موشکافی نیرو کلر با نگاه تحلیلی

بورس24 - نیرو کلر در دو ماهه ابتدایی سال مالی  جاری با رشد 20 میلیاردی درآمد های تجمیعی خود ، موفق به کسب 129 میلیارد تومان درآمد شده است.

بخش اعظم فروش شرکت ؛ 86% معادل 110 میلیارد تومان در بازار داخل انجام شده است. همچنین در دی ماه 1401 مجموعا 62 میلیارد تومان درآمد از محل فروش 8.368 تن محصول عاید شرکت شده که نسبت به ماه گذشته ، 5 میلیارد تومان کمتر است.

سه گروه محصول در شرکت تولید می شود؛ کلر و مشتقات آن، سود سوز آور و مشتقات آن و کربوکسی متیل سلولز و سدیم مونو کلر و استیک اسید ( محصولات یزد ). سهم هر یک از محصولات در سبد درآمدی شرکت به شرح زیر است:

تناژ تولیدی محصولات نسبت به مقطع مقایسه ای ( 2 ماهه سال مالی 1401 ) تغییر چشمگیری نداشته و در این مدت مجموعا 687 تن محصول بیشتر تولید شده است. تناژ فروش با کاهش 9% ( 1.683 تن ) به 16.9 هزار تن رسیده که عمده این کاهش مربوط به کاهش 1.576 تنی محصول سود سوز آور و مشتقات آن در بازار های صادراتی است که سبب کاهش 19 میلیاردی درآمد صادراتی این محصول شده است ( درآمد صادراتی جاری : 12 و درآمد صادراتی مقایسه ای : 31 میلیارد تومان )

مقدار محصول فروخته شده در بازار داخلی نسبت به مقطع مقایسه ای تغییر خاصی نداشته اما به دلیل افزایش نرخ های با اهمیت ، درآمد تجمیعی داخلی تقریبا 40 میلیارد تومان نسبت به مقطع مشابه رشد داشته است. تغییرات نرخ محصولات شرکت در بازار داخل به شرح جدول زیراست: (نرخ ها به ریال ارائه شده است)

لازم به ذکر است که کلر تولیدی در بازار های بین المللی تقریبا 10 برابر گرانتر از بازار داخلی معامله می شود. نرخ فروش کلر در دی ماه 1401 در بازار صادراتی 22.2 میلیون و در بازار داخلی 2.6 میلیون تومان به ازای هر تن ثبت شده است. همچنین نرخ موزون فروش صادراتی  کلرنیز در 2 ماهه ابتدایی 1402 با افزایش 7.6 میلیون تومانی نسبت به مقطع مشابه به 24.1 میلیون تومان به ازای هر تن رسیده است.  در دی ماه 1401  تناژ فروش کلر در بازار صادراتی نسبت به ماه گذشته ، 68 تن افزایش یافته است.

اطلاعات بااهمیت صورت های مالی سالانه منتهی به 30/08/1401 :

1. درآمد عملیاتی واحد تجاری با افزایش 500 میلیاردی به 800 میلیارد تومان رسیده که 162% افزایش را نسبت به مقطع مقایسه ای نشان می دهد. در این مدت فروش داخلی با افزایش 100% به 500 میلیارد تومان و فروش صادارتی با افزایش 55% به 12 میلیون دلار رسیده است. 
   
   
2. کنترل اثربخش هزینه های تولیدی سبب جهش چشمگیر 280% سود ناخالص از 132 به 502 میلیارد تومان شده است. ( بهای تمام شده عملیات تولیدی با افزایش 126 میلیاردی به 298 میلیارد تومان رسیده است. ). مصرف آب کارخانه با وجود افزایش تولید ، 2000 مترمکعب در ماه کاهش یافته است.
3. حاشیه سود ناخالص ، عملیاتی و خالص واحد تجاری به ترتیب 63% ، 59% و 52% محاسبه شده است. اعداد مذکور برای دوره مقایسه ای به ترتیب 43% ، 39% و 34% ثبت شده اند. همچنین به ازای هر 100 ریال دارایی عملیاتی به کار گرفته شده در عملیات اصلی ، 71 ریال سود عملیاتی ایجاد شده که در مقایسه با دوره مقایسه ای 100% افزایش داشته است. بهبود قابل ملاحظه نسبت مذکور بیانگر افزایش اثربخشی به کار گیری منابع واحد تجاری در دوره مالی می باشد. ( ROCE mounted by 100%  )
4. تغییرات عناصر اصلی صورت عملکرد واحد تجاری به شرح زیر است: 
   
    
   روند تغییرات سود عملیاتی نسبت به سنوات گذشته :
     
   روند تغییرات سود خالص نسبت به سنوات گذشته :
   
    
5. عملکرد خوب مدیریت در صورت جریانات نقدی نیز نمایان بوده و خالص وجوه نقد عملیاتی با جهش چشمگیر 407% به 477 میلیارد تومان رسیده است. سرمایه گذاری واحد تجاری در دارایی های ثابت دو برابر شده و 76 میلیارد تومان جهت تحصیل این دارایی ها پرداخت شده است. همچنین 127 میلیارد تومان وجوه نقد نیز بابت تحصیل سرمایه گذاری بلندمدت پرداخت شده است. همچنین هزینه های مالی با کاهش 55% به 2.5 میلیارد تومان رسیده است.
6. عملکرد خطوط تولیدی شرکت در سال مالی 1401 در جدول زیر قابل مشاهده است: 
    
    
7.  اصلی ترین ماده اولیه شرکت نمک بوده که از معدن اختصاصی شرکت با نرخی معادل 30% کمتر از نرخ بازار استخراج می شود.
8. تحلیل حساسیت سود هر سهم به نیز مطابق جدول زیر ارائه شده است: 
    

   مفروضات این تحلیل عبارتند از :

9. نرخ تسعیر ارز 27.000 تومانی
10. نرخ سود پرک 700 دلاری
11. رشد حقوق و دستمزد 40%
12. تورم سالیانه 40%
13. سود محاسبه شده : 414 تومان
14. سود سال جاری : 419 تومان

15. در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:

    قیمت پایانی : 2848 تومان

    ارزش بازار : 28 هزار میلیارد

    نسبت P/E : 6.79

    نسبت P/E  گروه : 6.29

    نسبت P/S  : 3.49

    نمودار تکنیکالی سهم نیز به شرح زیر است: