حجم مبنا چه بود و چه شد؟

بورس24 : حجم مبنا به دردسر این روزهای بازار سرمایه بدل شده است. تغییرات ایجاد شده در قانون حجم مبنا موجب شد تا سهام شرکت ها برای این که درصد کامل بخورند و قیمت پایانی آن ها نسبت به روز گذشته تغییرات 3 یا 5 درصدی داشته باشد، نیاز به عرضه بیشتری داشته باشند.

به عنوان مثال اگر حجم مبنای سهمی در گذشته 200 هزار بود و این سهم صف خرید داشت کافی بود که تنها 200 هزار سهم از صف خرید آن عرضه شود تا مثبت کامل بخورد و به بالاترین قیمت آن روز خود برسد. در این شرایط مابقی صف خرید و عدم عرضه آن می توانست به پایداری سهم و تداوم روند صعودی آن کمک بیشتری کند.

اما همین شرکت در شرایط فعلی که قوانین محاسبه حجم مبنا تغییر یافته هم اکنون با فرمول جدید حجم مبنایش به 600 هزار سهم افزایش یافته است. این به آن معناست که برای این که سهم در روز معاملاتی مد نظر درصد کامل بخورد می بایست 600 هزار عرضه داشته باشد.

یکی دیگر از مسائلی که درباره تغییرات ایجاد شده در خصوص حجم مبنا باید به آن توجه داشت این است که زمانی که سهمی را برای خرید در نظر دارید باید دقت کنید که آیا آن سهم حجم مبنای خود را پر کرده است یا خیر؟ زیرا اگر در قیمتی بخرید که بالاتر از قیمت پایانی آن روز باشد، ممکن است چند روز به طول بینجامد تا سهم خریداری شده به قیمت خرید شما برسد.

با وجود آن که یکی از تاکیدهای مدیران بورسی در زمینه تغییرات ایجاد شده در محاسبه حجم مبنا آن است که سهامداران عمده شرکت هایی که شناوری پایینی دارند تشویق و حتی مجبور شوند که میزان بیشتری عرضه نمایند تا از این طریق شناوری سهم ها افزایش یابد، باید دید حال که نقش سهامداران حقیقی در بازار سرمایه پررنگ تر شده آیا حقوقی ها و سهامداران عمده نسبت به عرضه بیشتر سهام خود در شرکت ها اقدام خواهند کرد یا خیر؟

در جدول زیر میزان تغییرات ایجاد شده در 22 شرکت بورسی و فرابورسی بررسی شده است. همانطور که قابل ملاحظه است حجم مبنای برخی از این شرکت ها نسبت به قبل بیش از 10 برابر شده است. این موضوع نشان می دهد برای این که روند رشد بازار سرمایه همچون گذشته تداوم داشته باشد سهامداران عمده باید حجم بیشتری از سهام خود را به صورت روزانه عرضه کنند. به خصوص در روزهایی که بازار صف خرید را تجربه می کند. اما در غیر این صورت می توان انتظار داشت که سرعت رشد بازار سرمایه به نوعی کاهش یافته و در واقع راهی که سهم ها در گذشته در زمان کوتاهی طی می کردند تا به بازدهی های مطلوبی برسند را باید در زمان طولانی تری سپری نمایند.