تارگت 206 تومانی برای سود هر سهم «شبهرن»

بورس24 : شبهرن بزرگترین تولیدکننده روغن موتور در کشور بوده که محصولات خود را به بیش از 25 کشور صادر می کند.
این غول روغنی در بهار 1403 تقریبا 6.5 هزار میلیارد تومان درآمد شناسایی کرده، رقمی که در قیاس با دوره مشابه از رشد 1.7 همتی حکایت دارد.
در دوره 1402 رقم 21 همت را به عنوان درآمد سالانه گزارش کرده بود و این یعنی در این مدت سه ماهه 1403 با کسب 6.5 همت درآمد، توانسته 31% از درآمد سال مالی قبل را کاور کند.
میانگین درآمد ماهانه در بهار 1403 برابر با 2.16 هزار میلیارد تومان بوده است، حال آنکه این رقم برای بهار 1402 برابر با 1.6 هزار میلیارد تومان بوده و این یعنی شاهد رشد 416 میلیاردی میانگین ارزش درآمدهای ماهانه بیزینس هستیم.
برای دوره 9 ماهه منتهی به اسفند 1403، در بودجه عملیاتی رقم درآمدی 22.5 هزار میلیاردی را تارگت کرده که در صورت تحقق این رقم، ارزش درآمدهای سالانه شرکت به حوالی 29 الی 30 هزار میلیارد تومان خواهد رسید؛ رقمی که در قیاس با دوره مشابه تقریبا 8 الی 9 همت بالاتر خواهد بود.
برای تحقق این رقم، باید در 9 ماهه باقیمانده به طور متوسط هر ماه 2.5 همت درآمد وارد بیزینس شود. با فرض نرخ ارز 45.000 تومانی و قیمت فوب 400 دلار برای ماده اولیه شرکت یعنی HSFO، سود هر سهم شرکت در 1403 برابر با 200 الی 206 تومان برآورد شده است.

در انتهای بهار 1403 دارایی های جاری بیزینس در سطح 11.6 هزار میلیارد تومان محاسبه شده و میزان بدهی های جاری نیز برابر با 7.7 همت بوده و این یعنی رقم سرمایه در گردش برابر است با مثبت 3.9 هزار میلیارد تومان. در ضمن، مجموع بدهی های بیزینس نیز در سطح 8 همت گزارش شده؛ فلذا شرکت می تواند در هر لحظه تمام بدهی های خود را از محل دارایی های جاری تسویه کند(ریسک مالی ناچیز است).
سرفصل وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی شرکت نیز عدد مثبت 648 میلیارد تومان را نشان می دهد. مانده مثبت این سرفصل در کنار سرمایه در گردش قابل توجه، گویای پتانسیل بالای عملیاتی و سرمایه گذاری شرکت در اجرای طرح های توسعه سودده است.
تیم مدیریتی شبهرن، فضای متورم اقتصاد کلان را فرصتی مناسب برای تزریق تسهیلات مالی به چرخه نقدینگی بیزینس برشمرده و در بهار 1403 اقدام به اخذ 1.19 هزار میلیارد تومان وام از سیستم بانکی کرده است. در سایه این رویداد، علاوه بر افزایش حجم نقدینگی در دسترس تیم مدیریتی، در انتهای دوره وجوه نقد کمتری تحت عنوان هزینه مالیات از بیزینس خارج خواهد شد؛ چرا که هزینه مالی نوعی هزینه قابل قبول مالیاتی بوده و در کاهش سود مشمول مالیات نقش موثری دارد.
با سرمایه اسمی 1.8 همتی در بازار بورس بیش از 20 هزار میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. در اسفند 1402 سرمایه اسمی بیزینس از 1.1 به 1.8 همت از محل سود انباشته افزایش یافت؛ رویدادی که علاوه بر معافیت مالیاتی، پتانسیل عملیاتی و سودآوری بیزینس را با افزایش نقدینگی در دسترس تیم مدیریتی تقویت کرد.
شبهرن و تلاقی قوی تکنیکالی
اخیرا به سطح 1000 تومان رسیده، عددی که در گذشته نقش مقاومتی برای سهم داشته و در حال حاضر به حمایت تبدیل شده است. از سوی دیگر این منطقه باکف کانال میان مدت سهم نیز تلاقی شده و همین امر، به اعتبار تکنیکالی این منطقه افزوده است.
نخستین تارگت سهم را می توان سقف کانال یعنی سطح 1300 تومان در نظر گرفت. سطح 1000 تومان حمایت قوی برای سهم بوده و به نظر می رسد که بتوان روی عدد 950 الی 900 تومان به عنوان حد ضرر حساب کرد.