جذابیت های «وصنا» از نگاه بنیادی و تکنیکالی

بورس24 : در گروه سرمایه گذاری ها، نسبت ارزش افزوده به بهای تمام شده و نیز نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی از مهمترین نسبت های سنجش عملکرد شرکت است. نسبت اول گویای آن است که به ازای هر 1 میلیون ریال بهای تمام شده، چه میزان ارزش افزوده برای سهامداران ایجاد شده است. بنابراین هرچه این نسبت بالاتر باشد، بدین معنی است که توان شرکت در تحقق سودآوری بالاتر است.
در انتهای خرداد 1403 بهای تمام شده پرتفوی بورسی «وصنا» برابر با 680 میلیارد تومان بوده و این پرتفوی تقریبا 1.8 هزار میلیارد تومان در بازار ارزش گذاری شده است؛ فلذا ارزش افزوده ای معادل 1.12 هزار میلیارد تومان برای سهامداران ایجاد شده است. نسبت ارزش افزوده به بهای تمام شده برای «وصنا» برابر با 160% محاسبه شده که در قیاس با رقبا بسیار بالاتر است

این روزها سهام «وصنا» به قیمت 187 تومان در بازار دست به دست می ­شود؛ قیمتی که حتی از50% ارزش ذاتی سهم نیز کمتر است.

مطابق محاسبات تخصصی مربوط به NAV، خالص ارزش دارایی­های هر سهم «وصنا» تقریبا برابر با 400 تومان است و این یعنی قیمت بازار سهم معادل47 % از ارزش ذاتی سهم است. (نسبت P/NAV برابر با47% است)

این فاصله قیمتی نسبت به ارزش ذاتی می­تواند محرک خوبی برای صعود سهم باشد، چرا که در حال حاضر سهم به کف کانال میان مدتی نزدیک شده و پتانسیل سود45 % را برای سهامداران ایجاد کرده است. (ریسک به ریواردی برابر با 4.6)

اصلی ­ترین سرمایه ­گذاری بورسی «وصنا» مالکیت6.7 % از سهام بانک اقتصاد نوین به بهای130میلیارد تومان بوده که در انتهای خرداد ماه تقریبا 1.16 هزار میلیارد تومان ارزش­گذاری شده؛ فلذا ارزش افزوده این سرمایه­ گذاری برابر با 1.02 همت محاسبه شده است. این بانک ارزنده بورسی در انتهای بهار 1403 به ازای هر سهم تقریبا 46 تومان سود ساخته و توانسته32% از سود هر سهم دوره 1402 را کاور کند.

در خصوص سرمایه گذاری ­های «وصنا» در املاک باید گفت که:

در اسفند 1402 موفق به تملک ملک خیابان خوش مربوط به قرارداد مشارکت با سیف خودرو شده است. ارزش کارشناسی این ملک حدود 700میلیارد تومان برآورد شده است. از همین تاریخ ملک را به شرکت مرتب خودرو اجاره داده و ماهانه مبلغ 1.2 میلیارد تومان درآمد از محل اجاره این ملک دریافت می­کند.

- پروژه مروارید بهشهر نیز به ارزش کارشناسی 620 میلیارد تومان یکی از پتانسیل­های دیگر وصناست که بنابر اعلام مدیرعامل شرکت، چنانچه فروش آن محقق نشود، شرکت اقدام به مشارکت و ساخت پروژه مذکور خواهد نمود تا از طریق واگذاری واحدهای ساخته شده، سود قابل توجهی نصیب سهامداران نماید. علاوه بر این دو ملک، ساختمان اداری وصنا واقع در خیابان ولیعصر نیز از ارزش قابل توجهی برخوردار است.

وصنا و کف کانال 45%

از ابتدای دوره 1402 سهم وارد یک کانال با کف 170 تومان و سقف 240 تومان شده و پس از هر بار برخورد با کف تقریبا45% بازدهی به سهامداران داده است.

در صورت رسیدن سهم به کف، فرصت خرید کم ریسکی برای معامله گران ایجاد خواهد شد. ورود به سهم در قیمت 170 تومان، با رعایت حد ضرر 155 تومان و تارگت240 تومان، نسبت ریسک به ریواردی برابر با 4.6 به همراه خواهد داشت که خب ارزنده و معقول است؛ به ازای هر یک ده میلیون زیان احتمالی، شانس کسب 46 میلیون تومان سود وجود دارد.