«پخش البرز» و مخابره یک بودجه تقریبا غیرممکن

بورس24 : در این روزها در قیمت 456 تومان در بازار دست به دست می شود. یک سال پیش، قیمت هر سهم برابر با 735 تومان بود؛ بنابراین سهامداران یک ساله این سهم در 38% ضرر اسمی هستند و باید به این عدد، متغیر تورم را نیز اضافه کرد! چرا که سرمایه سهامداران علاوه بر کاهش ارزش 38% به دلیل افت قیمت، در سایه تورم و کاهش قدرت خرید نیز ضربه خورده است.

در اسکیل دو ساله نیز سهامداران همچنان در ضرر هستند! دو سال گذشته یعنی 9 آبان 1401 قیمت سهم برابر با 535 تومان بوده و این یعنی با احتساب قیمت امروز (456 تومان)، سهامداران دو ساله تقریبا در 15% ضرر اسمی هستند! تاثیر متغیر تورم بر سرمایه این گروه از سهامداران به مراتب بیشتر از سهامداران یک ساله بوده است!

بررسی صورت های مالی شرکت در نیمه نخست 1403 گویای آن است که درایور اصلی رشد و توسعه بیزینس یعنی میزان درآمدهای عملیاتی رشدی به مراتب کمتر از تورم را ثبت کرده است! در قیاس با 6 ماهه نخست 1402، سرفصل درآمدهای عملیاتی به میزان 18% افزایش یافته و از 9.9 به 11.6 همت رسیده است!

در این شرایط تورمی، کمترین خواسته سهامداران آن است این سرفصل مهم بنیادی حداقل همگام با تورم رشد کند تا بتواند دیگر سرفصل های مهم نظیر سود عملیاتی و سود خالص را نیز به میزان تورم رشد دهد!

سود عملیاتی شرکت در نیمه نخست 1403 نسبت به دوره مشابه رشد جزئی 3% را ثبت کرده و عملا تغییر خاصی نکرده است!
سرفصل سود خالص که مهمترین درایور قیمت سهام شرکت است، در قیاس با دوره 6 ماهه 1402، نه تنها رشدی نداشته، بلکه به میزان 10% افت داشته و از 310 به 279 میلیارد تومان رسیده است!

در بودجه 6 ماهه دوم 1403 رقم درامدی 25 هزار میلیارد تومان را تارگت کرده که برای تحقق این عدد باید هر ماه به طور میانگین 4.1 هزار میلیارد تومان درآمد وارد مجموعه شود!

در نیمه نخست 1403 با کسب 11.6 همت درآمد، عملا توانسته به طور میانگین در هر ماه 1.94 همت درآمد کسب کند! این رقم با عدد مورد نیاز برای پوشش بودجه فاصله زیادی داشته و حتی نصف آن رقم هم نیست! بنابراین، به نظر می رسد که بودجه ارائه شده  در حالت بسیار خوش بینانه ای تهیه شده و بدون شک، در صورت تداوم روند فعلی، امکان تحقق چنین بودجه ای نیست!