دلیل سبقت بازده بیمه دی از تمام بازارها چیست؟

بورس24 : بیمه دی با سرمایه اسمی 595 میلیاردی ، در بازار اول فرابورس تقریبا 6 هزار میلیارد تومان ارزشگذاری شده است. این نماد بیمه ای در دو دوره گذشته به ترتیب 30 و 360 تومان سود نقدی بین سهامداران خود توزیع کرده است. ظرف یک سال گذشته ( از آبان 1401 ) ، سهم سهامداران خود را سوپرایز کرده و از قیمت 290 تومان به حوالی 1200 تومان رسیده و تقریبا 300% سود سرمایه به سهامداران تقدیم کرده است. با احتساب سود نقدی دریافتی دوره 1401 ( 30 تومان به ازای هر سهم ) و افزایش قیمت سهم ( جهش 300% ) ، بازدهی این سرمایه گذاری 324% محاسبه شده است ؛ عددی که تمام بازار های موازی را پشت سر گذاشته و حسرتی برای سهامداران باقی نگذاشته است. اگر در آبان 1401 ، 100 میلیون تومان سهم "ودی" می خریدید ، در آبان 1402 ، 424 میلیون تومان سرمایه داشتید.
هم اکنون سهم در حال تست مجدد منطقه شکسته شده است. به جهت تلاقی فاکتور های حمایتی تکنیکال نظیر میانگین متحرک بلندمدت 100 روزه ، سطح فیبوناچی 23.6% و همچنین منظقه مقاومتی که تبدیل به حمایت شده است ( 850 تومان ) ، گاو های بازار دل و جرئت بیشتری برای ورود به سهم در این منطقه دارند. البته خرید در 980 تومان چندان توصیه نمی شود ، چرا که مقاومت روانی مهم 1000 تومان پیش روی قیمت است و به منظور کاهش ریسک سرمایه گذاری ، بهتر است تا شکست کامل منطقه قیمتی 1000 تومان صبر کرد. برای آن دسته از سرمایه گذارانی که در قیمت فعلی به سهم ورود می کنند ، با رعایت حد ضرر 850 تومان و تارگت قیمتی 1200 تومان ، نسبت ریسک به ریواردی معادل 1.7 محاسبه شده است ؛ یعنی به ازای هر 1 مییلون زیان ، 1.7 میلیون تومان سود.
 

صورت های مالی 6 ماهه این نماد بیمه ای حرف های زیادی برای گفتن دارد و در توصیف وضعیت ایده آل بیزینس باید گفت که تقریبا تمام آیتم های کلیدی صورت سود و زیان دوره 12 ماهه  1401 در نیمه نخست 1402 پوشش داده شده است. عایدی شرکت از محل فعالیت های بیمه ای در این مدت 6 ماهه بیش از 3.5 هزار میلیارد تومان گزارش شده ، حال آنکه عدد فوق در دوره یک ساله 1401 ، 3.5 همت بوده ، و یا مثلا سود ناخالص شرکت از محل فعالیت های بیمه ای موفق به فتح قله 1 هزار میلیارد تومانی شده است ، عددی که در دوره 12 ماهه 1401 ، 510 میلیارد تومان گزارش شده بود ( پرش 114% ).
از اساسی ترین بهبود های بنیادی این نماد بیمه ای می توان به کاهش ضریب خسارت شرکت اشاره کرد که تاثیر بسیار مطلوبی در پرش 114% سود ناخالص بیزینس داشته است. در این مدت 6 ماهه ، ضریب خسارت مجموعه با کاهش 22 واحدی از 98% در شهریور 1401 به 76% تقلیل یافته است ؛ یعنی به ازای هر 100 میلیون درآمد حق بیمه ، 24 میلیون تومان نزد شرکت باقی مانده و 76 میلیون خسارت پرداخت شده است.
نکته حائز اهمیت برای سهامداران این نماد بیمه ای آن است که در انتهای شهریور 1402 ، سرفصل ذخیره حق بیمه ( حق بیمه عاید نشده ) در صورت وضعیت مالی ، رقم سنگین 8.1 هزار میلیارد تومان گزارش شده است ، رقمی که نسبت به دوره مشابه تقریبا 1.8 برابر شده و مهر تاییدی بر پتانسیل بالای درآمدی و در نتیجه سود سازی این نماد بیمه ای است. گفتنی است که مانده این ذخیره در گذر زمان به سرفصل درآمدی شرکت منتقل می شود و در نتیجه در گزارشات آتی ، رقم های سنگین تری را در سرفصل درآمدی شرکت خواهیم دید.
مهمترین مجرای درآمدی شرکت ، سرفصل درآمد حق بیمه ناخالص بوده که در واقع معرف تمام حق بیمه های صادره پس از کسر ذخایر بیمه ای است. بررسی ارقام این سرفصل در گزارشات مالی سال های اخیر دلگرمی خاصی از بابت ثبات و تداوم فعالیت های اصلی شرکت به سهامداران می دهد. برای درک بهتر روند صعودی این سرفصل استراتژیک و پتانسیل بالای سودسازی شرکت در دوره 1402  ، به نمودار زیر دقت فرمایید: پوشش بیش از 90% درآمد دوره قبلی تنها ظرف مدت 6 ماه !!!

بسیاری از سرمایه گذاران بنیادی بر این باورند که دو آیتم سود عملیاتی و سود عملیاتی هر سهم بیزینس ها از اساسی ترین فاکتور های ارزیابی سلامت مالی و عملیاتی شرکت هستند ، چرا که این اعداد ماحصل فعالیت های عملیاتی سازمان بوده و در نتیجه تکرار پذیر هستند. سود عملیاتی این نماد بیمه ای در این مدت 6 ماهه به 830 میلیارد تومان رسیده ؛ رقمی که سود عملیاتی دوره 12 ماهه 1401 را به طور کامل کاور کرده و نسبت به رقم مقایسه ای ، 2.4 برابر شده است. همچنین عایدی عملیاتی هر سهم نیز تقریبا 110 تومان محاسبه شده است ؛ رقمی که نوعی سیگنال بنیادی قوی برای شکست مقاومت 1000 تومان در بازار محسوب می شود ؛ چرا که این رقم نه تنها سود عملیاتی هر سهم دوره 12 ماهه 1401 را پوشش داده ، بلکه نسبت به مدت مشابه نیز ، 135% رشد داشته است.
ماحصل فعالیت های 6 ماهه شرکت ، 830 میلیارد تومان سود خالص معادل 108 تومان به ازای هر سهم است. رقمی که نسبت به مقطع مقایسه ای (49 تومان) بیش از 120% رشد داشته و سود هر سهم دوره 1401 (54 تومان ) را به طور کامل پوشش داده است. با فرض تکرار این سیکل عملیاتی در 6 ماهه آتی ، سود هر سهم شرکت به حوالی 200 تومان خواهد رسید و با در نظر گرفتن نسبت p/e منطقی 8 ، قیمت سهم تا پایان سال به 1600 – 1500 تومان خواهد رسید ، تقریبا 50-60% بازدهی از قیمت های فعلی.
در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:
قیمت پایانی : 994 تومان
ارزش بازار : 5.9 هزار میلیارد تومان