عملکرد سه ماهه غول آروماتیکی ایران را اینجا بخوانید

شرکت پتروشیمی نوری با ظرفیت اسمی 4.458 هزار تن محصول در سال بزرگترین شرکت تولید کننده مواد آروماتیک در ایران است. 68% از سهام دارای حق رای این شرکت در اختیار هلدینگ خلیج فارس بوده و شرکت پتروشیمی نوری حدود 21% از فروش کل این هلدینگ را تشکیل می دهد.

در حال حاضر در این پتروشیمی 11 محصول اصلی پارازایلین ، بنزن ، ارتوزایلین ، رافینیت ، گاز مایع ، پنتان ، آروماتیک سنگین ، نفتای سبک ، برش سبک و سنگین تولید می شود. 

برش سنگین تولیدی در واحد های پالایشگاهی و سوختی به عنوان خوراک و برش سبک و رافینیت ، پنتان در واحد های الفینی به عنوان خوراک مصرف می شود. 

برش سنگین یکی از مهم ترین محصولات سبد این شرکت و شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس است. حدود 48% از سود ناخالص این شرکت مربوط به این محصول بوده و بهای این محصول بر اساس شاخص های قیمت نفت گاز که با درصد گوگردهای مختلف ارائه می شود تعیین می گردد محصول برش سنگین ( End Heavy )  بعنوان یکی از محصولات فرعی این شرکت ، عمدتا به خارج از کشور صادر می گردد .

یکی از طرح های توسعه پیش روی شرکت ، اجرای طرح شیرین سازی برش سنگین ( واحد 270 ) است. پس از راه اندازی واحد 270 امکان تبدیل برش سنگین به محصول با ارزش افزوده بالاتری به نام نرمال پارافین را دارد. در صورت اجرای طرح نرمال پارافین این شرکت قادر خواهد بود علاوه بر امکان تولید برش سنگین با گوگرد بسیار پایین و مطابق استانداردهای به روز دنیا ، نسبت به تبدیل برش سنگین تولیدی به محصولات اصلی نرمال پارافین سبک و سنگین به ترتیب با ظرفیت 188.000  و  128.00 تن و محصولات جانبی شامل سوخت جت ، حلال سبک  و Heavy cut اقدام نماید. 

این پروژه تاکنون حدود 41% پیشرفت فیزیکی داشته و مطابق برنامه ریزی های انجام شده تاریخ بهره برداری از این طرح ، ابتدای نیمه دوم سال 1402 تخمین زده شده است. سرمایه گذاری ثابت این طرح حدود 43 میلیون یورو  به علاوه 283 میلیارد تومان تخمین زده شده است.

مهمترین محصول مجتمع های آروماتیکی ، پارازایلین بوده و مبنای مقایسه و تعیین جایگاه این مجتمع ها در صنعت ، میزان تولید این محصول با ارزش است. پتروشیمی نوری ظرفیت تولید 750 هزار تن از این محصول را در سال داشته و یکی از بزرگترین واحد های آروماتیک در جهان است. 

پارازایلین تولیدی به عنوان ماده اولیه الیاف مصنوعی ، رزین ها ، پلاستیک ها ، پلی استرها و پلی اکریل ها مصرف می شود.

بررسی وضعیت مواد اولیه مصرفی : توجه داشته باشید که تغییرات نرخ خرید مواد اولیه و نرخ فروش محصولات پتروشیمی متناسب با تغییرات قیمت نفت خام است.

در سه ماهه ابتدایی 1401 ، صورتحساب قطعی خوراک دریافت نشده و محاسبات این گزارش بر اساس متوسط پارامترهای موثر در محاسبه قیمت گذاری میعانات گازی در سال قبل انجام شده است.

میعانات گازی ( خوراک ) و بنزین پیرولیز مصرفی در مجتمع نوری نسبت به سه ماهه 1400 به ترتیب 95% و 65% افزایش بها را ثبت کرده است.

بررسی وضعیت تولید شرکت : 

در سه ماهه ابتدایی 1401 مجموع محصولات تولیدی در مجتمع نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته تقریبا 3% کاهش یافته است. مقادیر تولیدی نفتای سبک ، رافینیت ، گاز مایع و آروماتیک سنگین به ترتیب 79% ، 25% ، 9% و 8% افزایش یافته است. مقدار آرتوزایلین تولیدی نسبت به مدت مشابه سال مالی قبل تغییر خاصی نداشته است اما  تولید پنتان و برش سبک به ترتیب 27% و 23% کاهش یافته است.

در مقایسه با سال مالی قبل ، در مدت سه ماهه ابتدایی 1401 شرکت نوری توانسته است حدود 26% از تولید کل سال 1400 را پوشش دهد. در این مدت 28% پارازایلین ، 26% آرتوزایلین ، 25% برش سنگین و 30% رافینیت تولید شده در 12 ماهه 1400 پوشش داده شده است.

مدیریت شرکت برآورد کرده است که در سال مالی 1401 مجموع تناژ تولیدی مجتمع به 4.489.903 تن برسد که این عدد در مقایسه با مجموع تولید سال مالی 1400 ، تقریبا 2.5% کمتر است. بر اساس این پیش بینی ، تولید آروماتیک سنگین و پارازایلین به ترتیب 33% و 7% نسبت به سال مالی قبل افزایش خواهد یافت. 

