انتخابی برای این روزهای نوسانی بازار سهام

بورس24 : هلدینگ انتخاب الکترونیک آرمان با سرمایه گذاری در 11 واحد زیرمجموعه ، بزرگترین واحد تولیدی و صادراتی لوازم خانگی کشور محسوب شده که با سرمایه اسمی 1 همتی ، ارزش بازاری (  Market Share ) معادل 31 هزار میلیارد تومان دارد.

در اسفند 1401 ، فقط 4% از مجموع سهام شرکت در بازار سرمایه عرضه شد و نماد معاملاتی شرکت از این حیث در گروه سهم های خشک بازار طبقه بندی شده که احتمال حرکت های شارپی با توجه به شناوری پایین سهم بسیار بالاست. پس از آغاز معاملات ، در نخستین رالی صعودی 140% سود سرمایه عاید سرمایه گذاران شد و پاسخ اعتماد اهالی بازار به این واحد خوش آتیه به نحو مطلوبی داده شد.

حسن ختام عملکرد 6 ماهه منتهی به بهار 1402 این غول لوازم خانگی ، پوشش بیش از نیمی از سود هر سهم دوره قبلی بوده ، بدین صورت که به ازای هر سهم ،  172 تومان سود به سهامداران تقدیم شده است. در تحلیل حساسیت ارائه شده برای دوره 1402 ،  عایدی هر سهم شرکت با فرض دلار 39 الی 41 هزار تومانی و نرخ فروش 16.2 میلیون تومانی هر دستگاه ، بین 376 و 366 تومان برآورد شده است.

گفتنی است که نوسانات رو به بالای ارزی ( دلار ) تاثیر منفی بر سودسازی واحد تجاری داشته و با افزایش نرخ ارز ، شاهد افت سود هر سهم هستیم.

تبلور اثربخشی سیاست های درآمدی این واحد ارزنده و بنیادی بورسی در جهش سنگین 85% ارزش تجمعی درآمد های 8 ماهه شرکت قابل رویت است. در این مدت مجموعا 11.5 هزار میلیارد تومان درآمد از محل فروش محصولات ( عمدتا محصولات برودتی ) عاید واحد تجاری شده که نسبت به مقطع مقایسه ای از رشد 5.3 همتی خبر می دهد. شایان ذکر است که عملکرد مرداد 1402 نیز به فروش 1.64 هزار میلیاردی ختم شده که درمقایسه با ماه مشابه ، از پرش 78% ارزش درآمد ماهانه حکایت دارد.

چنین رشد چشمگیری کاملا بنیادی و تداوم پذیر بوده ، چرا که در سایه تغییرات مثبت عملیاتی نظیر رشد مقدار تولید ، فروش و نرخ فروش محصولات اصلی تحقق یافته است. بدین صورت که خروجی خطوط تولیدی مجموعه در این دوره 8 ماهه ، 468 هزار دستگاه محصول بوده که نسبت به مقطع مشابه به میزان 145 هزار تن افزایش یافته و رشد قابل ملاحظه 45% را رقم زده است.

به دنبال رشد تولید ، مقدار محصول عرضه شده به بازار نیز با پرش مطلوب 43% از 330 به 470 هزار تن رسیده که مهر تاییدی بر کیفیت بالای محصولات تولیدی و عملکرد رضایت بخش تیم بازاریابی و فروش این مجموعه است.

گفتنی است که میانگین نرخ فروش 8 ماهه محصولات اصلی مجموعه ( محصولات برودتی ) افزایش 5 میلیون تومانی را ثبت کرده و هر دستگاه برای مشتریان تقریبا 23.1 میلیون تومان فاکتور شده است.

البته توجه فرمایید که در مرداد 1402 ، نرخ معاملاتی هر دستگاه به حوالی 27 میلیون تومان رسیده که نسبت به ماه  قبل ( تیر 1402 ) تقریبا 1 میلیون تومان و نسبت به ماه مشابه ( مرداد 1401 ) 6.1 میلیون تومان افزایشرا نشان می دهد. روند صعودی تغییرات نرخ فروش محصولات از ابتدای دوره مالی 1402 به شرح زیر بوده است: ( اعداد بر حسب میلیون تومان در هر دستگاه بیان شده است ).

مدیریت واحد تجاری بودجه عملیاتی دوره 6 ماهه منتهی به آذر 1402 را با فرض درآمد 9.6 هزار میلیاردی از محل فروش 374 هزار دستگاه تهیه کرده است. بررسی گزارش عملکرد ماهانه تیر و مرداد گویای حرکت فراتر از انتظار شرکت بوده ؛ به گونه ای که با گذشت دوماه ابتدایی تابستان  و فروش 126 هزار دستگاه ، مجموعا 3.49 همت درآمد کسب شده که معادل 36% درآمد بودجه شده است.

چنین آمار و ارقامی که مبین سلامت مالی و عملیاتی بیزینس است ، سیگنال های بنیادی قوی نظیر تعدیلات مثبت بودجه برآوردی و در نتیجه جهش های سودسازی را به بازار مخابره می کند.  ( گفتنی است که میانگین نرخ فروش محصولات برودتی دربودجه عملیاتی شش ماهه نیز 24.1 میلیون تومان به ازای هر دستگاه برآورد شده است ، در حالیکه در مرداد ماه هر دستگاه به نرخ 26.6 میلیون تومان معامله شد ).

لازم به ذکر است در صورت تحقق بودجه پیش بینی شده ، ارزش درآمد های عملیاتی با 6.7 همت افزایش نسبت به دوره 1401 به 17.5 هزار میلیارد تومان خواهد رسید ( رشد چشمگیر 62% ) و از آنجایی که بهترین راه پبیش بینی عملکرد شرکت های فعال در مارکت های مالی ، بررسی عملکرد گذشته آنها است ، با نگاهی به تغییرات روند درآمدی شرکت ، به پتانسیل های سودسازی بالای این واحد خوش آتیه پی می بریم.