فروش «غزر» دو و نیم برابر شد

بورس24 : شرکت زر ماکارون اولین تولید کننده انواع ماکارونی و پاستا با آرد سمولینا در کشور بوده و در حال حاضر ، در رتبه نخست صنعت ماکارونی و پاستای ایران قرار گرفته است.

ارزش درآمد های تجمیعی بزرگترین صادر کننده ایرانی ماکارونی  در دو ماهه ابتدایی دوره مالی 1402 با جهش 2.5 برابری نسبت به مقطع مقایسه ای ، به 1.11 همت رسیده است

در این مدت ، مجموعا 41.211 تن محصول در بازار های هدف عرضه شده که در مقایسه با دوره مشابه 119% رشد داشته است ( افزایش تناژ فروش از 18.8 به 41.2 هزار تن ).

درآمد داخلی این غول ماکارونی در مدت دو ماهه ابتدایی 1402 ،  991 میلیارد تومان ثبت شده که از محل فروش 36.438 تن محصول حاصل شده است. درآمد  دوماهه داخلی نسبت به مقطع مقایسه ای ، 572.8 میلیارد تومان افزایش داشته و از 418 به 991 میلیارد تومان رسیده است ( افزایش 137% ). همچنین تناژ فروش داخلی نیز در این مدت 114% افزایش داشته و به 36.4 هزار تن رسیده است.

مدیریت شرکت در این مدت دو ماهه عملکرد صادراتی خیره کننده ای داشته است. به عنوان مثال ، تناژ صادراتی دو ماهه 1402 ، 4.773 تن گزارش شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 2.940 تن افزایش یافته است ( جهش 160% ). درآمد صادراتی نیز با رشد 7.6 برابری از 16 به 122 میلیارد تومان رسیده است ( افزایش 106 میلیاردی معادل 660% ).

ماکارونی رشته ای با سهم 67% در سبد درآمدی دو ماهه ، محصول استراتژیک شرکت به حساب می آید. آنالیز تولید ، فروش ، نرخ فروش و درآمد فروش این محصول به شرح زیر می باشد:

نرخ فروش ماکارونی رشته ای به صورت دستوری توسط سازمان حمایت از مصرف کننده تعیین می شود. در مدت دو ماهه ابتدایی 1402 ، هر تن از این محصول به طور میانگین 24.7 میلیون تومان برای مشتری فاکتور شده است که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 8% رشد داشته است.

به طبع افزایش تناژ فروش داخلی به میزان 114% ، درآمد فروش داخلی این محصول نیز از 292 به 675 میلیارد رسیده و افزایشی 382 میلیاردی را ثبت کرده است ( رشد 131% ).

تناژ فروش صادراتی نیز با افزایش 1.056 تنی از 1.587 به 2.643 تن رسیده است. علاوه بر آن ، نرخ فروش صادراتی نیز پروازی 192% را ثبت کرده و از تنی 8.7 میلیون تومان به 25.3 میلیون تومان رسیده است. در نهایت ، درآمد صادراتی این محصول از 13.8 میلیارد در مقطع مقایسه ای ، با پرش 386% به 67 میلیارد تومان رسیده است.

در اردیبهشت ماه 1402 ، 632 میلیارد تومان درآمد فروش شناسایی شده که نسبت به ماه قبلی ( فروردین ) ، 151 میلیارد معادل 31% افزایش داشته است. در خطوط تولیدی شرکت شاهد افزایش 40% تناژ تولیدی محصولات نسبت به ماه قبلی هستیم. مجموعا 23.751 تن محصول تولید شده که نسبت به ماه قبلی ، 6.799 تن رشد داشته است. در این ماه مجموعا 23.255 تن محصول در بازار های داخلی و بین المللی عرضه شده که نسبت به ماه قبلی ، 30% رشد داشته است.

در اردیبهشت ماه ، تناژ تولیدی و فروش ماکارونی رشته ای به ترتیب 38% و 30% نسبت به ماه قبلی افزایش یافته است. درآمد فروش این محصول نیز افزایشی 100 میلیاردی داشته و از 321 در فروردین ماه به 421 میلیارد تومان رسیده است. روند تغییرات ماهانه درآمد فروش داخلی و صادراتی این محصول کلیدی ظرف 6 ماهه گذشته به شرح زیر می باشد:

آنالیز بودجه عملیاتی دوره 1402:

بودجه عملیاتی دوره 1402 با فرض تولید و فروش 189 هزار تن محصول در بازار های داخلی و صادراتی تهییه شده است. در صورت عملیاتی شدن این بودجه ، 5.58 همت درآمد عاید شرکت شده و با در نظر گرفتن بهای تمام شده 4.07 همتی ، سود ناخالصی معادل 1.51 همت را می توان متصور بود ( رشد 406 میلیاردی سود ناخالص نسبت به دوره 1401 ).

