آنالیز گزارش خاص «ارفع»

بورس 24: آهن و فولاد ارفع در مدت 12 ماهه منتهی به اسفند 1401 ، 13.5 همت درآمد از محل فعالیت های عملیاتی خود کسب کرده که نسبت به مقطع مقایسه ای 41% افزایش یافته است.

16 اردیبهشت 1402 ساعت 10:14 ویژه های خبری و تحلیلی

بورس24 : آهن و فولاد ارفع در مدت 12 ماهه منتهی به اسفند 1401 ، 13.5 همت درآمد از محل فعالیت های عملیاتی خود کسب کرده که نسبت به مقطع مقایسه ای 41% افزایش یافته است.

مدیریت واحد تجاری کنترل خوبی بر بهای هزینه های تولیدی داشته و افزایش این هزینه ها کمتر از افزایش درآمد عملیاتی بوده است ( بهای تمام شده فعالیت های عملیاتی با 31% رشد از 7.8 به 10.2 همت رسیده است ). همین امر سبب رشد 85% ( معادل 1.52 همت ) سود ناخالص از 1.79 به 3.31 همت شده است.

در دوره مالی 1401 ، سرفصل سایر درآمد های عملیاتی با جهش 220% همراه بوده و از 296 به 946 میلیارد رسیده است.

دلیل اصلی این تغییر شناسایی سود 794 میلیاردی از محل تسعیر وجوه ارزی صادراتی می باشد. فعالیت های عملیاتی واحد تجاری به سود 4.03 همتی ختم شده است. سود عملیاتی نسبت به مقطع مقایسه ای ، 119% رشد را تجربه کرده است ( معادل 2.18 همت افزایش ).

ماحصل عملکرد واحد تجاری ، سود خالص 3.74 همتی گزارش شده که بیانگر 86% افزایش نسبت به مدت مشابه می باشد. سود عملیاتی هر سهم با جهش 118% نسبت به مقطع مقایسه ای ، از 1.539 به 3.360 ریال رسیده است. عایدی سهامداران واحد تجاری در دوره مالی 1401 ، به ازای هر سهم 3.120 ریال گزارش شده است. ( 86% رشد نسبت به مقطع مقایسه ای : 1.679 ریال ).

ساختار سرمایه شرکت متشکل از 5.93 همت حقوق مالکانه و 5.28 همت ( معادل 47% ) بدهی می باشد. به واسطه عملکرد مطلوب واحد تجاری در سال مالی 1401 ، مانده حساب سود انباشته رقم 4.61 همت را نشان می دهد که بیانگر رشد 100% نسبت به ابتدای دوره می باشد. شرکت عملا بدهی بلندمدت نداشته و تنها سرفصل این قسمت از صورت وضعیت مالی ، ذخیره مزایای پایان خدمت کارکنان بوده که مانده 9.1 میلیاردی را نشان می دهد.

در انتهای اسفند 1401 ، از مجموع 5.27 همت بدهی کوتاه مدت ، 2.97 همت مربوط به پرداختنی های تجاری بوده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 31% (معادل 1.31 همت ) تقلیل یافته است. در این دوره ، مجموعا 600 میلیارد تومان تسهیلات بانکی دریافت شده و 400 میلیارد تومان از اصل تسهیلات نیز بازپرداخت شده است. هزینه مالی این دوره ، با رشد 127% نسبت به مقطع مشابه به 71.8 میلیارد تومان رسیده است.

سرفصل تسهیلات مالی در پایان دوره ، مانده 1.57 همتی را نشان می دهد که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 50% ( معادل 526 میلیارد تومان ) افزایش را ثبت کرده است.
از دیگر عوامل حیاتی واحد تجاری می توان به وجوه نقد عملیاتی اشاره کرد. خالص این وجوه نسبت به مقطع مشابه ، دو برابر شده و از 1.94 به 3.92 همت رسیده است. همچنین سرمایه در گردش نیز با رشد 1.78 همتی نسبت به مقطع مقایسه ای ( 2.02 همت ) به 3.8 همت رسیده است ( افزایش 47% ). لازم به ذکر است که نسبت جاری ( دارایی جاری به بدهی جاری ) ، 1.7 محاسبه شده که نشان دهنده توانایی واحد تجاری در ایفای تعهدات کوتاه مدت خود می باشد.
5 برابر شدن وجوه نقد سرمایه گذاری شده ، نشان دهنده نگاه ویژه مدیریت به عملکرد سال های آتی است.

در این دوره ، 1.22 همت به منظور تحصیل دارایی های ثابت پرداخت شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، 50% ( معادل 400 میلیارد تومان ) رشد داشته است.

