اندکی صبر، بهاران بورس نزدیک است بورس هنوز در مقایسه با بازار‌های موازی رشدی نکرده برای رسیدن اقتصاد ایران، به تعادل نسبی رشد بالای بورس یک نیاز است آخرین رشد بزرگ بازار سرمایه ایران به سال ۱۳۹۲ برمی گردد، که در دی ماه آن سال با برخورد شاخص کل به مقاومت ۹۰ هزار تایی، بورس وارد دوره رکود و افت خود شد. پس از آن شاخص تا پنج سال درگیر مقاومت ۹۰ هزار تایی بود و...
بورس24 : آخرین رشد بزرگ بازار سرمایه ایران به سال ۱۳۹۲ برمی گردد که در دی ماه آن سال با برخورد شاخص کل به مقاومت ۹۰ هزار تایی، بورس وارد دوره رکود و افت خود شد.
پس از آن شاخص تا پنج سال درگیر مقاومت ۹۰ هزار تایی بود تا در دی ماه سال گذشته و در پی افزایش ناگهانی ارزش ارز و طلا موقتا از نود هزار تا عبور کرد؛ اما پیش از رسیدن به صدهزار متوقف شده و به فضای رکود بازگشت.
تا این که این بار در اواخر خرداد ماه دوره جدید صعود قدرتمند آن آغاز شد و توانست با عبور از مقاومت های ۹۰هزار تایی و ۱۰۰هزار تایی، وارد دوره رشد شود.
برخلاف رشد دی ماه – از مرداد سال گذشته آغاز شد – رشد شاخص کل در پایان خرداد ماه متناسب با رشد شاخص هم وزن بود و نشان می داد این بار بازار برای رشد جدی تر آماده می شود.
در این میان باید دید علت اصلی رشد شاخص بورس از اواخر خرداد ماه تا کنون چیست؟ به عبارت دیگر، کدام متغیر بنیادی یا فاندامنتال باعث رشد بورس از اواخر خرداد ماه شده است؟
در این مورد می توان مهم ترین علت را به «حجم بالای نقدینگی سرگردان» در جامعه گره زد که تنها بخش اندکی از آن وارد بورس شده است.
در حال حاضر مجموع نقدینگی موجود در اقتصاد ایران حدود به ۱۶ هزار هزار میلیارد تومان برآورد شده و روزانه نزدیک به هزار میلیارد تومان به حجم آن افزوده می شود.
عمده این نقدینگی تا دی ماه ۱۳۹۶ در شبکه بانکی ذخیره شده بود؛ اما با کاهش دستوری و ناگهانی سود سپرده های بانکی و همزمان کاهش شدید تزریق دلار دولتی به بازار، تلاطمات دلار در دی ماه آغاز و سپرده های ذخیره شده از شبکه بانکی به بازار ارز تزریق شد.
بانک مرکزی بلافاصله بعد از این موج با پیش فروش گسترده سکه باعث شد بخش مهمی از این نقدینگی وارد طلا شود و به این ترتیب طلا و ارز دو بازاری بودند که بخش مهمی از این نقدینگی را جذب کردند.
با فروکش کردن موج نخست افزایش جهشی ارزش ارز و طلا در اواخر سال گذشته، مسئله مهار سرگردانی نقدینگی به یکی از مهم ترین دغدغه های دلسوزان اقتصاد ایران تبدیل شد.
تقریبا اجماع تمام کارشناسان بر این بود که انتقال گسترده منابع نقدینگی در بازار‌های مختلف اصلی ترین علت نابسامانی و جهش های بازار‌های مختلف است و در این میان، یکی از توصیه های جدی کارشناسان به دولت این بود که منابع نقدینگی را با مشوق ها و اقدامات خاصی به سمت بازار سرمایه هدایت کند.
با این حال در جریان موج دوم و سوم افزایش نرخ ارز و سکه، دولت توجه کافی را به بازار سرمایه نشان نداد تا همچنان شاهد رشد افسارگسیخته ارز و طلا و متعاقبا رشد بازار‌های کالا و مسکن باشیم.
در این میان به نظر می رسد، به مرور فضا برای رشد بورس نیز مهیا شده است. بازار سرمایه طی ۸ ماه گذشته در خوش بینانه ترین حالت (شاخص کل) حدود ۳۰ درصد رشد داشته؛ در حالی که سکه بهار آزادی (طرح جدید) در مقطعی به حدود ۳۵۰ درصد رشد هم رسید.
بازار ارز آزاد با شاخص هایی مانند یورو و درهم (امارات) نیز حدود ۱۵۰ درصد رشد کرده اند. بازار مسکن نیز به طور میانگین نزدیک به ۱۰۰ درصد رشد داشته و همه این موارد نشان می دهد بازار سرمایه هنوز در مقایسه با بازار‌های موازی رشد نکرده و «در صورت رسیدن اقتصاد ایران به تعادل نسبی» باید رشد بالایی را تجربه کند.
ذکر این نکته نیز ضروری است، که در صورت اراده جدی دولت مردان، رشد بازار سرمایه برای جذب نقدینگی سرگردان به مراتب ساده تر از بازار‌های مشابه است.
تنها طی سه ماه اخیر، بیش از ۳۶ هزار میلیارد تومان از طریق سامانه نیما جذب بازار ارز شده است. این در حالی است که کل حجم بازار سرمایه کم‌تر از ۳ هزار میلیارد است و به راحتی با تزریق اندکی سرمایه می توان بخش عمده نقدینگی سرگردان در بازار‌های مختلف را به آن جذب کرد.
باید دید دولت روحانی چه زمانی به این کار مبادرت می ورزد یا همچنان در انتظار آن است، تا نقدینگی سرگردان در بازار‌های مختلف موجب آشفتگی و رشد سرسام آور شده و به صورت تدریجی و طبیعی به سمت بازار سرمایه یا بانک ها باز گردد؟
منبع: فردا نیوز
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.