جهش های قابل تامل «شخارک» در بوتان و پروپان

بورس24 : پتروشیمی خارک ، یکی از قطب های عرضه متانول در کشور ، در جزیره خارک در زمینی به مساحت 155 هکتار به تولید متانول ، گوگرد ، پروپان ، بوتان و گسولین مشغول بوده و خوارک خطوط تولیدی خود را که گاز ترش می باشد ، از چاه های نفت فلات قاره تامین می کند. این واحد پتروشیمی در تامین گازخوراک خود ، خودکفا بوده و به شبکه گاز کشوری وابسته نمی باشد ؛ در نتیجه تنها پتروشیمی کشور است که قطعی گاز ندارد. به سبب آن که گاز خوراک توسط خود شرکت تامین می شود ، کمترین بهای تمام شده تولید متانول در بین رقبا ( زاگرس و فناوران ) نیز متعلق به شخارک می باشد.

شرکت تماما صادرات محور بوده (چین و هند ) و هر گونه نوسانات ارزی مستقیما در درآمد شرکت تاثیر خواهد داشت. عمده درآمد شرکت از محل فروش متانول حاصل می شود. ظرفیت اسمی تولید متانول ، 660 هزار تن در سال عنوان شده است. شایان ذکر است که طرح توسعه متانول دوم نیز در دست اجرا می باشد که پس از بهره بردای ، 1.4 میلیون تن متانول به تولیدات شرکت اضافه خواهد شد. متانول تولیدی شرکت در تولید حلال های صنعتی ، اسید استیک ، فرمالدیئد و MTBE کاربرد دارد.

 گوگرد تولیدی نیز به عنوان ماده اولیه در کارخانجات تهیه ترکیبات گوگردی ، اسید سولفوریک ، کود های مصنوعی ، عایق های الکتریکی و صنایع بهداشتی و دارویی به کار می رود. دیگر محصولات شرکت ، پروپان ، بوتان و گسولین نیز به عنوان ماده اولیه در تولید الفین ها و سوخت استفاده می شوند.

سرمایه اسمی شرکت 600 میلیارد تومان بوده و گروه پتروشیمی تابان فردا با در اختیار داشتن 39.3% مالکیت شرکت ، نقش مهمی در تعیین سیاست های مالی و عملیاتی واحد تجاری دارد. شرکت به تازگی اقدام به خرید 0.64% سهام شرکت پتروشیمی مارون کرده و با پرداخت 1 همت ، درصد مالکیت خود را به 1.02%  رساند.

در فصل بهار این واحد پتروشیمی ، با فروش 212 هزار تن محصول   2.56 همت درآمد شناسایی کرده است. مدیریت واحد  تجاری ، از محل فروش 1 میلیون تن محصول ، درآمد 14.2 همتی را برای دوره 1402 برآورد کرده که پس از گذشت سه ماه ، 18% درآمد بودجه شده و 20% بودجه فروش مقداری تحقق یافته است.

متانول با سهم 36% در سبد درآمدی ، محصول استراتژیک به حساب می آید. در مدت سه ماهه فصل بهار ، مجموعا 174 هزار تن متانول تولید شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 15 هزار تن ( 10%) افزایش یافته است.هر تن متانول در بهار 1402 به طور میانگین 10.4 میلیون تومان معامله شده است. نرخ فروش متانول در دوره مشابه 8.6 میلیون تومان گزارش شده که بیانگر تغییر 21% نسبت به مقطع مشابه می باشد. در خرداد 1402 ، صادراتی برای متانول و گوگرد گزارش نشده و احتمالا مدیریت قصد دپوی محصولات فوق و فروش در قیمت مناسب تر در ماه های بعد دارد.

نرخ جهانی این محصول در حال حاضر به پایین ترین سطح خود در دو سال گذشته رسیده است. هر تن متانول در بازار های بین المللی 237 دلار معامله می شود.  نرخ فروش متانول و نفت همگرایی (Correlation ) بالایی داشته و نوسانات نفتی در درآمد های شرکت موثر است.

در بودجه عملیاتی 1402 ، درآمد 7.4 همتی از محل فروش 650 هزار تن متانول به نرخ 11.4 میلیون تومان برآورد شده است. با گذشت سه ماه از دوره عملیاتی ، 13% بودجه فروش مقداری و 12% درآمد بودجه شده تحقق یافته است.

بوتان و پروپان نیز به ترتیب 26% و 22% سبد درآمد فصلی شرکت را تشکیل داده اند.  در سه ماه ابتدایی 1402 ، مجموعا 35 هزار تن بوتان تولید شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 30% رشد داشته است. تناژ فروش محصول نیز از 25 هزار تن ، با ثبت جهش 61% ( معادل 15.5 هزار تن ) ، به 41 هزار تن رسیده است. به طبع افزایش تناژ فروش ، درآمد صادراتی این محصول نیز با افزایش 228 میلیاردی به 660 میلیارد تومان رسیده است.

در ارتباط با پروپان نیز ، شاهد پرش 2.2 برابری تناژ فروش هستیم. در بهار 1402 ، مجموعا 34.5 هزار تن پروپان به مشتریان عرضه شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 2.2 برابر رشد داشته است. گفتنی است که تناژ تولید این محصول نیز از 18 به 29.5 هزار تن رسیده و 63% افزایش یافته است. در ادامه تغییرات مثبت عملیاتی این محصول ، شاهد رشد 2.19 برابری درآمد صادراتی این محصول در بهار 1402 هستیم. در این مدت مجموعا 548 میلیارد درآمد از محل فروش پروپان حاصل شده که نسبت به مقطع مقایسه ای 298 میلیارد تومان افزایش (معادل 119% رشد)  را نشان می دهد.

در تاریخ نگارش این مقاله اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:

قیمت پایانی : 51.240 ریال    
ارزش بازار : 307.440 میلیارد
نسبت p/e : 7.99
نسبت  p/e گروه : 8.43
نسبت P/s : 2.74

نمودار قیمت سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است:

سهم در منطقه حماتیی قرار گرفته و میانگین متحرک 100 روزه می توانند همانند گذشته بازار ، قیمت را به سمت بالا پرتاب کند. در صورت ادامه دار شدن اصلاح قیمتی ، حرکت سهم تا محدوده 4000  - 4200 تومان مورد انتظار است. در صورت ادامه روند صعودی ، اولین تارگت قیمتی معامله گران و سرمایه گذاران ، 7000 تومان خواهد بود.