«کگل» با 223 همت مارکت کپ بزرگترین شرکت سنگ آهنی بورس معرفی شد

بورس24 : یکی از مواد اولیه مهم برای تولید محصولات فولادی، سنگ آهن است. صنایعی همچون خودرو سـازی ، عمران و ساختمان سازی مصرف کنندگان اصلی فولاد بوده و میزان تقاضا در صنایع مذکور تاثیری مستقیم بر قیمت سنگ آهن خواهد داشت.

معدنی و صنعتی گل گهر ( کگل ) با دارا بودن ظرفیت تولید بیش از 15 میلیون تن کناسنتره سنگ آهن و بیش از 10 میلیون تن گندله بزرگترین تولید کننده کنسانتره و گندله کشور بوده و در بهشت معادن ایران ، منظقه گل گهر ، فعالیت می کند. در این منطقه بیش از 11 آنومالی فعال وجود دارد.

در دوره 1401 ، مجموعا 47.8 میلیون تن گندله در کشور تولید شده که در معدنی صنعتی گل گهر با تولید 9.87 میلیون تن در رتبه اول و فولاد مبارکه با تولید 6.9 میلیون تن در رتبه دوم تولید کنندگان داخلی قرار گرفته اند.

رتبه نخست بیشترین ارزش بازار شرکت های موجود در گروه استخراج کانه های فلزی نیز در اختیار کگل می باشد ( ارزش بازار : 2.230.800 میلیارد ریال معادل 223 همت ).  

معدنی صنعتی گل گهر واحد های فرعی و وابسته زیادی دارد و در انتهای اسفند 1401 ، بهای تمام شده سرمایه گذاری های شرکت در واحد های زیر مجموعه 26.7 همت گزارش شده است.

سرمایه گذاری های بالای 1 همت به شرح زیر می باشند:

مدیریت واحد تجاری با به کار گیری صحیح منابع مالی در شرکت های زیر مجموعه در صدد تکمیل زنجیره ارزش شرکت بوده و هدف از سرمایه گذاری های فوق افزایش ظرفیت تولید کناسنتره و گندله به 20 میلیون تن و همچنین تولید 5 میلیون تن فولاد ذکر شده است.

عمده محصولات شرکت در بازار های داخلی به فروش می رسد و مشتریان اصلی شرکت معدنی و صنعتی گل گهر عبارتند از : شرکت های فولاد مبارکه اصفهان ، فولاد خوزستان ، فولاد کاوه جنوب کیش، فولاد خراسان، فولاد هرمزگان، مجتمع جهان فولاد سیرجان و شرکت توسعه آهن و فولاد گل گهر. نرخ فروش داخلی کنسانتره و سنگ آهن شرکت بر اساس میانگین قیمت فروش شمش فخوز در هر فصل تعیین می شود. نرخ های فروش صادراتی نیز بر اساس قیمت های جهانی تعیین  می شود.

سرمایه اسمی شرکت پس از افزایش سرمایه 8.15 همتی از محل سود انباشته به 28.1 همت رسیده است. همچنین افزایش سرمایه به میزان 4.85 همت از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده سهامداران در دستور کار هیات مدیره قرار دارد. ترکیب سهامداری شرکت به شرح زیر می باشد:

آنالیز تولید و فروش:

شرکت در دوره مالی 1401 موفق به ثبت درآمد عملیاتی 44.4 همتی شده است که بخش عمده آن 83% ( معادل 36.8 همت ) در بازار داخل حاصل شده است. محصول گندله نقش استراتژیکی در سبد درآمد داخلی و صادراتی شرکت دارد ؛ به طوریکه 90% درآمد داخلی و 84% درآمد صادراتی از محل فروش این محصول  حاصل می شود.