نکته در خور توجه ، پرداخت 99.4 میلیارد تومان به منظور تحصیل دارایی های نامشهود است. ( رقم پرداختی در دوره مقایسه ای 4.1 میلیارد تومان گزارش شده است ). درصورت وضعیت مالی منتهی به اسفند 1401 ، دارایی های مشهود و نامشهود به ترتیب 1.9 همت و 141 میلیارد تومان شناسایی شده اند.

همچنین به منظور حفظ ارزش پول و کسب سود میان مدتی ، 1.66 همت از وجوه نقد به منظور تحصیل سرمایه گذاری های کوتاه مدت پرداخت شده است.
بررسی گزارش تفسیری تولید ، فروش و بودجه عملیاتی 1402 :
در این واحد تجاری دو محصول شمش فولادی و آهن اسفنجی تولید و عرضه می شود. شمش فولادی با سهم 95% در سبد درآمدی سال 1401 ، محصول استراتژیک شرکت به حساب می آید. ظرفیت عملی تولید این محصول 800 هزار تن محاسبه شده است. تناژ تولیدی این محصول در این دوره 782.181 تن گزارش شده که نسبت به مقطع مقایسه ای ، افزایش ناچیز 11.746 تنی ( معادل 1.5%) را نشان می دهد. ( تولید در سطح 98% طرفیت ). این محصول در بازار های داخلی و صارداتی عرضه می شود.

تناژ فروش شمش فولادی در بازار داخلی با رشد 30% نسبت به مقطع مقایسه ای به 613.581 تن رسیده است. هر تن از این محصول در دوره 1401 به طور میانگین 14.5 میلیون تومان معامله شده است ( رشد 11% نرخ موزون فروش نسبت به مقطع مشابه ). در نتیجه افزایش تناژ و نرخ فروش ، عایدی شرکت از محل فروش این محصول با رشد 45% ( معادل 2.75 همت ) به 8.92 همت رسیده است.

نرخ فروش این محصول در بازار های صادراتی جذاب تر بوده و هر تن از این محصول در دوره 1401 ، 16.4 میلیون تومان معامله شده است ( تقریبا 2 میلیون تومان بالاتر از نرخ داخلی ). در این مدت ، 238.463 تن شمش فولادی در بازار های بین المللی عرضه شده و درآمدی معادل 3.91 همت عاید واحد تجاری شده است ( رشد 14% درآمد : 467 میلیاردی )

در بودجه عملیاتی دوره 1402 ، تولید 1 میلیون تن از این محصول پی بینی شده است که 200 هزار تن بالاتر از ظرفیت عملی می باشد. همچنین فروش 600 هزار تن به نرخ 21.1 میلیون تومان در بازار داخل و فروش 200 هزار تن به نرخ 21.4 میلیون تومان در بازار بین المللی برآورد شده است. در صورت تحقق اعداد مذکور ، درآمد عملیاتی واحد تجاری به 16.9 همت خواهد رسید. با در نظر گرفتن بهای تمام شده برآوردی ( 13.4 همت ) ، سود ناخالص 3.53 همتی مورد انتظار است. توجه فرمایید که با در نظر گرفتن نرخ دلار 45 هزار تومانی ، نرخ 480 دلاری شمش فولاد صادراتی ، نرخ تورم 40% و افزایش 50% حامل های انرژی ، سود هر سهم دوره 1402 ، 2.867 ریال محاسبه شده است.

در فروردین ماه 1402 ، 87.361 تن از این محصول تولید شده و با فروش 41.607 تن به نرخ 19.1 میلیون تومان ، 795 میلیارد تومان درآمد فروش شناسایی شده است. تناژ فروش امحصول نسبت به مقطع مقایسه ای ( فروردین 1401 ) ، 48% معادل 13.542 تن افزایش را نشان می دهد. همچنین نرخ فروش محصول نیز در ماه مقایسه ای 14.8 میلیون تومان گزارش شده که بیانگر افزایش 29% در فروردین 1402 است.

در این ماه ، صادراتی صورت نگرفته و درآمد داخلی واحد تجاری تماما از محل فروش شمش فولادی تحقق یافته است. با استناد به درآمد داخلی واحد تجاری در فروردین 1401 ( 415 میلیارد تومان ) ، می توان نتیجه گرفت که در اولین ماه سال مالی 1402 ، شاهد رشد 91% درآمد داخلی شرکت نسبت به ماه مقایسه ای هستیم.

نرخ فروش شمش فولادی ظرف 6 ماهه گذشته به شرح نمودار زیر است: