نتیجه یک چینش حرفه ای پرتفوی ؛ بازدهی 120 درصدی «سرچشمه» در یک سال!

بورس24 : سرمایه گذاری مس سرچشمه که به عنوان یکی از بزرگترین هلدینگ های سرمایه گذاری صنعت مس شناحته می شود ، جز شرکت های فرعی موسسه صندوق بازنشستگی شرکت ملی مس می باشد ( مالکیت 52% سهام ). سرمایه اسمی شرکت 765 میلیارد تومان بوده و آخرین افزایش سرمایه نیز از محل سود انباشته به میزان 50% در سال 1400 انجام شده است. نماد سرچشمه در بازار دوم فرابورس ارزش بازاری معادل 93 همت دارد.

نماد " سرچمشه " در دوره 1401 بازار های مسکن ، ارز و بیتکوین را پشت سر گذاشته و 113% بازدهی نصیب سهامداران خود کرده است ( بدون احتساب سود نقدی مجمع ).

عملکرد شرکت در دوره 1401 با 414 میلیارد تومان سود خالص معادل 54 تومان به ازای هر سهم خاتمه یافته است.  سود هر سهم شرکت نسبت به مقطع مقایسه ای 90 ریال ( معادل 20% ) افزایش را نشان می دهد. لازم به ذکر است که در این دوره ، درآمد سود سهام شرکت با رشد 167 میلیاردی نسبت به مقطع مقایسه ای به 403 میلیارد تومان رسیده است.

همانطور که می دانید ساختار سرمایه بهینه نقش کلیدی در حفظ و توسعه عملیات یک بنگاه اقتصادی داشته و هر چه ساختار سرمایه یک واحد تجاری بهینه تر باشد ، بیانگر به کار گیری بهتر منابع مالی وعملیاتی و در نتیجه کاهش ریسک سرمایه گذاری است. در اسفند 1401 ، ساختار سرمایه از 63% حقوق مالکانه و 37% بدهی تشکیل شده است. علاوه بر آن نسبت کفایت سرمایه شرکت که از تقسیم بدهی ها به حقوق صاحبان سهام حاصل می شود نیز 58% محاسبه شده است که نسبت به مقطع مقایسه ای 31% بهبود یافته است. شایان ذکر است که سرمایه در گردش واحد تجاری نیز در این دوره 910 میلیارد تومان محاسبه شده که نسبت به دوره قبلی 287 میلیارد ( معادل 46% ) بهبود یافته است. عوامل مذکور بر بنیه مالی قوی و ساختار سرمایه مستحکم شرکت  دلالت دارند.

از دیگر فاکتور های بنیادی شرکت می توان به رشد چشمگیر وجوه نقد عملیاتی در دوره 1401 اشاره کرد. خالص وجوه نقد عملیاتی در این دوره تقریبا 10 برابر شده و از 21 به 233 میلیارد تومان رسیده است. چنین بهبودی ریسک نقدینگی شرکت را به طور قابل ملاحظه ای کاهش داده است و تاثیر شگرفی در برنامه های جاری و آتی مدیریت خواهد داشت.

در انتهای بهار 1402 ، بهای تمام شده سرمایه گذاری های شرکت به 1.21 همت رسیده است.  بخش عمده دارایی های شرکت ، در حدود 80% معادل 980 میلیارد تومان ، به صنایع غیر بورسی تخصیص یافته است. بهای تمام شده سبد بورسی نیز 237 میلیارد تومان گزارش شده است.

از مهمترین شرکت های فرعی غیر بورسی می توان به واحد های زیر اشاره کرد:
1)    صنایع افق مس کرمان ( درصد مالکیت 60% )
2)    آلیاژ کار مبین گستر کرمان ( درصد مالکیت 100% )
3)    آلیاژ کار ( درصد مالکیت 75% )
4)    مهندسی وساخت فرآوری صنایع غیراهنی مفرغ ساز ( درصد مالکیت 100% )
5)    نیرو صنعت سرچشمه ( درصد مالکیت 50.2% )
6)    سرمایه گذاری راهیان سهام ( درصد مالکیت 62.31% )

دارایی های بورسی شرکت در انتهای بهار 1402 ، ارزش بازاری معادل 395 میلیارد تومان داشته و در نتیجه ، ارزش افزوده ای معادل 158 میلیارد تومان برای شرکت به همراه داشته اند. بخش اعظم منابع بورسی ، 90% معادل 213 میلیارد تومان ، در صنعت فلزات اساسی تمرکز یافته است. سرمایه گذاری 137 میلیاردی در ملی مس ، مهمترین سرمایه گذاری بورسی شرکت بوده که در انتهای بهار ، 307 میلیارد تومان ارزش دارد ( ارزش افزوده : 170 میلیارد تومان ).

از ریسک های پیرامون فعالیت شرکت می توان به نوسانات ارزی و عوامل سیاسی نام برد. بهای تمام شده درآمد های عملیاتی در شرکت های زیرمجموعه به طور مستقیم تحت تاثیر تغییرات نرخ ارز بوده و افزایش نرخ ارز اثر نامطلوبی بر حاشیه سود این شرکت ها خواهد داشت. همچنین تحریم های بین المللی نیز تامین مالی و پیشبرد پروژه های توسعه ای شرکت را به تاخیر انداخته است.

در خرداد ماه 1402 ، پرتفوی واحد تجاری از بابت تحصیل یا واگذاری سهام تغییری نداشته است. خلاصه وضعیت پرتفوی بورسی به شرح زیر می باشد:

در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:

قیمت پایانی : 12.1250 ریال
ارزش بازار : 93.712 میلیارد

نمودار قیمتی سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است:

سهم با تازگی موفق به شکست مقاومت تاریخی خود ( محدوده 1000 تومان ) شده و پس از پولبک به این سطح ، گارد صعودی به خود گرفته است. در حال حاضر سهم در درون کانال در حرکت بوده و نخستین مقاومت حرکتی ، سقف کانال ( محدوده 1350 تومان ) در نظر گرفته می شود. در صورت ادامه حرکت صعودی ، بازار انتظار استراحت قیمت در محدوده عدد رند 1500 تومان را خواهد داشت.محدوده 1000 تومان ، سطح حمایتی قوی برای سهم بوده و در صورت اصلاح قیمتی ، محدوده مناسبی برای ورود به سهم می باشد.