403

1) پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات دومین روز هفته را منطقی‌تر و متعادل‌تر از بازار شنبه آغاز کرد و در دقایق ابتدایی، موج خفیفی از تقاضا وارد میدان شد اما از آنجا که خریداران هیجان و عجله بالایی برای برگشت نداشتند، به مرور شاهد عقبگرد بازار و سرخ‌پوش شدن بسیاری از نمادها بودیم. با این حال در نیمه دوم بازار و بواسطه جذابیت قیمت‌ها، فروشنده‌ها کمی از مواضع خود عقب نشستند و لذا با پیشروی آرام خریداران، فضا رو به بهبود رفت و در نهایت 54 درصد از نمادها در دامنه مثبت به کار خود خاتمه دادند. در نتیجه معاملات روز گذشته، شاخص کل به‌لطف اثرگذاری نمادهای پتروشیمی، با رشد حدود 12 هزار واحدی تا ارتفاع دو میلیون و 777 هزار واحدی پیشروی کرد. ارزش معاملات با رشد خفیف 11 درصدی به 7.2 همت رسید اما تراز نقدینگی حقیقی‌ها کماکان منفی (خروج 440 میلیارد تومان) بود. 

در بازار دیروز حمایت از نمادهای پرتراکنش اندکی افزایش یافت اما حجم معاملات و حضور نه‌چندان قوی خریداران بیانگر این موضوع است که هنوز انرژی و انگیزه قوی برای چرخش بازار ایجاد نشده و لذا به نظر می‌رسد به مدت زمان بیشتری برای تغییر مسیر نیاز داریم. هنوز بسیاری در بازار تردید دارند و برای منفی شدن آن دلایل متعددی مطرح می‌کنند. یکی از بهمن و اسفند به عنوان ماه‌های پُر عرضه حقوقی‌ها سخن می‌گوید، دیگری گزارش‌های نه‌چندان خوب ماهانه را عامل افت می‌داند و برخی هم معتقدند پول درون بازار پشت صف پتروشیمی‌ها رفته و خلاصه هر کس روند اصلاحی بازار را به یک موضوع ارتباط می‌دهد. البته همانطور که طی روزهای اخیر هم اشاره شد، برخی از پارامترها نظیر P/E و P/S جذاب در کنار ارزش بازار 120 میلیارد دلاری مانعی برای افت جدی قیمت‌ها خواهد بود و برآورد ما این است که از اینجا به بعد ماجرا، اصلاح بازار بیشتر در بُعد زمان (حرکت‌های رفت و برگشتی) صورت بگیرد و خیلی کاهش قیمت علی‌الخصوص در نمادهای با شرایط بنیادی قوی و آنهایی که چشم‌انداز مثبت سودسازی دارند، نداشته باشیم.

فراموش نکنیم که P/E آینده‌نگر بازار در چه سطحی قرار دارد. سود شرکتها تا پایان دوره 9 ماهه حدود 1,400 همت و تا پایان سال با نرخ ارز 65 هزار تومانی، به بیش از 1,600 همت خواهد رسید. اگر میانگین دلار نیما برای سال آینده را حدود 75 هزار تومان لحاظ کنیم، سود (سر انگشتی) 1404 شرکتها به بیش از 2,000 همت خواهد رسید. علاوه بر این، انتظار می‌رود در فصل مجامع پیش رو، حدود 500 همت سود میان سهامداران شرکتها توزیع شود. ارزش کل بازار سرمایه (بورس + فرابورس) در حال حاضر 10.370 همت است. بنابراین چنانچه قیمت‌ سهام را تا تیرماه 1404 ثابت فرض کنیم، نسبت P/E-forward بازار به کمتر از 5 واحد خواهد رسید ! به همین دلیل است که اعتقاد داریم اگر ریسک سیاسی و نظامی جدیدی تحمیل نشود، بازار در این قیمت‌ها نخواهد ماند و به احتمال بسیار بالا بخش زیادی از این رشد تا خرداد سال آتی پیشخور و محقق خواهد شد.

جالب است بدانید که ارزش بازار در تاریخ انتخابات ریاست جمهوری 148 میلیارد دلار، ابتدای سال 152 میلیارد دلار، کف دوره رونق سال 1401 در آبان ماه 167 میلیارد دلار و روز کذایی 19 اردیبهشت 1402 که موجبات بی‌اعتمادی به بورس را فراهم کرد، 210 میلیارد دلار بوده است. یعنی ما برای اینکه به ابتدای سال و در ادامه به سقف اردیبهشت 1402 بازگردیم، نیاز به رشد به ترتیب 25 و 70 درصدی ارزش دلاری بازار داریم ! حتی بازار برای اینکه کف آبان 1401 را پیش بگیرد، نیاز به رشد 35 درصدی دارد !

اما در ادامه ببینیم، برای برون‌رفت از وضعیت فعلی نیاز به چه محرک‌هایی داریم. طبیعتا یکی از مهمترین محرک‌ها ...

مشاهده کامل پیش‌بینی بازار امروز ...