تراز ارزی «فملی» به 12 همت رسید

بورس24 : ارزش درآمد های تجمیعی ( Aggregated Income  )  ملی مس ایران در 9 ماهه منتهی به آذر 1401 بالغ بر 57.5 همت گردیده که بیانگر رشد 2.3 همتی نسبت به مقطع مقایسه ای است. سهم بازار های داخلی و صادراتی از درآمد مذکور به ترتیب 39 و 18.4 همت بوده است. درآمد عملیاتی سال مالی قبل ، 81 همت ثبت شده است. بنابراین می توان نتیجه گرفت که در این مدت ، 71% از درآمد سال قبل پوشش داده شده است.
بر اساس جدیدترین پیش بینی صورت گرفته در صورت های مالی 6 ماهه منتهی به شهریور 1401 ، مدیریت شرکت  31 همت درآمد برای شش ماهه دوم سال 1401 در نظر گرفته است. عملکرد مطلوب شرکت در فصل پاییز 17.7 همت درآمد به دنبال داشت که بیانگر تحقق 56% درآمد بودجه شده است. در صورت تحقق بودجه مذکور ، سود ناخالصی معادل 40 همت عاید شرکت خواهد شد ( حاشیه سود ناخالص 57% ).  
در مدت 9 ماهه 1401 ، مجموعا 1.4 میلیون تن محصول بیشتری نسبت به مقطع مقایسه ای در کارخانجات شرکت تولید شده و مجموع تناژ تولیدی از 42.8 به 44.2 میلیون تن افزایش پیدا کرده است ( رشد 3%). بیشترین افزایش تولید ، مربوط به  اکسید مولیبدن بوده که 28% رشد را ثبت کرده و در این مدت در بازار داخلی و صادراتی به ترتیب 665 و 494 میلیارد تومان به ازای هر تن معامله شده است. هم چنین تناژ فروش شرکت نیز با رشد 41% از 2 به 2.9 میلیون تن رسیده که رکورد جدیدی در تاریخ عملیات شرکت است.
کاتد مس با سهم 90%  در سبد درآمدی شرکت ، محصول استراتژیک شرکت به شمار می آید. در مدت 9 ماهه 1401 ، تولید این محصول 4.333 تن افزایش داشته و به 220.680 تن رسیده است.  نرخ فروش موزون این محصول در بازار داخلی و صادراتی به ترتیب 241 و 266 میلیون تومان به ازای هر تن ثبت شده که نسبت به مقطع مقایسه ای به ترتیب 7% و 18% گران تر شده است. با وجود کاهش 7% تناژ فروش ، درآمد فروش شرکت از محل محصول فوق با رشد 3% از 49.6 همت به 51.2 همت رسیده است. ( 33 همت در بازار داخل و 18 همت در بازار صادراتی ). در تاریخ نگارش این مقاله موجودی این کالای با ارزش در انبار های شرکت 26.057 تن محاسبه شده است. ( Closing Inventory )
فروش مقداری کنسانتره مولیبدن از 4.379 تن به 5.559 تن افزایش داشته ( رشد 27% ) است و در پی آن ، درآمد فروش محصول نیز از 1.67همت با افزایش 28% به 2.14 همت رسیده است. گفتنی است که نرخ فروش محصول مذکور نسبت به مقطع مقایسه ای با افزایش ناچیز 1% به 386 میلیون تومان به ازای هر تن رسیده است. محصول فوق ، 3.73% از سبد درآمدی شرکت را تشکیل می دهد.
تناژ تولیدی گرانترین محصول شرکت با افزایش 31 تنی به 686 تن در 9 ماهه 1401  رسیده است. با وجود افزایش 9%  نرخ کنسانتره طلا و نقره نسبت به مقطع مقایسه ای ، درآمد فروش شرکت با کاهش 13% به 2.1 همت رسیده است که دلیل آن کاهش 20% تناژ فروش است. هر تن محصول در مدت 9 ماهه 1401 ، 3.8 میلیارد تومان معامله شده است. در این مدت ، 141 تن محصول کمتر فروخته شده است. سهم این محصول در سبد درآمدی شرکت ، 3.71% محاسبه شده است.  موجودی این محصول گرانبها در انتهای آذر ماه ، 169 تن محاسبه شده است.
اسید سولفوریک نسبت به مقطع مقایسه ای افزایش نرخ جذابی داشته و در بازار های داخلی و صادراتی به ترتیب 1.2 و 1.3 میلیون تومان به ازای هر تن فروخته شده است. ( افزایش 2.9 برابری در بازار داخل و 2.2 برابری در بازار بین المللی ). افزایش نرخ در کنار رشد 11% تناژ فروش سبب جهش 220% درآمد  فروش از 224 به 723 میلیارد تومان شده است.  لازم به ذکر است که تناژ تولیدی محصول فوق نسبت به مقطع مقایسه ای با افزایش 12% به 697 هزار تن رسیده است.
