سه ماهه فاسمین با رشد 740% فروش داخلی شمش روی گذشت

شرکت کالسیمین که سابقه 58 ساله در تولید و فروش کنسانتره و شمش روی و سرب دارد ، از واحد های تابعه شرکت توسعه معادن روی ایران ( مالکیت 57% ) است. این شرکت بزرگترین و مهمترین شرکت هلدینگ توسعه معادن روی ایران بوده و خود سهامدار عمده شرکت های مجتمع ذوب و احیای روی قشم ( 99%) ، تولید روی بندر عباس (98%) ، صنعت روی زنگان ، اسید سازان زنجان ( 89%)  و شیمیایی کاتالیست پارسیان (92%) می باشد.

 سبد محصولات شرکت از شمش روی، کنسانتره سرب و کنسانتره روی خام تشکیل شده است. بخشی از ماده اولیه مورد نیاز شرکت از معدن معدن سرب و روی انگوران در شهرستان ماهنشان ( استان زنجان ) تامین شده و بخشی از مواد اولیه مصرفی نیز وارداتی ( عمدتا از کشور ترکیه ) است. این معدن در مالکیت دولت بوده و از نظر عیار بالای فلز ، از معادن نادر در جهان است. ذخایر معدن انگوران در بخش روباز هشت میلیون تن و در بخش زیرزمینی چهار میلیون تن روی با عیار بالا تخمین زده شده است. در حال حاضر مهم ترین منبع غیرمالی شرکت ، ذخایر همین معدن است.

محصول اصلی شرکت ( فلز روی ) پس از مس و آلومینیوم ، پرمصرف ترین فلز غیرآهنی بوده و به دلیل خواص مطلوب آن در صنایع متعددی استفاده می شود. کاربرد روی ، بیشتر گالوانیزه و آلیاژهای مختلف است.

 از فلز سرب نیز به منظور اسلحه سازی، تولید شیشه، عایق صدا و محافظ تشعشات در نیروگاه های اتمی استفاده می شود.

فضای تولیدی شرکت : 

شرکت سه کارخانه تولیدی در استان زنجان دارد :

1)  کارخانه تغلیظ با ظرفیت عملی تولید 300.000 تن کنسانتره روی خام ( محصول : کنسانتره سرب و روی )

2)  کارخانه ( روی دندی ) و ( روی زنجان ) مجموعا با ظرفیت 40 هزار تن شمش روی

3)  کارخانه BZS  با تولید فلزمحتوا ( هیدروکسید روی ) مصرفی در کارخانه روی دندی : به منظور مدیریت ریسک تامین ماده اولیه ( خاک معدنی ) ، شرکت اقدام به تاسیس واحد استحصال روی ( Basic zinc sulfate )  کرد. اکنون بخشی از ماده معدنی مورد نیاز کارخانه روی دندی از این محل تامین می شود.

پروژه SO  یکی از برنامه های آتی هیات مدیره شرکت است. هدف این طرح پرعیارسازی ذخایر سولفوره-کربناته و سولفوره و تامین بخشی از خوراک از معدن انگوران و سایر معادن داخلی ایران است. به محض  بهره برداری از این پروژه امکان پرعیارسازی کلیه خاک های کربناته، سولفوره-کربناته و سولفوره در مجتمع دندی کالسیمین امکان پذیر خواهد بود.

ظرفیت سالانه پروژه SO  به گونه ای است که با تامین 165 هزار تن ماده معدنی ( خوراک ) ، امکان تولید 36 هزار تن کنسانتره روی سولفوره با عیار 50% ، 126 هزار تن کنسانتره روی اکسیده با عیار روی 22% و 500 هزار تن کنسانتره سرب نقره دار با عیار 50% وجود خواهد داشت. ارزش افزوده ی حاصل از کنسانتره های تولیدی قابلیت تولید 23.800 تن شمش روی از محل کنسانتره روی اکسیده ، 16.000 تن شمش روی از محل کنسانتره روی سولفیدی و 1175 تن شمش سرب از محل کنسانتره سرب نقره دار را فراهم می سازد. 

بررسی نرخ مواد اولیه :

نرخ خرید خاک معدنی داخلی شرکت حدود 19% نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد داشته است. در مدت سه ماهه 1401 شرکت ماده معدنی وارداتی نخریده است.

