تاخت و تاز «جم» در کدال ؛ نگاهی به آخرین وضعیت بنیادی سهم

بورس24 : در لیست بزرگترین واحد های الفینی جهان ، نام پتروشیمی جم به چشم می خورد. این مجموعه تولیدی  که از بزرگترین واحد های بنیادی در صنعت پتروشیمی است ، قادر به تولید اتیلن ، پروپیلن ، پلی اتیلن سبک و سنگین ، بوتادین ،  رافینیت ، بوتن ،  نفت کوره ، بنزین پیرولیز خام ، ترکیبات چهارکربنه بوده و ظرفیت بالای تولید ( بزرگترین تولید کننده بوتادین خاورمیانه ) ، گستردگی تنوع سبد محصولات نهایی ( تولید محصولات در 76 گرید مختلف )  ، تبادلات  گازی و پتروشیمی گسترده با واحد های فعال در منطقه پارس جنوبی و امکان تغذیه از دو خوراک مایع  و گاز از جمله مزیت های رقابتی استراتژیک این مجموعه محسوب می شوند.
از اصلی ترین وظایف تیم مدیریتی می توان به تخصیص وجوه و منابع مورد نیاز در مسیر توسعه سبد محصولات اشاره کرد. این امر نه تنها شبکه فروش شرکت را گسترده تر می کند ؛ بلکه حفظ و تداوم فعالیت های بیزینس را در سنوات آتی نیز تضمین می کند. برای نمونه ، تیم مدیریتی پتروشیمی جم با هدف رفع نیاز واحد های داخلی ، اخیرا اقدام به تولید محصولات جدیدی نظیر برش 1 و 2 بوتادین ، گرید پاپ مشکی و گرید HMI کرده است. در تاریخ نگارش این مقاله ، دو طرح توسعه در درون این غول پلمیری در حال پیشرفت است که جزییات آنها به شرح زیر است:
1)    پروژه فاز 2 تولید ABS ( 200 هزار تن ) و  Rubber  ( 60 هزار تن ) : استارت پروژه در سال 1393 توسط شرکت پلیمر پاد جم زده شده و بر اساس پیش بینی ها ،  بهره برداری از پروژه در سال 1404 امکان پذیر خواهد بود. با راه اندازی  این پروژه ، پتروشیمی جم تنها شرکتی خواهد بود که قادر به تولید 9 گرید مختلف ABS  و 3 محصول مختلف  Rubber  در 7 گرید گوناگون است و بدین ترتیب بازار این محصولات به طور کاملا انحصاری در اختیار شرکت قرار خواهد گرفت. تا به امروز ، این پروژه که مالکیت 100% آن در اختیار پتروشیمی جم است ،  در حدود 77% پیشرفت فیزیکی داشته است.
2)    پروژه فاز 3 تولید PDH  ( 600 هزار تن ) ، تولید PP ( ظرفیت 300 هزار تن ) : این پروژه استراتژیک در دی ماه 1401 توسط شرکت توسعه پلیمر کنگان در ضلع جنوب شرقی فاز های 22-24 پارس جنوبی ( به دلیل دسترسی آسان به منابع عظیم خوراک پروپان )  کلید خورده و پیش بینی می شود که ظرف مدت پنج سال ، یعنی سال 1406 آماده بهره برداری شود.

ظرفیت اسمی تولید سالانه این واحد پتروشیمی تقریبا 3.100 هزار تن محصول ذکر شده است. خوارک مایع واحد الفینی ( برش پنتان، برش سبک، رافینیت، گاز مایع و پروپان برگشتی و برش C4 هیدروژنه برگشتی ) از پتروشیمی نوری تامین می شود.  خوراک گاز این واحد نیز به طور مشترک از پتروشیمی پارس و فاز های 4، 5، 9و 10 پارس جنوبی تامین می شود. در بهار 1402 ، تناژ محصولات تولید شده در این یکه تاز الفینی 725 هزار تن گزارش شده که در مقایسه با مقطع مشابه ، از جهش سنگین 78.500 تنی حکایت دارد.
در بهار 1402 ، در خطوط تولیدی این پرچمدار الفینی کشور مجموعا 310 هزار تن اتیلن تولید شده که معادل 35% سهم تولید کشوری بوده و از این حیث شرکت در جایگاه نخست کشوری ایستاده است.
در خصوص محصول پلی اتیلن سنگین نیز پتروشیمی جم حرف اول را در بازار می زند ؛ به گونه ای که در سه ماهه ابتدایی 1402 ، با تولید 89 هزار تن پلی اتیلن سنگین ، 51% سهم بازار داخلی این محصول تحت کنترل این طلایه دار پتروشیمی بوده است.
بخش عمده محصولات تولیدی این غول پلیمری در بازار داخل عرضه می شود. برای نمونه در فصل بهار 1402 ، از مجموع 488 هزار تن محصول فروخته شده ، 84% معادل 410 هزار تن محصول به بازار داخل عرضه شده است ؛ با این حال محموله های صادراتی نیز روانه بازار های هدف در کشور های چین ، هند ، ترکیه ، کشور های خاور دور و حوزه CIS می شوند.  بررسی آمار و ارقام مقایسه ای تناژ فروش گویای رشد چشمگیر 121 هزار تنی تناژ فروش داخلی در بهار 1402 نسبت به مقطع مقایسه ای است ؛ تناژ فروش بهار 1401 با ثبت رشد قابل ملاحظه 42% به 410 هزار تن محصول رسیده است.  
این واحد پتروشیمی با سرمایه اسمی 1.8 همتی ، مارکت کپی به ارزش 78 هزار میلیارد تومان داشته و شرکت های سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشور و سرمایه گذاری آتیه صبا هر یک  با مالکیت 23% از سهام مجموعه ، نقش اساسی در تعیین و اجرای راهبرد های مالی عملیاتی این غول پلیمری دارند.
عملکرد 4 ماهه این نماد ارزنده بنیادی بازار سرمایه به ثبت درآمد سنگین 14.9 هزار میلیاردی ختم شده که در مقایسه با مقطع مشابه ، از رشد قابل توجه 1.71 همتی حکایت دارد که این بهبود مثبت ، در سایه افزایش قابل ملاحظه تناژ فروش داخلی محصولات به میزان 139 هزار معادل 36% اتفاق افتاده است.

گفتنی است که درآمد ماهانه واحد تجاری در تیر ماه 1402 با ثبت رشد 655 میلیاردی نسبت به ماه مقایسه ای به 3.55 هزار میلیارد رسیده است. مهمترین دلیل این رویداد بنیادی مثبت ، رشد 43 هزار تنی تناژ فروش محصولات است. ( تناژ فروش تیر 1402 : 161 هزار تن محصول ).

 در تاریخ نگارش این مقاله اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:
قیمت پایانی : 43.310 ریال    
ارزش بازار : 779.760 میلیارد ریال
نسبت p/e : 7.25
نسبت  p/e گروه : 6.89
نسبت p/s : 1.87
نمودار قیمت سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است:
نمودار سهم پس از ثبت یک حرکت صعودی 120% ، هم اکنون در فاز استراحتی بوده و به منطقه حمایتی مهمی رسیده است. این منطقه به سبب وجود سیگنال های مثبت تکنیکالی به شرح زیر، پتانسیل بالایی در پرتاب قیمت به سمت بالا دارد:
1)    خط روند میان مدت
2)    میانگین متحرک بلندمدت 200 روزه
3)    سطح فیبوناچی 61.8%
4)    عدد رند 4.000 تومان
5)    محدوده مقاومتی قبلی که هم اکنون نقش حمایت را بازی می کند.
در سناریو صعودی ، اعداد رند 5.000 و 6.000 تومان به عنوان ایسگاه های سیو سود معامله گران در نظر گرفته می شود.