مهرآیندگان ؛ یک شرکت سرمایه‌گذاری که جلوتر از صندوق‌های سرمایه‌گذاری است

اقتصاد ایران در سال 1401 شرایط بسیار پرنوسان و نامناسبی را تجربه نموده است. نرخ تورم در پایان سال به محدوده بالاتر از 50 درصد رسیده که یکی از بیشترین مقادیر تورم ثبت شده در هشت دهه اخیر محسوب می‌شود و بازارهای دارایی نیز نوسان و تلاطم قابل ملاحظه‌ای را تجربه نموده‌اند.

بررسی بازدهی بازارهای مختلف طی سال 1401 نشان می‌دهد با وجود آنکه شاخص کل بورس در پایان سال در آستانه عبور از محدوده 2 میلیون واحد قرار گرفته بود اما بازدهی این دارایی در یک سال گذشته تنها معادل 36 درصد بوده که در مقایسه با سایر بازارهای دارایی، رقمی بسیار پایین محسوب می‌شود و حتی از نرخ تورم نیز کمتر بوده است.

در رابطه با دلایل بازدهی نسبی پایین بازار سهام در سال قبل، به نظر می‌رسد که مسائلی نظیر تثبیت نرخ ارز در سامانه نیما و افزایش شکاف آن با نرخ ارز در بازار آزاد و همچنین تجربه منفی سهامداران از رشد و ریزش بازار سهام در سال 1399 از مهمترین دلایل این امر بوده است.

با وجود آنکه بازار سهام در سال قبل بازده مناسبی نداشته اما صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهمی، توانسته‌اند عملکرد خوبی را ثبت نمایند به شکلی که میانگین بازدهی این صندوق‌ها در سال 1401 (تعداد 88 صندوق) معادل 52.8 درصد بوده است.

البته در بین صندوق‌ها نیز اختلاف عملکرد محسوسی وجود داشته و دامنه بازدهی از 20 درصد تا 84 درصد در نوسان بوده است. در این بین، تعداد 24 صندوق نیز موفق به ثبت بازدهی بیش از 60 درصد شده‌اند و بیشترین بازده نیز مربوط به صندوق پالایشی یکم بوده که به دلیل رشد قابل ملاحظه قیمت نفت و البته بهبود شرایط بازارگردانی آن، سال بسیار خوبی را پشت سر گذاشته است.

 نکته مهم دیگری که در این زمینه باید مورد توجه قرار گیرد، مساله بازدهی قابل ملاحظه شرکت سرمایه‌گذاری مهرآیندگان در سال 1401 است که موفق شده نرخ بازده قیمتی معادل 71.4 درصد را ثبت نماید که این رقم به همراه سود نقدی قابل ملاحظه شرکت مذکور در سال گذشته (که بلافاصله و درست در روز بعد از مجمع پرداخت شده بود) به معنای ثبت بازدهی 93.9 درصدی برای مهر آیندگان در سال 1401 بوده و این رقم، از عملکرد تمامی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بهتر بوده است.

به این ترتیب، می‌توان گفت که این شرکت سرمایه‌گذاری توانسته است جایگزین مناسبی برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری باشد. پورتفوی مناسب و دلاری این شرکت، نسبت جذاب قیمت به درآمد هر سهم و توسعه فعالیت زیرمجموعه‌های غیربورسی این شرکت، مجموع مواردی است که چشم‌انداز مناسبی برای عملکرد سهام این شرکت در سال جاری تصویر نموده است. نکته پایانی در زمینه عملکرد مهرآیندگان در سال قبل آنکه نه تنها بازدهی این سهم بیش از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بوده بلکه از تمامی کلاس‌های دارایی به غیر از طلا نیز بیشتر بوده است.