حواستان به «آریا» باشد

بورس24 : پلیمر آریا ساسول ، تولید کننده مواد پلیمری ،  یکی از بزرگترین واحد های الفینی بازار سرمایه بوده که ارزش بازاری معادل 120 همت دارد.

این واحد پتروشیمی در سال 1382 در منطقه ویژه اقتصادی پارس در زمینی به مساحت 72 هکتار در حاشیه خلیج فارس ، 270 کیلومتری جنوب شرقی بندر بوشهر ، 570 کیلومتری غرب بندرعباس و در شرقی ترین بخش فاز اول طرح های پتروشیمی در جوار بندر صادراتی منطقه ویژه اقتصادی پارس تاسیس شده است.

نمودار زیر بیانگر ارزش بازار دیگر شرکت های موجود در صنعت الفین می باشد:

از جمله مزیت های رقابتی این واحد پتروشیمی می توان به سهولت دسترسی به آبراه های بین المللی ، بازار های جنوب خلیج فارس و خاور دور ، دسترسی به فرودگاه بین المللی و بنادر صادراتی پتروشیمی و وجود منابع غنی گاز و استحلال ارزش افزوده چشمگیر اشاره کرد.  
آخرین افزایش سرمایه شرکت در سال مالی 1400 بوده که در طی آن سرمایه شرکت از 916 میلیارد به 1.37 همت رسید. ترکیب سهامداری شرکت به شرح زیر می باشد:

در مجتمع های تولیدی این شرکت ، اتیلن ، پلی اتیلن سبک ، پلی اتیلن سنگین و متوسط و برش های 3 کربنه ( سی تری پلاس ) تولید می شود. محصولات فوق کاربرد هایی به شرح زیر دارند:
•    اتیلن ( ظرفیت سالانه 1.100.000 تن ) : خوراک واحد های پلیمری
•    پلی اتیلن سبک ( ظرفیت سالانه 375.000 تن ) : کیسه ، ظروف ، فیلم ، پوشش کابل و قطعات صنعتی
•    پلی اتیلن سنگین و متوسط (ظرفیت سالانه 375.000 تن ) : لوازم خانگی ، فیلم ، لوله ، بطری های پلاستیکی ، ظروف و قطعات صنعتی
لازم به ذکر است که این واحد تجاری بزرگترین تولید کننده پلی اتیلن در کشور بوده در بازار داخلی به عنوان بنچ مارک معروف می باشد. احداث یک واحد پلی اتیلن سازی جدید با ظرفیت تولید 300 هزار تن پلی اتیلن سنگین  نیز در دستور کار مدیریت بوده که تا انتهای اسفند 1401 ، 33% پیشرفت داشته و در نیمه اول دوره 1403 به بهره برداری خواهد رسید. بهره برداری از این واحد سبب جلوگیری از خام فروشی اتیلن مازاد ( سالانه حدود 200 هزار تن ) می شود.
خوراک اصلی شرکت ، گاز اتان (خوارک اصلی واحد اتیلن سازی ) بوده که از به مقدار 1.356 تن در سال از پتروشیمی پارس تامین می شود. گفتنی است که 99% اتان تولیدی در جهان تبدیل به اتیلن می شود فلذا اتیلن را می توان مهمترین محصول اتان در مجتمع های پتروشیمی دانست.
در ساختار بهای تمام شده فعالیت های عملیاتی ، هزینه مواد مستقیم در حدود 80% بهای تمام شده را به خود اختصاص داده است که عمده ماده مصرفی در خطوط تولیدی ، گاز اتان می باشد. نرخ اتان مصرفی مجتمع به شرح زیر محاسبه می شود:
قیمت اتان : (میانگین قیمت پلی اتیلن + قیمت نفتا ) * 25% - $145
در دوره دو ماهه ابتدایی 1402 ، 5.71 همت درآمد از محل فروش محصولات در بازار های داخلی و صادراتی عاید شرکت شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 746 میلیارد تومان افزایش یافته است. از مجموع 5.71 همت درآمد دو ماهه ، 62% معادل 3.57 همت در بازار های بین المللی و مابقی ( 2.14 همت ) در بازار های داخلی حاصل شده است.

عایدی شرکت در اردیبهشت ماه 1402 نسبت به فروردین ماه ، 521 میلیارد تومان افزایش یافته و از 2.59 به 3.12 همت رسیده است که دلیل اصلی آن افزایش تناژ فروش به میزان 18.7 هزار تن می باشد.
آنالیز تولید و فروش دو ماهه ابتدایی 1402 :
در این دوره ، مجموعا 348.9 هزار تن محصول در خطوط تولیدی شرکت تولید شده که در مقایسه با مدت مشابه ، 21 هزار تن بیشتر است. همچنین تناژ فروش مجمتمع نیز با افزایش14 هزار تنی به 195 هزار تن رسیده است.
اطلاعات مقایسه ای تولید و فروش محصولات شرکت به شرح زیر می باشد:
1)    در دو ماهه ابتدایی 1402 ، تناژ تولیدی و فروش محصول پلی اتیلن سبک به ترتیب 7% و 22% نسبت به مقطع مقایسه ای افزایش یافته است. درآمد فروش این محصول نیز با رشد 405 میلیاردی از 1.76 به 2.17 همت رسیده است. لازم به ذکر است که درآمد فروش اردیبهشت ماه این محصول 1.31 همت گزارش شده که نسبت به ماه مقایسه ای ، 314 میلیارد افزایش یافته است. گفتنی است که بخش عمده فروش این محصول در بازار های صادراتی بوده نرخ معاملاتی در این مدت دو ماهه ، 37 میلیون تومان در هر تن گزارش شده است. ( نرخ مقایسه ای : 34.3 میلیون تومان ). در این مدت دو ماهه ، 18% بودجه تولید ، 17% بودجه فروش مقداری و 14% بودجه درآمدی فروش پوشش داده شده است.

2)    محصول پلی اتیلن سنگین و متوسط در این مدت دو ماهه ، 2.3 همت درآمد عاید واحد تجاری کرده که نسبت به دوره مقایسه ای ، 45% رشد درآمدی (معادل 715 میلیارد ) را شاهد هستیم. تناژ تولیدی محصول نسبت به دوره مقایسه ای تفاوت چندانی نداشته اما تناژ فروش افزایش 15% را نشان می دهد. در این مدت ، 18% بودجه تولید و فروش مقداری و 16% بودجه درآمدی پوشش داده شده است. لازم به ذکر است که بخش عمده فروش در بازار های بین المللی انجام شده و نرخ فروش هر تن محصول در این مدت دو ماهه 36.1 میلیون تومان گزارش شده که نسبت به مقطع مقایسه ای 36% افزایش یافته است. نوسانات نرخ فروش صادراتی این محصول ظرف شش ماهه گذشته به شرح زیر بوده است:

تحلیل حساسیت سود هر سهم دوره 1402 به شرح زیر ارائه شده است:

مفرضات اصلی تحلیل عبارتست از :
1)    نرخ تسعیر ارز 40.000 تومانی
2)    متوسط نرخ هر تن پلی اتیلن سبک و سنگین فوب عسلویه 983 دلار

در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:
قیمت پایانی : 90.650 ریال
ارزش بازار:1.246.575 میلیارد
نسبت p/e : 11.31
نسبت p/e  گروه : 12.66
نسبت p/s : 4.41
نمودار قیمت سهم نیز به شرح زیر تحلیل شده است:
حمایت : محدوده قیمتی 8.500 تومان ، سقف قبلی ، سطح 50% فیبو و میانگین متحرک 80 روزه
مقاومت : سقف قبلی 11.000 تومان