«فخوز» 10 همت روی فروش گذاشت...

بورس24 : فولاد خوزستان از رهبران بلامنازع صنعت فولاد کشور بوده که عملکرد فوق العاده ای در فصل بهار از خود به نمایش گذاشته و با شناسایی 242 ریال سود به ازای هر سهم ، تنها ظرف 3 ماه موفق به پوشش 70% سود دوره 1401  شده است. این غول فولادساز در سنوات گذشته ، همواره اهالی بازار سرمایه را با گزارشات فراتر از انتظار خود سوپرایز کرده و با عنایت به گزارش فصل بهار ، پرواضح است که شرکت به راحتی بودجه عملیاتی دوره 1402 را پشت سر خواهد گذاشت و شاهد جهش های سنگین سودسازی در این پیشرو صنعت فولاد خواهیم بود. در ادامه به بررسی فاکتورهای بنیادی عملیاتی ( فرآیند تولید ، فروش و نرخ فروش ) این نماد ارزنده بازار سرمایه خواهیم پرداخت.  

عملکرد 4 ماهه این فولاد ساز ایرانی به شناسایی درآمد باورنکردنی 25.7 هزار میلیاردی ختم شده که نسبت به مقطع مشابه ، از پرش چشمگیر 10.3 همتی درآمد ها حکایت دارد ؛ رقمی که به ندرت در بازار سرمایه از آن می شنوید. بخش اعظم این درآمد ، در حدود 67% معادل 17.3 همت ، در بازار داخل و مابقی ، 33% معادل 8.45 همت ، در بازار صادراتی حاصل شده است.

سبد محصولات این غول فولادی از شمش بلوم و بیلت ، اسلب ، آهن اسفنجی و گندله تشکیل شده است. این شرکت اصلی ترین تامین کننده شمش فولاد ( بلوم و بلیت ) در بازار داخل بوده و به جهت کیفیت عالی این محصول ، شرکت های نوردی مشتریان پروپاقرص و همیشگی این محصول استراتژیک هستند.

شمش فولادی جایگاه ویژه ای در سبد درآمدی این یکه تازفولادی داشته و به نوعی مهم ترین محصول شرکت برشمرده می شود ، چرا که در مدت 4 ماهه منتهی به تیر 1402 ،  62% از سبد درآمدی معادل 15.89 همت از محل این محصول عاید شده است.
شمش فولادی تولید شده در کارخانجات مجموعه از طریق دو کارگزار ستاره جنوب و نماد شاهدان در بورس کالا به فروش می رسد. بررسی گزارشات بورس کالا تا هفته سوم مرداد ماه و عملکرد  4 ماهه منتهی به تیر 1402 از ثبت فروش تقریبا 555 هزار تن شمش فولادی در بازار داخلی حکایت دارد که نوعی رکورد جدید برای شرکت تلقی می شود ؛ چرا که در مقطع مشابه ، تناژ فروش این محصول کلیدی 406 هزار تن گزارش شده و این عدد  بیانگر رشد چشمگیر 148 هزار تنی تناژ فروش در دوره 1402 نسبت به مقطع مقایسه ای است.

 شایان ذکر است که تناژ فروش داخلی این محصول در ماه گذشته ، تقریبا 94 هزار تن گزارش شده که با توجه به ثبت فروش 74.300 تنی شمش فولادی تا هفته سوم  مرداد ماه ، 80% تناژ فروش ماه گذشته پوشش داده شده است.

گفتنی است که تا هفته سوم مرداد ماه 1402 ، از محل فروش 74.300 تن شمش فولادی در بورس کالا ، 1.51 هزار میلیارد تومان درآمد شناسایی شده که بر اساس این عدد ، تیم مدیریتی شرکت نه تنها موفق به پوشش کامل درآمد ماه مقایسه ای شده ؛  بلکه 109 میلیارد تومان نیز بیشتر کسب شده است ؛ آن هم فقط ظرف سه هفته !

در این مدت سه هفته ای ، بالاترین و پایین ترین نرخ معاملاتی برای هر تن شمش فخوز در بورس کالا به ترتیب 21 و 19.8 میلیون تومان ثبت شده که رویداد بنیادی بسیار مثبتی تلقی می شود ، چرا که در مرداد 1401 هر تن شمش فخوز به طور میانگین 13.8 میلیون تومان برای مشتریان فاکتور شده بود ؛ بنابراین شاهد افزایش قیمت هر تن شمش فولادی به میزان قابل توجه 6.57 میلیون تومانی یا 47% نسبت به ماه مقایسه ای هستیم. رویت چنین آمار و ارقامی نوید بخش سالی به مراتب پربازده تر از دوره قبلی است ؛ چرا که برخلاف بسیاری از واحد های بورسی ، شاهد بهبود های بنیادی چشمگیر در تمامی بخش های عملیاتی این غول فولادی هستیم.

تحلیل حساسیت سود هر سهم دوره 1402 به شرح زیر ارائه شده است:
 

مفروضات تحلیل عبارتند از:
1)    تولید 3.8 میلیون تنی شمش فولاد و فروش 1.8 میلیون تن در داخل و 2 میلیون در بازار های بین المللی به نرخ متوسط 484 دلار
2)    نرخ ارز 38.300 تومانی.

مدیریت واحد تجاری در بودجه عملیاتی دوره 1402 ، درآمد داخلی 22.7 هزار میلیاردی از محل فروش 1.1 میلیون تن شمش فولادی به نرخ هر تن 19.7 میلیون تومان  در بازار داخلی پیش بینی کرده است. عملکرد فراتر از انتظار شرکت آنجایی عیان می شود که با گذشت تقریبا 5 ماه ( تا هفته سوم مرداد ماه ) ، با ثبت فروش تقریبا 555 هزار تنی ، 48% بودجه فروش این محصول به راحتی پوشش داده شده و در سایه افزایش نرخ این محصول ، با کسب 11.5 هزار میلیارد تومان درآمد ،  51% درآمد فروش داخلی پیش بینی شده در بودجه تحقق یافته است. این عملکرد فوق العاده پیشاپیش سیگنال های مثبت بنیادی در خصوص تعدیل مثبت سنگین بودجه عملیاتی دوره 1402 را برای بازار مخابره می کند.