بررسی وضعیت تولید محصولات : 

عملکرد مدیریت در تولید چهار محصول شمش روی ، کنسانتره روی خام ، کنسانتره سرب و کنسانتره روی سولفوره در سه ماهه ابتدایی 1401 نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته مثبت بوده و رشد 20% را ثبت کرده است. محصولات شمش روی ، کنسانتره روی خام و کنسانتره روی سولفوره به ترتیب 14% ، 6% و 137% رشد تولید داشته اند.

در سه ماهه ابتدایی 1401 خطوط تولیدی شرکت توانسته اند 28% شمش روی ، 30% کنسانتره روی خام ، 20% کنسانتره سرب و 60% کنسانتره روی سولفوره تولیدی در سال مالی 1400 را پوشش دهند.

در بودجه 12 ماهه سال مالی 1401 ، برآورد شده است که تولید محصولات شمش روی و کنسانتره روی سولفوره به ترتیب 2% و 152% نسبت به سال مالی 1400 افزایش یابد. ( تولید شمش روی از 39.125 تن به 40.000 تن و کنسانتره سولفور روی از 15.445 تن به 38.983 تن )

یکی از استراتژی های تیم مدیریتی با هدف حفظ سطح فعلی تولید و بهبود آن ( از دیدگاه بازده تولیدی و کاهش هدر رفت هزینه ها ) نوسازی خطوط فرسوده تولید و تعویض تجهیزات و ماشین آلات قدیمی است. هدف گذاری مدیریت در این حوزه بهبود 5 درصدی بازده تولیدی است.

بررسی وضعیت فروش مقداری محصولات اصلی :

در سه ماهه ابتدایی 1401 تناژ فروش شمش روی و شمش سرب تولیدی به ترتیب 62% و 211% نسبت به سه ماهه ابتدایی 1400 افزایش یافته است. در این مدت سه ماهه شرکت توانسته است 2 برابر سال مالی قبل شمش سرب بفروشد.  همچنین حدود 33% از فروش شمش روی سال مالی 1400 پوشش داده شده است.

وضعیت نرخ فروش محصولات : 

مرجع قیمت گذاری محصولات شرکت چه در بازار داخل و چه در خارج ، نرخ های جهانی و بورس فلزات لندن است.

نرخ فروش داخلی شمش روی و شمش سرب در سه ماهه ابتدایی 1401 به ترتیب 61% و 26% نسبت به سه ماهه 1400 ، افزایش یافته است. نرخ فروش صادراتی شمش روی نیز در همین مدت جهش 42% را ثبت کرده است.

بررسی درآمد فروش محصولات : 

درآمد فروش داخلی شرکت رشد بسیار عالی را نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته تجربه کرده است. درآمد فروش داخلی شمش روی و شمش سرب به ترتیب 740% و 294% افزایش یافته است. همچنین درآمد صادراتی شمش روی نیز نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته افزایش 34% داشته است.

بررسی عملکرد مالی شرکت :

درآمد های عملیاتی ، بهای تمام شده درآمد های عملیاتی ، سود عملیاتی ، سود خالص و سود عملیاتی هر سهم شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبلی به ترتیب 120% ، 170% ، 87% ، 125% و 87% افزایش داشته است. 

حاشیه سود ناخالص ، عملیاتی و خالص شرکت در سه ماهه ابتدایی 1401 به ترتیب 55% ، 49% و 56% محاسبه شده و نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته به ترتیب (8%) ، (9%) و 1% تغییر کرده اند.

سایر هزینه های عملیاتی شرکت در سه ماهه ابتدایی سال مالی 1400 معادل 51 میلیون تومان بوده که در سه ماهه ابتدایی 1401 با 14.000% رشد به 7.2 میلیارد تومان رسیده است.

سرمایه در گردش شرکت نسبت به پایان سال مالی 1400 حدود 20% رشد داشته است. وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی شرکت با رشد چشمگیر 578% از 78 میلیارد تومان در سه ماهه 1400 به 534 میلیارد تومان رسیده است. 

تحلیل حساسیت سود هر سهم به شرح زیر ارائه شده است :

مفروضات این تحلیل عبارت است از : 

1) نرخ تسعیر ارز 24.000 تومانی

2) نرخ روی جهانی 3.200 دلاری

3) تناژ فروش روی 40.000 تن

لازم به ذکر است در تاریخ تهیه این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است :

آخرین قیمت معاملاتی : 18.530 ریال

ارزش بازار : 110.700 میلیارد

نسبت قیمت به سهم : 4.19

نسبت قیمت به سهم گروه :5.12

نسبت قیمت به فروش : 2.73