سرنوشت عرضه های اولیه / چه شرکت های جدیدی بیشترین بازدهی را داشتند؟

بورس24 : بازار سرمایه این روزها با سرنوشت نامعلوم، مبهم و تحلیل ناپذیری روبرو شده است، سرنوشتی که نشات گرفته از شرایط مبهم و نامعلوم کلان اقتصادی کشور و ایضا تصمیم گیری های بدون مطالعه تصمیم گیران این بازار مالی است.

بازار این روزها را می توان به الاکلنگ تشبیه کرد، سهامداران این روزها مشغول الاکلنگ سواری هستند یک روز بازار مثبت است با صف های خرید و فردای همان روز بازار منفی با صف های فروش را شاهد هستیم.

بازار سهام ما از خرداد ماه شروع به آغاز یک روند رشدی پر قدرت کرد و تا مهر ماه قله 195 هزار واحد را در نوردید و پس از آن شروع به بازگشت از قله نمود.

در آن دوران به دلایل نامعلوم شاهد مشکلات عدیده ای در روند معاملات و به عبارتی هسته معاملاتی بورس و تاخیر در بروز رسانی اطلاعات بودیم که البته دلیل این تاخیر ها را می توان در شرایط مدیریتی بازار هم جستجو کرد.با وجود مشکلات موجود هنوز هم مدیران ترجیح می دهند دقیقا در ساعات پیک معاملاتی اقدام به عرضه کنند، ظاهرا بعد از ساعت معاملات درگیری های دیگری دارند و می خواهند هر چه که هست در زمان معاملات جمع و جور شود.

درآن زمان که خیلی دور نیست بازار تشنه ورود چند سهم جدید بود اما برخی ترجیح دادند تا پرتفو تکانی کنند و سهم جدیدی هم به بازار نیامد و عرضه های اولیه ماندند پشت درهای بروکراسی و ترجیحات و ملاحظات تصمیم گیران ؛ در نتیجه عرضه های اولیه از بازار پر رونق جا ماندند. حال در بازار فعلی عده ای دلشان را برای عرضه های اولیه صابون می زنند تا مرهمی باشد برای زیان های فعلی ؛ عرضه هایی که در این روزهای بی ثبات با استقبال زائد الوصف سهامداران روبرو است و شاهد این مدعا نیز بیش از 300 هزار کد معاملاتی است که اخیرا اقدام به خرید سهام «کگهر» و همین دیروز اقدام به خرید سهام مادیران کردند.

شاید بهتر باشد تا تعریفی از عرضه اولیه نیز داشته باشیم که اصولا عرضه اولیه چیست؟

عرضه اولیه به اولین فروش سهام یک شرکت سهامی خاص که در زمان پذیرش در بورس به سهامی عام تبدیل می شود گفته می شود. عرضه اولیه منجر می شود تا فشار خرید از سایر سهام موجود در بازار تا حدی کاسته شود و سرمایه ها بسته به نوع سهام عرضه شده به سوی سهام جدیدالورود وارد شود. در بازار ایران اصولا بعد از چند روز متوالی دارندگان سهام عرضه اولیه اقدام به فروش سهام خود می کنند. این اقدام برای افرادی که ریسک گریز هستند سود قطعی معقولی را فراهم خواهد کرد، اما می توان گفت بعد از متعادل شدن قیمت سهم باید منتظر رالی جدید و بازدهی بیشتری برای سهامداران صبور بود .

در زیر فهرست عرضه های اولیه سال جاری را داریم که5عرضه ابتدایی بین 4ماه یا بیشتر از زمان عرضه اولیه شان می گذرد و مشاهد می کنید که بازدهی قابل توجهی را پس از متعادل شدن قیمت سهم به سهامداران تا این لحظه داده اند .

سایر عرضه های اولیه حاضر در لیست هم در برخی موارد با کاهش بازدهی روبرو بودند اما در این میان باید به چند نکته توجه داشت، اولا شرایط آتی شرکتی که عرضه اولیه شده است، دوما این موضوع که پس از تعادل قیمت سهم شاهد افت قیمت و پس از آن ادامه رشد قیمت سهم باشیم.طبیعی است چرا که پس از حذف صف خرید ، فشار فروش و افزایش عرضه را شاهد خواهیم بود که منجر به افت قیمت می شود و طبعا باید قدری به سهم فرصت داد تا بتواند روند عادی خود را در پیش بگیرد.

البته باید به این مساله نیز توجه داشت که برخی عرضه اولیه ها از بدو ورود با شرایط و قیمت مناسبی عرضه نمی شوند که بازدهی خوبی نیز به سهامداران خود بدهند!