نسبت معاملات اوراق دولتی به بازار سهام و عکس العمل شاخص

بورس24 : در 9 ماه گذشته که بازار توجه بیشتری به عرضه های اوراق دولتی در بازار سرمایه داشت و تامین مالی دولت از محل بازار سرمایه به صورت روزانه توسط فعالان بازار سرمایه رصد می شد، بیش از 1،112،000 میلیارد تومان اوراق در بازار فروخته شد.

اوج فروش اوراق دولتی در 9 ماه گذشته طی ماه های اسفند، فروردین، اردیبهشت، خرداد و تا حدودی تیر ماه بود. در همین زمان ارزش معاملات بازار سهام افت قابل توجهی داشت و نقدینگی خرد نیز از بازار خارج و به صندوق های با درآمد ثابت قابل معامله وارد می شد.

این موضوع سبب شد تا در نمودار شاخص کل شاهد به وجود آمدن یک دره عمیق در امتداد یک روند نزولی باشیم.

نسبت ارزش معاملات اوراق دولتی به سهام در ماه های آذر 0،08، دی 0،23 و بهمن 0،51 بود اما در اسفند ماه این نسبت به بیش از 3 رسید. یعنی حجم اوراق دولتی فروخته شده در بازار بیش از سه برابر ارزش معاملات سهام بود. در فروردین ماه این نسبت به اوج خود یعنی بیش از 4،3 برابر رسید و در اردیبهشت نزدیک 2،5 بود.

در خرداد و تیر ماه نسبت فروش اوراق به سهام بیش از 1 بود که در مرداد ماه به کمتر از یک رسید. تقریبا از پایان دی ماه که حجم عرضه های اوراق دولتی در بازار فزونی یافت و بازار با افت قابل توجهی مواجه شد شاخص کل تا محدوده 1 میلیون و 150 هزار واحد عقب نشینی کرد. این روند در ماه های بعدی نیز همچنان ادامه یافت و در اوایل خرداد ماه شاخص به کمترین مقدار خود در یک سال گذشته یعنی به محدوده 1 میلیون و 105 هزار واحد رسید.

اما در روزهای پایانی دولت دوازدهم که شدت عرضه اوراق کاهش یافت هم نقدینگی خرد مجددا در راه بازار قرار گرفت و هم بازار توانست نفسی تازه کند. در هفته های گذشته ارزش معاملات بازار بهبود یافته و نسبت به ماه های قبل رشد بااهمیتی را تجربه کرده است. در این مدت شاخص کل توانسته خود را به بالای محدوده 1 میلیون و 400 هزار واحد ارتقا دهد.