محاسبه ریسک به ریوارد عجیب برای «شرانل»

بورس24 : نفت ایرانول ، تنها تولید کننده برایت استاک ( یک نوع روغن پایه ) کشور ، آبان ماه 1402 را با کسب 1.38 هزار میلیارد تومان درآمد به پایان رسانده است ؛ رقمی که در قیاس با ماه مقایسه ای رشد چشمگیر 312 میلیاردی را نشان می دهد.

از سوی دیگر ارزش درآمد های تجمیعی دوره 8 ماهه منتهی به آبان به حوالی 9.3 هزار میلیارد تومان رسیده ، تقریبا 616 میلیارد تومان افزایش نسبت به مقطع مشابه.

نظر به آنکه ارزش درآمد های ورودی به بیزینس طی دو ماه ابتدایی فصل پاییز تقریبا 2.6 هزار میلیارد تومان محاسبه شده است ؛ بنابراین درآمد بودجه شده 6 ماهه دوم دوره جاری به میزان 27% پوشش داده شده است. درآمد برآوردی نیمه دوم حوالی 9.5 هزار میلیارد تومان بوده که به منظور تحقق کامل آن باید به طور متوسط ماهانه 1.5 همت درآمد کسب شود ؛ رقمی که دست یافتنی است و نسبت به درآمد مهر و آبان شرکت فاصله چندانی نداشته است.

در صورت تحقق این بودجه ، ارزش درآمد های سالانه شرکت به بیش از 16 هزار میلیارد تومان خواهد رسید ؛ رقمی که نسبت به درآمد سالانه 1401 فاصله 3.2 همتی را تارگت قرار داده است. با توجه به اینکه حاشیه سود خالص بیزینس در دوره 1401،  22% محاسبه شده ، با فرض تکرار این عدد در 1402  سود خالصی معادل 3.58 الی 3.6 هزار میلیارد تومان متصور هستیم.

با این اوصاف ، عایدی هر سهم سهامداران نیز حوالی 1790 الی 1800 تومان تخمین زده می شود. البته باید گفت که بیزینس از منظر نقدینگی و سرمایه در گردش در وضعیت مطلوبی قرار دارد ؛ بدین صورت که در انتهای شهریور 1402 ، سرفصل وجوه نقد عملیاتی و سرمایه در گردش که از مهمترین معیار های سنجش تراز مالی و نقدینگی بیزینس هستند ، به ترتیب 1.26 و 1.72 هزار میلیارد تومان گزارش شده اند ؛ فلذا دست مدیریت از بابت اجرای پلن های افزایش درآمدی نظیر ورود به بازار های جدید و یا تبلیغات بیشتر و ... باز است.

شایان ذکر است که کادر مدیریتی به خوبی توانسته تغییرات هزینه های انرژی فرآیند های تولید را کنترل نماید , بدین صورت که از ابتدای دوره 1402 ، در مجموع 71.1 میلیارد تومان هزینه برق و گاز طبیعی شناسایی شده ، حال آنکه رقم مذکور در دوره مشابه 65.3 میلیارد تومان بوده است ؛ تقریبا 6.4 میلیارد افزایش. گفتنی است که رشد چندانی در مقدار مصرف هر یک از انرژی ها دیده نشده و بخش اعظم این رشد 6.4 میلیاردی در سایه افزایش نرخ 25% هر مترمکعب گاز مصرفی تحقق یافته است. میانگین نرخ بها هر مترمکعب گاز مصرفی در دوره 8 ماهه 1402 ، 1.084 تومان محاسبه شده که نسبت به دوره مقایسه ای 215 تومان رشد داشته است.

نفت ایرانول با سرمایه اسمی 200 میلیاردی ، در بازار دوم فرابورس بیش از 15.1 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده است. بیش از 90% از سهام شرکت در اختیار سهامداران عمده نظیر سرمایه گذاری نفت و گاز پتروشیمی تامین ( 49% ) ، صندوق بازنشستگی کشوری ( 37% ) و … بوده و شناوری سهم حوالی 10% محاسبه شده است. نظر به آنکه نمودار قیمتی سهم به منطقه پرپتانسیلی که محل تلاقی فاکتور های مثبت تکنیکالی نظیر میانگین متحرک 200 روزه ، سطح 38% فیبوناچی موج اصلی رسیده و واگرایی اندیکاتور RSI نیز تایید شده است ، موقعیت سرمایه گذاری کم ریسکی ایجاد شده که با ورود در قیمت 7600 تومان و یا قیمت های کمتر و در نظر گرفتن حد ضرر 7000 تومان و تارگت 9500 تومان ، نسبت ریسک به ریوارد معامله برابر بیش از 3 خواهد بود ؛ به ازای هر 1 میلیون تومان ریسک ، بیش از 3 میلیون تومان بازدهی.