تناژ تولیدی 6 ماهه دوم سال 1401 بر اساس بودجه ارائه شده ، 29 میلیون تن در نظر گرفته شده است. پس از گذشت سه ماه ، 15.7 میلیون تن محصول معادل 53% تناژ بودجه شده ( Budgeted Quantity  ) تولید شده است. توجه داشته باشید که در این بودجه ، تناژ فروش شش ماهه دوم معادل 1.7 میلیون تن در نظر گرفته شده است. در حالیکه در سه ماهه پاییز با فروش 1.6 میلیون تن محصول ، 95% بودجه فروش مقداری ( Sales-Ton Budeget )  پوشش داده شده است.
بررسی بهای تولیدی شرکت در 6 ماهه اول 1401 بیانگر آن است که دستمزد مستقیم پرداختی در این مدت به نسبت سال مالی 1400 با افزایش 609 میلیاردی به 4.5 همت رسیده است. دستمزد مستقیم بودجه شده ( Budgeted Direct Wage  ) برای شش ماهه دوم 1401 ، 290 میلیارد تومان برآورد شده است.
در مدت 9 ماهه 1401 ، تغییرات نرخ و مقدار مصرف حامل های انرژی که جز اساسی سربار تولیدی ( Production Overhead  ) هستند ، به شرح زیر بوده است:
1)    مقدار آب مصرفی در خطوط تولیدی نسبت به مقطع مقایسه ای تغییری نداشته اما بهای آن به ازای هر مترمکعب با افزایش 9% به 1108 تومان رسیده است.
2)    هزینه برق مصرفی با افزایش 55% ( 357 میلیاردی ) از 649 میلیارد تومان به 1 همت رسیده است. در مقایسه با مقطع مقایسه ای ، مجموعا 48 هزار مگاوات برق بیشتری مصرف شده و نرخ هر مگاوات ساعت نیز با رشد 50% به 649 هزار تومان رسیده است.
3)    شرکت در کنترل مصرف گاز طبیعی عملکرد خوبی داشته و نسبت به مقطع مقایسه ای ، 40 میلیون مترمکعب گاز کمتری مصرف شده است. نرخ گاز نیز به ازای هر مترمکعب با رشد 190% از 859 به 2.496 تومان رسیده است. در اثر افزایش نرخ مذکور ، بهای گاز مصرفی از 211 به 514 میلیارد تومان افزایش پیدا کرده است.

بررسی صورت مالی 6 ماهه منتهی به شهریور 1401 :
1)    حاشیه سود ناخالص ، عملیاتی و خالص به ترتیب 59% ، 54% و 56% محاسبه شده است. نسبت های مذکور برای دوره مقایسه ای به ترتیب 70% ، 65% و 70% ثبت شده اند. اصلی ترین عامل کاهش نسبت ها ، افزایش 54%  بهای تمام شده تولیدی است. ( دستمزد مستقیم و سربار تولیدی به ترتیب 146% و 41% افزایش یافته اند. نرخ خرید کنسانتره مس نیز به ازای هر تن 3.7 میلیون تومان افزایش یافته و به 39.4 میلیون تومان رسیده است. مقدار مصرف این ماده اولیه به نسبت مقطع مقایسه ای با 62% افزایش به 46.343 تن رسیده است. )
2)    وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی با جهش چشمگیر 333% از 7.7 همت به 33.3 همت رسیده است. در این مدت 5.9 همت برای تحصیل دارایی های مشهود جدید ، 10.4 همت به منظور تحصیل سرمایه گذاری های بلندمدت و 20.3 برای تحصیل سرمایه گذاری های کوتاه مدت پرداخت شده است.
3)    ساختارسرمایه شرکت متشکل از 87 همت حقوق صاحبان سهام و 48 بدهی است. از مجموع بدهی ها ، 97% معادل 46.8 مربوط به بدهی های کوتاه مدت ( سررسید کمتر از یک سال ) است. نبود تسهیلات مالی در ساختار بدهی ها ، یکی از نشانه های سلامت مالی شرکت است. در این مدت وجه نقدی بابت تسویه اصل و بهره وام های بانکی از مجموعه خارج نشده است. علاوه بر آن ، نسبت جاری در این تاریخ ، عدد 1.75  محاسبه شده است که بیانگر انعطاف پذیری بالای واحد تجاری در ایفای تعهدات کوتاه مدت خود است.
4)    تراز ارزی ( دارایی – بدهی ) شرکت در شهریور ماه ، 539.4 میلیون یورو معادل 11.9 همت گزارش شده است.
5)    در انتهای سال مالی 1401 ، طرح های توسعه کارخانه هیپ لیچینگ سون ، تجهیز معدن واحداث کارخانه تغلیظ درالو کرمان و کارخانه تغلیظ نوچون  با هدف  افزایش ظرظفیت تولید به بهره برداری خواهند رسید.
در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهام به شرح زیر است:
قیمت پایانی : 7.710 ریال
ارزش بازار : 3.084.000 میلیارد
نسبت P/S  : 3.7
نسبت P/E : 6.43
نسبت P/E گروه : 6.4