در این بودجه ، تولید و فروش 131.360 تن ماکارونی رشته ای تخمین زده شده است. در دو ماهه ابتدایی 1402 ، تناژ تولیدی و فروش این محصول به ترتیب 29.232 و 29.869 تن گزارش شده که بیانگر پوشش 22% بودجه تولید و 23% بودجه فروش می باشد.
نرخ فروش داخلی و صادراتی این محصول در بودجه عملیاتی  26.1 میلیون تومان در هر تن برآورد شده است. در این مدت دو ماهه ، نرخ فروش داخلی و صادراتی به ترتیب 24.7 و 25.3 میلیون تومان گزارش شده است ( کمتر از نرخ بودجه ای ).
همچنین درآمد بودجه شده این محصول در دوره 1402 ، 3.43 همت پیش بینی شده که با گذشت دو ماه ، 742 میلیارد درآمد از محل فروش این محصول کسب شده و 22% بودجه عملیاتی فروش پوشش داده شده است.

از محل فروش 43.2 هزار تن محصولات فرمی نیز 1.42 همت درآمد پیش بینی شده است. پس از گذشت دو ماه از دوره 1402 ، 20% بودجه تولیدی ، 19% بودجه فروش و 17% بودجه درآمدی تحقق یافته است.

در دوره مالی 1402 ، سود ناخالص واحد تجاری با رشد 44% نسبت به مقطع مقایسه ای به 1.106 همت رسیده و حاشیه سود ناخالص نیز 24% محاسبه شده است. سود عملیاتی این بنگاه اقتصادی با افزایش 62% از 548 به 887 میلیارد رسیده است. به ازای هر 100 تومان درآمد عملیاتی ، 19 تومان سود عملیاتی کسب شده است.

عمکلرد 12 ماهه شرکت به سود خالص 811 میلیاردی ختم شده  که در مقایسه با دوره مشابه ، 63% بیشتر می باشد. نمودار تغییرات سود خالص شرکت طی سنوات گذشته به شرح زیر می باشد:

متناسب با رشد سود خالص ، عایدی هر سهم سهامداران نیز 451 ریال محاسبه شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 63% رشد داشته است.

وجوه نقد عملیاتی سازمان بهبود قابل ملاحظه ای داشته و خالص این وجوه از منفی 49 میلیارد به مثبت 100 میلیارد رسیده است. در این دوره ، 95 میلیارد تومان بابت تحصیل دارایی های ثابت سرمایه گذاری شده است. از جمله طرح های توسعه این غول رشته ای ، می توان به قرارداد خرید خط تولید ماکارونی رشته ای به ظرفیت 6 تن در ساعت به همراه دستگاه های بسته بندی و کارتن زن اتوماتیک جمعا به مبلغ 8.350.000 یورو اشاره کرد. برآورد شده است که این طرح در نیمه دوم 1402 به بهره برداری خواهد رسید.
در انتهای دوره 1401 ، شرکت ساختار سرمایه بهینه داشته و این ساختار بر 34% بدهی و 66% حقوق مالکانه استوار می باشد. مانده حساب سود انباشته با افزایش 78% نسبت به ابتدای دوره ، به 769 میلیارد تومان رسیده است.

از مجموع 1.3 همت بدهی ها ، 93% معادل 1.22 همت سررسید کوتاه تر از یک سال داشته و مابقی بلندمدت می باشد. نسبت جاری واحد تجاری عدد 2.3 را نشان می دهد که بیانگر توانایی بالای شرکت در ایفای تعهدات کوتاه مدت خود می باشد. همچنین سرمایه در گردش نیز عدد 1.6 همت را نشان می دهد. در این دوره ، مجموعا 1.25 همت تسهیلات مالی دریافت شده و 1.07 همت بابت اصل و 75 میلیارد نیز بابت بهره این تسهیلات پرداخت شده است. در انتهای اسفند ماه 1401 ، حساب تسهیلات بانکی جاری مانده ای معادل  522 میلیارد تومان دارد.

مواد اولیه شرکت از داخل تامین می شود و تنها دستگاه های خارجی فعال در خطوط تولیدی متوجه ریسک نوسانات ارزی می شوند.

جدول تحلیل حساسیت سود هر سهم به شرح زیر ارائه شده است:

در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر می باشد:
قیمت پایانی : 4.455 ریال
ارزش بازار : 80.190 میلیارد
نسبت p/e : 9.88
نسبت p/e گروه : 11.27
نسبت p/s : 1.51
بازدهی از ابتدای اسفند ماه : 29%
نمودار قیمت سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است: