چند نکته از صورت های مالی «انتخاب»

بورس24 : گروه صنعتی انتخاب که به عنوان لیدر بازار لوازم خانگی کشور شناخته می شود ، مهر ماه 1402 را با ثبت فروش 1.35 هزار میلیارد تومانی به پایان رسانده و با شناسایی بیش از 14 هزار میلیارد تومان درآمد تجمیعی ظرف 10 ماهه گذشته ، اختلاف تقریبا 6 همتی با دوره مشابه ایجاد کرده است. این گپ درآمدی ماحصل رویداد های مثبت بنیادی نظیر جامپ 160 هزار عددی در تعداد تولید محصولات و رشد 35% میزان فروش محصولات است. البته لازم به ذکر است که نرخ معاملاتی محصولات شرکت نیز از رقم 18.7 میلیون تومان به ازای هر دستگاه به حوالی 24 میلیون تومان رسیده و در مهر ماه این نرخ 25.6 میلیون تومان گزارش شده است.
با عنایت به بودجه عملیاتی دوره 3 ماهه منتهی به آذر 1402 در می یابیم که کادر مدیریتی درآمدی 4.77 همتی از محل فروش 182 هزار دستگاه پیش بینی کرده است. نظر به آنکه از ابتدای دوره ، به طور متوسط در هر ماه 57 هزار دستگاه  فروخته شده ، به احتمال بالا ، بیش از 90% بودجه فروش مقداری کاور خواهد شد. نکته دیگر آن است که در این بودجه نرخ فروش هر دستگاه 24.5 میلیون تومان برآورد شده ، حال آنکه نرخ معاملاتی مهر ماه 25.6 میلیون تومان بوده ؛ بنابراین خبر خوب برای سهامداران آن است که افزایش نرخ فروش دستگاه ها می تواند کاهش احتمالی فروش مقداری نسبت به بودجه برآوردی را جبران کرده ؛ فلذا در نهایت شاهد تحقق کامل بودجه سه ماهه و گزارش 17.5 هزار میلیارد تومان درآمد عملیاتی در بازه سالانه خواهیم بود.
نظر به آنکه حاشیه سود خالص بیزینس در دو سال گذشته به ترتیب 30% ( دوره 1401 ) و 36% (دوره 1400 ) محاسبه شده ، با فرض میانگین حاشیه سود 33% ، می توان تقریبا 5.7 هزار میلیارد تومان سود خالص برای دوره 1402 متصور بود ؛ به عبارتی به ازای هر سهم 570 تومان سود. با فرض p/e فوروارد 6 ، قیمت سهم در انتهای آذر ماه تقریبا 3400 – 3300 تومان برآورد می شود.
نکته مهم در خصوص گزارشگری مالی دوره قبلی شرکت آن است که بخش اعظم سود عملیاتی و خالص تا انتهای دوره 9 ماهه گزارش نشده بود ؛ بدین صورت که در انتهای شهریور 1401 ، سود خالص عملیات 378 میلیارد تومان افشا شده بود ، حال آنکه در گزارش بعدی ( پایان دوره 1401 ) ، رقم سود خالص به 3.2 هزار میلیارد تومان رسید. برای درک بهتر موضوع ، به تصویر زیر توجه فرمایید:
 
 
و اما مدیریت هزینه حامل های انرژی !
همانطور که در ابتدای گزارش اشاره شد ، گپ درآمدی 6 همتی ایجاد شده تحت تاثیر دستاورد های بنیادی مثبت نظیر افزایش تناژ تولید و فروش تحقق یافته است. با وجود افزایش فعالیت های ماشین آلات ، بخش عمده هزینه های انرژی که بخش لاینفک بهای تمام شده تولید شرکت هستند ، روند کاهشی به خود گرفته اند :

1)    کاهش هزینه برق مصرفی عمدتا به دلیل کاهش 24% نرخ هر مگاوات برق مصرفی
2)    کاهش قابل توجه هزینه گازوییل مصرفی از 2 به 1.2 هزار میلیارد تومان به دلیل کاهش مصرف
پر واضح است که تداوم چنین روندی تاثیر مثبتی بر مهمترین فاکتور تحلیلی صورت سود و زیان یعنی حاشیه سود های ناخالص ، عملیاتی و خالص خواهد داشت.