برای سهامداران «فصبا»

بورس24 : صبا فولاد خلیج فارس ، نماد "فصبا" ، برندی آشنا در میان کارخانجات فولادی کشور است ، چرا که نخستین تولید و تامین کننده داخلی مهم ترین ماده اولیه فرآیند تولید  اسلب ، بلوم و بلیت یعنی بریکت گرم با ظرفیت 1.5 میلیون تن در سال محسوب می شود.

سرمایه اسمی شرکت 550 میلیارد تومان بوده و از مهمترین مزیت های رقابتی این مجموعه فولادی می توان به سهولت دسترسی و تامین آسان مواد اولیه ( نزدیکی به معادن گل گهر ) ، قرار گیری در مجاورت بندر شهید رجایی و بهره مندی از انواع گوناگون راه های حمل و نقل ( زمینی ، ریلی و دریایی ) و همچنین کمتر بودن بهای تمام شده تولید به جهت نزدیکی به مخازن گاز عسلویه اشاره کرد. بخش اعظم ماده اولیه مصرفی از سنگ آهن گل گهر تامین می شود و همین امر بر کیفیت محصول تولیدی افزوده است. در رابطه با سهم بازار شرکت نیز باید گفت که شرکت با سهم 41% ، بازیگر اصلی بازار صادراتی بریکت آهن اسفنجی در کشور بوده و در حدود 14% از مجموع عرضه صورت گرفته در بورس کالا ، متعلق به فصبا بوده است.

صندوق بازنشستگی کشوری با در اختیار داشتن تقریبا 70% سهام شرکت ، نقش کلیدی در تعیین راهبرد های مالی و عملیاتی شرکت دارد. همچنین تقریبا 28% از سهام شرکت نیز تحت کنترل دو شرکت سرمایه گذاری آتیه صبا ( مالکیت 23% ) و صندوق سرمایه گذاری ارزش آفرین ( 5%) است. بنابراین بیش از 98% از سهام این مجموعه فولادی در اختیار شرکت های حقوقی بوده ، فلذا با شناوری کمتر از 2% ، سهم در گروه نماد های خشک بازار قرار می گیرد.

عملکرد شرکت در دوره مالی 1401 به سود 2 هزار میلیارد تومانی معادل 374 تومان به ازای هر سهم ختم شده است. نکته قابل ملاحظه در رابطه با عملکرد شش ماهه منتهی به خرداد 1402 آن است که در نیم سال اول دوره 1402 ، عایدی هر سهم سهامداران 311 تومان محاسبه شده که از پوشش بیش از 80% سود هر سهم دوره قبلی خبر می دهد ؛ چنین دستاوردی سیگنال مثبت بنیادی در خصوص پتانسیل بالای سود سازی شرکت در دوره جاری به بازار مخابره می کند.

گفتنی است که در تحلیل حساسیت سود هر سهم دوره 6 ماهه منتهی به آذر 1402 ، کادر مدیریتی با فرض مجموع فروش 600 هزار تن محصول در بازار های داخلی و بین المللی و همچنین نرخ ارز 40 هزار تومانی ، عایدی سهامداران به ازای هر سهم را تقریبا 370 تومان تخمین زده است ؛ بنابراین با توجه به آمار و ارقام منتشر شده از سوی شرکت ، سود هر سهم دوره جاری پتانسیل ثبت جهش چشمگیر 82% و رسیدن به 680 تا 700 تومان را دارد. با احتساب یک نسبت P/E معقول ( محدوده 7 ) ، قیمت سهم در حوالی 4.700 تومان تخمین زده می شود.

ماحصل فعالیت های عملیاتی شرکت در مدت 9 ماهه منتهی به شهریور 1402 ، شناسایی 10.3 هزار میلیارد تومان درآمد عملیاتی بوده که بخش عمده آن ، 65% معادل 6.7 همت ، در بازار داخل تحقق یافته است. مخابره چنین عددی از گام بلند شرکت برای لمس بودجه عملیاتی پیش بینی شده حکایت دارد ؛ در این بودجه ، از محل فروش 600 هزار تن محصول بریکت ، 7.2 هزار میلیارد تومان درآمد برآورد شده است.

در سه ماه گذشته ، با کسب 4.87 هزار میلیارد تومان درآمد ، 67% درآمد بودجه شده پوشش داده شده است و این دستاورد بنیادی ، نوید بخش تعدیل مثبت بودجه و در نتیجه سود هر سهم تخمین زده شده در دوره جاری است.

حرکت رو به جلو و پیشرفت های مالی عملیاتی شرکت از مقایسه عملکرد 9 ماهه 1402 با دوره مشابه به روشنی قابل رویت است. نخست آنکه تناژ تولید بریکت آهن اسفنجی در این مدت 744 هزار تن گزارش شده ، حال آنکه در مقطع مقایسه ای عدد 658 هزار تن ثبت شده که گویای افزایش 86 هزار تنی ( معادل 13% ) است. در سایه رشد تولید ، تناژ فروش محصول در بازار های هدف تقریبا 238 هزار تن جامپ داشته و به حدود 851 هزار تن رسیده است. گفتنی است که نرخ فروش بریکت در هر دو بازار داخلی و صادراتی نسبت به مقطع مقایسه ای روند صعودی داشته و به ترتیب 27% و 29% افزایش را ثبت کرده است. تغییرات فوق تمام چیزی است که سرمایه گذاران بنیادی در جستجوی آن هستند ، رشد ارزش و درآمد های بیزینس به دنبال تغییرات مثبت و مداوم بنیادی.

شهریور 1402 ، ماه طلایی این مجموعه فولادی بوده ، چرا که با ثبت فروش 164 هزار تنی بریکت ، رکورد تاریخی درآمد های ماهانه شرکت شکسته شده است. در این ماه ، 2.1 هزار میلیارد تومان درآمد عملیاتی گزارش شده که در قیاس با ماه مقایسه ای ( شهریور 1401 ) ، پرش تقریبا 3 برابری را ثبت کرده است. با مخابره این رقم درآمدی به بازار ، ارزش درآمد های فصل تابستان شرکت به 4.87 همت رسیده ، عددی که به نسبت فصل قبلی ( بهار 1402 ) ، رشد چشمگیر 1.7 هزار میلیاردی را نشان می دهد.

نتیجه گیری آن که با توجه به عملکرد مثبت و رشد های بنیادی در بطن عملیات بیزینس ، بدون شک توجه سرمایه گذاران ارزش محور سازمانی و حقیقی به این نماد جلب و با در نظر گرفتن شناوری پایین سهم ، حرکت های شارپی در نمودار قیمت آن دیده خواهد شد.