در دوره 1401 ، مجموعا 10 میلیون تن گندله در بازار داخلی عرضه شده و درآمدی معادل 33.1 همت عاید واحد تجاری شده است. تناژ فروش این محصول نسبت به مقطع مقایسه ای افزایش محسوس 5% را نشان می دهد. نرخ میانگین موزون فروش داخلی دوره 1401 به ازای هر تن گندله ، 3.3 میلیون تومان گزارش شده است. هر تن گندله در اردیبشهت ماه 1402 ، 4.3 میلیون تومان معامله شده که بیانگر افزایش 31% نرخ فروش ( 1 میلیون تومان در هر تن ) می باشد.

توجه فرمایید در دوره ای که نرخ فروش صادراتی گندله  27% کاهش را نسبت به مقطع مقایسه ای ثبت کرده است ، مدیریت شرکت با تمرکز بر افزایش تناژ فروش ، موفق به ثبت درآمد صادراتی  4.75 همتی در دوره 1401 شده است که مبین جهش چشمگیر 238% نسبت به مقطع مقایسه ای می باشد. در این دوره ، تناژ فروش صادراتی گندله با پرواز 414% از 277 هزار تن در مقطع مقایسه ای  به 1.42 میلیون تن رسید که رکورد صادرات این محصول محسوب می شود.

شرکت در اردبیهشت ماه 1402 ، سوپر گزارشی را روانه کدال کرده است. در این گزارش شاهد رشد چشمگیر کلیدی ترین فاکتور های عملیاتی بیزینس یعنی تناژ ، نرخ و  درآمد فروش هستیم.

عملکرد دو ماهه ابتدایی 1402 به کسب درآمد 10.38 همتی ختم شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، رشد چشمگیر 4.93 همتی معادل 91% را نشان می دهد. در این مدت ، مجموعا 2.13 میلیون تن گندله برای مشتریان داخلی و بین المللی فاکتور شده که نشان دهنده جهش 98% تناژ فروش این محصول می باشد. درآمد فروش این محصول نیز با 4.1 همت افزایش نسبت به مقطع مقایسه ای به 8.21 همت رسیده است.

درآمد اردیبهشت ماه شرکت 4.16 همت گزارش شده که نسبت به ماه مقایسه ای 1.42 همت افزایش را نشان می دهد. همچنین تناژ فروش مقداری شرکت نیز با رشد 50% نسبت به ماه مقایسه ای به 1.16 میلیون تن رسیده است.

نرخ فروش هر تن گندله نیز از 3.8 در اردیبهشت 1401 به 4.3 میلیون تومان رسیده است.

در بودجه عملیاتی 1402 ، فروش 9 میلیون تن گندله به نرخ 4.45 میلیون تومان در هر تن در بازار داخلی برآورد شده که در صورت تحقق ، 40 همت درآمد عاید واحد تجاری خواهد شد. با توجه به  فروش 1.9 میلیون تن گندله در دو ماهه ابتدایی 1402 و 22% بودجه فروش مقداری ، سرمایه گذاران انتظار تعدیل مثبت بودجه فروش مذکور را دارند.

مدیریت واحد تجاری فروش تقریبا 70 همتی را نیز برای دوره 1402 در نظر داشته که پس از گذشت دو ماه و با کسب 10.3 همت درآمد ، 15% این بودجه حقق یافته است. در صورت عملیاتی شدن بودجه و تحقق 70 همت درآمد عملیاتی ،  سود ناخالص 22 همت محاسبه خواهد شد که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 88% بیشتر خواهد بود.

واحد تجاری در دوره 1401 موفق شده است از محل فعالیت های عملیاتی خود سود خالصی معادل 11.1 همت کسب کند که معادل 397 ریال سود به ازای هر سهم می باشد.

بهای مواد مستقیم مصرفی در خطوط تولیدی شرکت ، 14.6 همت محاسبه شده و  سهم 52% در بهای تمام شده این دوره داشته است. ماده اولیه اصلی خطوط تولیدی سنگ آهن خام می باشد که بخشی از آن استخراج و بخشی دیگر خریداری می شود. در دوره 1401 ، مجموعا 16.1 میلیون تن سنگ آهن به نرخ 919 هزار تومان در هر تن خریداری شده است. نرخ خرید این ماده اولیه نسبت به مقطع مقایسه ای کاهش یافته است ( 135 هزار تومان در هر تن ).

