افزایش چشمگیر ارزش معاملات در «غکورش»

بورس24 : صنعت غذایی کورش که اخیرا از محل سود انباشته و آورده نقدی سهامداران سرمایه اسمی خود را از 1.2 به 2 هزار میلیارد تومان رسانده ، در بازار دوم بورس اوراق بهادار بیش از 14.7 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده است. این شرکت بورسی به سبب شناوری کمتر از 8%  پتانسیل بالای حرکات شارپ داشته و در زمره سهام های خشک بازار سرمایه جای گرفته است.

تیم تحلیلی بورس24 در گزارش قبلی "غکورش" در رابطه با موقعیت سرمایه گذاری کم ریسک این سهم با ریسک به ریوارد 4 اطلاع رسانی کرده بود. سیگنال خرید در معتبرترین حمایت چارت قیمتی سهم صادر شده و جزییات آن به شرح زیر بود:

قیمت ورود : 700 تومان ، حد ضرر : 650 تومان و تارگت معامله : 900 تومان.

پس از اطلاع بازار از موقعیت خوب سهم ، خریداران ورود سنگینی به سهم داشتند و حجم معاملات سهم به بیش از 35.6 میلیون برگه سهم رسید ؛ تقریبا 10 برابر میانگین حجم روز های گذشته. به دنبال این ورود پول ، قیمت سهم به حوالی 753 الی 755 تومان رسیده و هنوز نیز جای رشد دارد.

کادر مدیریتی شرکت در نیمه نخست 1402 کارنامه قابل قبولی از منظر رشد درآمد ها و کنترل هزینه ها به نمایش گذاشته و توانسته رقم سود خالص مجموعه را به حوالی 800 میلیارد تومان معادل تقریبا 40 تومان به ازای هر سهم برساند که در قیاس با مدت مشابه بیش از 135 میلیارد تومان رشد یافته است.

عملکرد شرکت در آبان ماه 1402 درآمد ورودی 1.87 هزار میلیارد تومانی را به همراه داشته است ؛ رقمی که ارزش درآمد های تجمیعی شرکت در مقیاس 8 ماهه را به بیش از 12.5 هزار میلیارد تومان رسانده و جامپ 1.5 همتی را نسبت به مدت مشابه 1401 رقم زده است. با توجه به رقم درآمدی 12.5 همتی ، می توان نتیجه گرفت که میانگین درآمد ماهانه ورودی به بیزینس تقریبا 1.56 هزار میلیارد تومان است. البته لازم به ذکر است که رکورد درآمدی شرکت مربوط به شهریور 1402 با ثبت فروش بیش از 2.37 هزار میلیارد تومان است.

از سوی دیگر ، بودجه عملیاتی 6 ماهه دوم 1402 با رویکرد خوش بینانه ای تهیه شده و تیم مدیریتی با فرض فروش 335 هزار تن محصول ، درآمدی به ارزش 13.4 هزار میلیارد تومان برآورد کرده اند ؛ رقمی که برای تحقق آن باید به طور میانگین ماهانه 2.24 هزار میلیارد تومان درآمد کسب شود.

با توجه دیتای ارائه شده در دو پاراگراف قبل ، برای 4 ماهه باقیمانده 1402 دو سناریو به شرح زیر داریم :
1)     سناریوی معقول : در این سناریو فرض بر این است که رقم درآمدی ماهانه 4 ماهه پیش رو برابر با میانگین درآمد مهر و آبان است ؛ بدین صورت که با توجه به درآمد مهر ( 1.24 همت ) و آبان ( 1.87 همت ) ، فرض می شود که در مدت باقیمانده تا پایان دوره ، درآمد هر ماه برابر با 1.56 همت باشد ؛ فلذا در انتهای مدت 4 ماهه تقریبا 6.24 همت درآمد شناسایی می شود که با احتساب درآمد 8 ماهه گذشته ( 12.5 همت ) ، ارزش درآمد های سالانه بیزینس به حوالی 19 هزار میلیارد تومان خواهد رسید.
2)     سناریوی خوش بینانه : در این سناریو نسبت به روند درآمدی شرکت دیدگاه خوش بینانه ای داشته و فرض می کنیم که رشد تحقق یافته در میزان درآمد آبان نسبت به مهر ادامه دار بوده و در ماه های پیش رو نیز تکرار می شود. درآمد آبان نسبت به مهر تقریبا 630 میلیارد تومان رشد را ثبت کرده است. از آنجایی که رشد 630 میلیاردی در هر ماه اندکی اغراق است ؛ فرض می کنیم که درآمد هر ماه نسبت به ماه قبلی به میزان نصف رشد تحقق یافته در آبان ماه افزایش یابد ، یعنی 315 میلیارد تومان. با این اوصاف ، روند درآمدی 4 ماهه پیش رو به شرح زیر خواهد بود:

بنابراین با در نظر گرفتن رقم درآمدی مهر و آبان ( 3.12 همت ) ، ارزش درآمد های نیمه دوم دوره جاری به حوالی رقم بودجه شده یعنی 13.5 هزار میلیارد تومان خواهد رسید. پر واضح است که این سناریو به طرز نگاه کادر مدیریتی به آینده کوتاه مدت بیزینس نزدیک تر است.

نظر به آنکه حاشیه سود خالص عملیات شرکت در دوره 1401 تقریبا 14% محاسبه شده است ؛  برای دوره 1402 نیز همین عدد را متصور هستیم. بنابراین در دو سناریوی مذکور ، سود خالص برآوردی به شرح زیر خواهد بود:

1)     سناریوی اول      درآمد سالانه 19 همتی و مارجین ( 14% )      سود خالص 2.62 همتی      سود هر سهم برآوردی : 130 تومان
2)     سناریوی دوم       درآمد سالانه 23.1 همتی و مارجین ( 14%)     سود خالص 3.24 همتی      سود هر سهم برآوردی : 162 تومان