مزیت رقابتی «فجهان» چیست؟

بورس24 : جهان فولاد سیرجان در نیمه نخست دوره 1402 توانسته سود خالص فعالیت های خود را با جامپ 120% در قیاس با دوره مشابه به 1.7 هزار میلیارد تومان ( رشد تقریبا 1 همتی ) ، معادل 22 تومان به ازای هر سهم برساند. سود خالص دوره 1401 ، 2.2 هزار میلیارد تومان گزارش شده ؛ فلذا در این مدت 6 ماهه بیش از 75% ماحصل دوره قبلی پوشش داده شده است. چنین آماری نوعی سیگنال مثبت بنیادی در خصوص پتانسیل سود سازی بالای شرکت بوده و نوید بخش سالی به مراتب پربار تر از دوره قبلی است.  
بهای تمام شده فعالیت های تولیدی که اصلی ترین مجرای خروجی نقدی شرکت است ، در این مجموعه فولادی به خوبی کنترل شده و از رشد افسار گسیخته آن جلوگیری شده است. در 6 ماهه نخست 1402 ، رقم این سرفصل صورت سود زیان با رشد ناچیز 16% در قیاس با دوره مشابه به 5.4 هزار میلیارد تومان رسیده است. چنین تغییری آن هم در محیط اقتصادی که نرخ میانگین تورم سالانه بیش از 50% است ، نوعی مزیت رقابتی برای شرکت محسوب می شود ؛ چرا که هر چه کنترل هزینه ها بهتر باشد ، در کنار رشد درآمد ها ؛ مارجین سود بیزینس بیشتر خواهد شد.
در شرایطی که بهای تمام شده فعالیت های تولیدی این فولاد ساز بورسی رشدی 770 میلیاردی را ثبت کرده ، ارزش درآمد های عملیاتی شرکت با با پرش 2 هزار میلیاردی به بیش از 7.6 هزار میلیارد تومان رسیده است ؛ رویداد مثبتی که اساسی ترین اصل رشد و توسعه در گذر زمان است ؛ افزایش درآمد ها در کنار کنترل هزینه ها. در سایه این دستاورد بنیادی ، سود ناخالص بیزینس با ثبت پرش سه رقمی ( 127% ) ، بیش از 1.2 همت افزایش یافته و به 2.18 هزار میلیارد تومان رسیده ، رقمی که گویای پوشش 75% سود ناخالص دوره 1401 است. شایان ذکر است که مارجین ناخالص شرکت در این مدت 6 ماهه ، تقریبا 30% محاسبه شده است ، عددی که در قیاس با دوره مقایسه ای ، 68% بهبود یافته است.
محصول میلگرد ، گرانترین محصول شرکت بوده که 44% از سبد درآمدی دوره 6 ماهه نخست 1402 را به خود اختصاص داده است. میانگین نرخ معاملاتی هر تن از این محصول در این مدت 6 ماهه ، 22.4 میلیون تومان گزارش شده ، رقمی که در قیاس با دوره مشابه ، 7 میلیون تومان ( معادل 46%) افزایش یافته است. مارجین ناخالص این محصول ، 34% محاسبه شده است و در مقایسه با دیگر محصولات ، ارزش افزوده بیشتری دارد ؛ در این مدت 6 ماهه ، با ثبت فروش 150 هزار تنی به مبلغ 3.3 همت ، 1.1 هزار میلیارد تومان سود ناخالص شناسایی شده است. ( توجه فرمایید که نرخ فروش هر تن میلگرد در جدید ترین گزارش شرکت ، 22.7 میلیون تومان اعلام شده است ).
و اما شمش فولادی که بیش از نیمی از سبد درآمدی (54% ) را به خود اختصاص داده و محموله های این محصول علاوه بر بازار داخل ، روانه بازار های بین المللی نیز می شود. در سایه افزایش نرخ معاملاتی داخلی ( 46% ) و صادراتی ( 30% ) ، درآمد فروش داخلی و صادراتی این محصول استراتژیک به ترتیب 18% و 159% رشد را ثبت کرده است. به نمودار زیر توجه کنید:

ماحصل فعالیت های عملیاتی شرکت در این مدت 6 ماهه ، گزارش رقم 1.95 هزار میلیارد تومانی در سرفصل سود عملیاتی صورت سود و زیان بوده است ؛ رقمی که تقریبا معادل 75% سود عملیاتی دوره 1401 بوده و در مقایسه با مدت مشابه ، بیش از 1.1 همت ( 132% ) رشد یافته است. خبر خوب برای سهامداران این مجموعه فولادی آن است که مارجین عملیاتی بیزینس بهبود چشمگیر 72% را ثبت کرده و از این پس ، به ازای هر 100 تومان درآمد عملیاتی ، 26 تومان سود عملیاتی شناسایی خواهد شد. گفتنی است که در این مدت 6 ماهه ، تقریبا 2.3 هزار میلیارد تومان از منابع مالی به سمت دارایی های ثابت و مولد هدایت شده است ؛ فلذا با وجود دارایی های جدید و به روزتر ، بهبود این نسبت سودآوری بااهمیت را متصور هستیم.

نظر به آنکه حساب سود انباشته شرکت مانده 2.7 هزار میلیاردی را نشان می دهد ، در صورت انجام افزایش سرمایه از این محل و تزریق این ثروت انباشته به فعالیت های عملیاتی و یا طرح های توسعه ، نه تنها از کاهش ارزش این منابع جلوگیری خواهد شد ، بلکه بنیه عملیاتی بیزینس نیز قوت خواهد گرفت و فعالیت ها با اثربخشی و بازدهی بیشتری تداوم خواهد یافت. شرکت لیست بلندبالایی از پروژه های توسعه ای به شرح زیر داشته و در افق زمانی بلندمدت با تکمیل این پروژه ها ، یکی از بازیگران اصلی صنعت خواهد بود:
•    واحد احیا مگامدول به ظرفیت تولید سالانه 1.76 میلیون تن آهن اسفنجی
•    واحد احیا شماره دو به ظرفیت تولید سالانه 1.05 میلیون تن آهن اسفنجی
•    واحد ذوب و ریخته گری شماره دو به ظرفیت تولید سالانه 1.5 میلیون تن شمش بلوم بیلت
•    فاز 1 و 2 فولاد آلیاژی به ظرفیت تولید 500 هزار تن در سال
•    واحد خط کلاف به ظرفیت 300 هزار تن در سال