بررسی وضعیت فروش مقداری شرکت : 

تناژ فروش شرکت در سه ماهه 1401 نسبت به مدت مشابه دوره گذشته ، تغیییر خاصی نداشته است. فروش مقداری محصولات نفتای سبک ، برش سنگین ، رافینیت و پارازایلین به ترتیب 15% ، 13% ، 10% و 7% افزایش یافته است. 

هم چنین در محصولات پنتان ، برش سبک ، و آروماتیک سنگین تناژ فروش در مقایسه با سه ماهه 1400 به ترتیب 20% ، 25% و 10% کاهش یافته است. 

بررسی نرخ فروش محصولات : 

نرخ فروش محصولات در داخل کشور بر اساس نرخ های مصوب شرکت ملی صنایع پتروشیمی و نرخ فروش محصولات خارج از کشور به نرخ بازارهای جهانی تعیین می گردد. 

نرخ های صادراتی فروش محصولات آرتوزایلین ، رافینیت ، پارازایلین ، برش سنگین و نفتای سبک به ترتیب 78% ، 72% ، 65% ، 170% و 75% نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته افزایش یافته است.

نرخ های فروش داخلی محصولات اصلی شرکت عموما رشد بیش از 50% نسبت به مدت مشابه سال گذشته ثبت کرده اند ؛ مثلا نرخ فروش گاز مایع ، آرتوزایلین ، آروماتیک سنگین ، پارازایلین و بنزن به ترتیب 86% ، 67% ، 131% ، 63% و 52% افزایش یافته اند.

برای اطلاع از آخرین اخبار بورس تهران روی لینک کلیک کنید.↪️

برروسی درآمد فروش محصولات : 

مجموع درآمد فروش داخلی محصولات شرکت نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته حدود 51% افزایش یافته است. بیشترین رشد درآمد فروش مربوط به محصولات پارازایلین 112% ، آروماتیک سنگین 109% ، گاز مایع 98% و آرتوزایلین 58% بوده است.  

در نطر داشته باشید که کل بازار فروش محصولات پارازایلین ، ارتوزایلین و آروماتیک های سنگین در بورس کالا در سه ماهه ابتدایی 1401 در اختیار شرکت نوری بوده است.

درآمد های صادراتی شرکت نسبت به دوره مشابه سال مالی گذشته رشد چشمگیری داشته است. مجموع درآمد صادراتی شرکت از 5 همت در سه ماهه 1400 با 127% رشد به 11.3 همت رسیده است. هم چنین درآمد صادراتی محصولات آرتوزایلین ، برش سنگین ، رافینیت ، نفتای سبک و پارازایلین نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته به ترتیب 257% ، 205% ، 123% ، 103% و 24% افزایش یافته است. 

لازم به ذکر است که بازار های صادراتی شرکت کشور های امارات ، چین ، عمان ، سنگاپور ، هند و تایوان را در برمیگیرد.

برای مشاهده نقشه بورس امروز روی لینک کلیک کنید.↪️

بررسی عملکرد مالی شرکت : 

درآمد های عملیاتی ، بهای تمام شده درآمد های عملیاتی ( COGS  ) ، سود عملیاتی ، سود خالص و سود عملیاتی هر سهم شرکت نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته به ترتیب 81% ، 103% ، 89% ، 20% و 94% رشد را ثبت کرده اند. 

افزایش 103% بهای تمام شده درآمد های عملیاتی عمدتا به دلیل افزایش در نرخ خوراک و یوتیلیتی دریافتی از شرکت مبین انرژی خلیج فارس نسبت به دوره مشابه سال قبل بوده است.

حاشیه سود خالص شرکت نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته حدود 7% کاشه یافته است که یکی از دلایل اصلی امر ، افزایش 1560% هزینه های مالی شرکت است. هزینه های مالی شرکت از 11 میلیارد تومان در سه ماهه ابتدایی 1400 به 183 میلیارد تومان رسیده است. با این وجود وضعیت نقدینگی شرکت مطلوب است و وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی از 6.8 همت در سه ماهه 1400 با 63% رشد به 11.2 همت رسیده است.

سرمایه در گردش شرکت نیز نسبت به پایان سال مالی 1400 ، حدودا 40% رشد داشته است که دلیل آن افزایش حساب های دریافتنی (رشد 110% ) ، موجودی های کالا ( رشد 71% ) و سرمایه گذاری های کوتاه مدت ( رشد 430% )  است.

برای مشاهده علت افت شاخص بورس امروز روی لینک کلیک کنید.↪️

تحلیل حساسیت سود هر سهم به همراه کرک اسپرد به شرح زیر ارائه شده است :

در این تحلیل ، نرخ تسعیر ارز 25.000 تومان و تناژ فروش نیز برابر با ظرفیت اسمی شرکت در نظر گرفته شده است. میانگین نوسان سود هر سهم به ازای 10.000  ریال تغییر در نرخ تسعیر ارز ، مبلغ   901 ریالو  میانگین نوسان سود هر سهم به ازای 85 دلار تغییر در نرخ میعانات گازی ، به میزان 4.635 ریال  محاسبه شده است.

در تاریخ نگارش این مقاله اطلاعات تابلوی معاملاتی شرکت نوری به شرح زیر است : 

قیمت پایانی :  93.100

آخرین قیمت معاملاتی : 92.600

ارزش بازار : 837.900 میلیارد 

نسبت قیمت به فروش  : 0.96

نسبت قیمت به سود هر سهم : 6.1

نسبت قیمت به سود هر سهم گروه : 6.12