در انتهای اسفند ماه 1401 ، ساختار سرمایه شرکت از 40.6 همت حقوق مالکانه ( سهم 47% ) و 45.1 همت بدهی ( سهم 53% ) تشکیل شده است. شرکت دارای 9.67 همت سود انباشته می باشد.

مدیریت واحد تجاری از شرایط تورمی کشور حداکثر استفاده را برده و به منظور تامین مالی  طرح های توسعه در دست اجرا از تسهیلات بانکی استفاده کرده است. در دوره 1401 ، مجموعا 13.9 همت تسهیلات بانکی اخذ شده و 6.4 همت آن بازپرداخت شده است. مانده تسهیلات بانکی در صورت وضعیت مالی 12.6 همت گزارش شده است ( 8 همت بلندمدت و 4.6 همت کوتاه مدت ). سرمایه در گردش واحد تجاری در انتهای اسفند ماه 1401 ، 8.27 همت محاسبه شده و نسبت جاری نیز عدد 1.23 را نشان می دهد  که بیانگر توانایی واحد تجاری در ایفای تعهدات کوتاه مدت خود می باشد.

در دوره 1401 ، مدیریت توجه ویژه ای به سرمایه گذاری در دارایی های ثابت داشته و در حدود 6.32 همت بابت تحصیل دارایی های ثابت مشهود سرمایه گذاری کرده است

همچنین خالص وجوه نقد عملیاتی که از مهمترین فاکتور های کنترلی بیزینس می باشد ،  با جهش 71% نسبت به مقطع مقایسه ای به 5.54 همت رسیده است.

سرفصل دارایی های ارزی در پایان اسفند 1401 شامل :
1)    39.3 میلیون دلار معادل 1.05 همت و
2)    36.3 میلیون یورو معادل 963 میلیارد تومان می باشد.

تعدادی از طرح های توسعه که تا پایان تابستان 1402 به بهره برداری خواهند رسید:
1)    پروژه بازیابی آب
2)    پروژه بهبود کیفیت محصول خط ۴ تولید کنسانتره
3)    توسعه و ارتقای کیفیت خطوط ۵،۶ و ۷ کنسانتره بصورت EPC
4)    پروژه اجرای خطوط انتقال آب از مخزن ۴۵ هزار متر مکعبی تا سایت آبی گل گهر
5)    پروژه احداث نیروگاه خورشیدی ۴۰ مگاواتی شرکت معدنی و صنعتی گل گهر در قالب EPC
6)    پروژه احداث نیروگاه موتور گاز سوز ۱۵ مگاواتی شرکت معدنی و صنعتی گل گهر
7)    پروژه پیش فرآوری خوراک ورودی خط ۴ تولید کنسانتره
8)    پروژه اجرای ۱۰۰ متر پایپ جکینگ ۱۲۰۰ میلیمتر

در تاریخ نگارش این مقاله اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:
قیمت پایانی : 6.760 ریال    
ارزش بازار : 2.230.800 میلیارد
نسبت p/e : 13.91
نسبت  p/e گروه : 11.58
نسبت p/s : 4.87

نمودار قیمت سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است:
قیمت در یک کانال دو ساله در حال حرکت است. پس از یک حرکت صعودی 70% از کف کانال و رسیدن به حوالی سقف قیمتی 800 تومان ، در حال اصلاح می باشد. منطقه قیمتی 600 تومان منطقه مساعدی جهت بازگشت قیمت در نظر گرفته می شود ؛ چرا که در سنوات گذشته ، بازار بارها به این منطقه احترام گذاشته است.

با نگاهی به گذشته بازار در میابیم که قیمت بارها به منطقه 800 تومان واکنش نشان داده است. در صورت رسیدن قیمت به این ناحیه ، احتمال سیو سود توسط سرمایه گذاران و در نتیجه اصلاح قیمتی وجود دارد.