رصد آخرین وضعیت «چکاپا» / این سهم روزهای پرسودی دارد...

بورس24 : شرکت گروه صنایع کاغذ پارس در ماه های اخیر با رشد قابل توجهی در زمینه نرخ فروش محصولات همراه شده است. نماد این شرکت در هفته های گذشته با اقبال و توجه سهامداران و در برخی از روزها با صف خرید همراه بود اما با این حال مدیران این شرکت اطلاعیه ای درباره علت نوسان قیمت سهام چکاپا منتشر کردند که از عدم تغییر بااهمیت در وضعیت مالی یا عملکرد شرکت حکایت می کرد و علت این نوسانات را ناشی از عرضه و تقاضا در بازار و تصمیم سرمایه گذاران بورسی قلمداد کردند.

چکاپا که نخستین معاملات امسال خود را در محدوده قیمتی 350 تومان آغاز کرد تا نوزدهم خرداد ماه اصلاح شد و به محدوده 290 تومان رسید اما در یک ماه اخیر این سهم توانست با بیش از 50 درصد رشد قیمت خود را به محدوده 440 تومان برساند.

افزایش 37 تا 48 درصدی قیمت حدود 90 درصد از محصولات

صنایع کاغذ پارس دارای سه محصول اصلی به نام های کاغذ رول سفید، خمیر ویرجین و رول فلوتینگ است. کاغذ رول سفید بیش از نیمی از فروش ریالی این شرکت را تشکیل می دهد و سهم خمیر ویرجین از فروش ریالی بیش از سی درصد است. بنابراین تغییرات نرخ فروش کاغذ رول سفید و خمیر ویرجین که در مجموع بیش از 88 درصد از درآمد حاصل از فروش چکاپا را در بر گرفته تاثیر زیادی بر فروش ریالی و همچنین سودآوری این شرکت خواهد داشت.

در ابتدا کمی به عقب تر می رویم. میانگین نرخ فروش کاغذ رول سفید در دوره 12 ماهه منتهی به 30 آبان 96 برابر با 52،417،799 ریال بود که نسبت به سال مالی 95 تنها 10 درصد افزایش داشت. این شرکت در سال مالی 96 محصول خمیر ویرجین را با قیمت متوسط 23،734،548 ریال فروخت که نسبت به سال مالی قبل تقریبا بدون تغییر بود.

اما بررسی وضعیت فروش شرکت در دوره 6 ماهه ابتدایی سال مالی منتهی به 30 آبان 97 خبرهای خوشایندی را به همراه دارد. زیرا شرکت گروه صنایع کاغذ پارس موفق شده تا محصول کاغذ رول سفید را در دوره 6 ماهه اول سال مالی 97 با حدود 37 درصد رشد نسبت به مدت زمان مشابه سال قبل و به نرخ 31،938،600 ریال بفروشد. در این دوره زمانی نرخ فروش خمیر ویرجین نیز به طور میانگین 31،330،223 ریال بود که نسبت به مدت زمان مشابه سال مالی 96 با حدود 47 درصد رشد همراه شده است.

ظهور کاغذ پارس فراتر از بودجه

نکته قابل توجه تر آن است که چکاپا در بودجه سال مالی منتهی به 30 آبان 97 که حدود 4 ماه و یک هفته تا پایان آن زمان باقیست، با فرض فروش هر تن کاغذ رول سفید با قیمت 30،000،000 ریال و خمیر ویرجین با نرخ (متوسط فروش داخلی و خارجی) 27،150،000 ریال EPS سال مالی 97 را 605 ریال برآورده کرده که این مبلغ نسبت به سود واقعی سال مالی 96 بیش از 72 درصد افزایش را نشان می دهد.

حال آن که میانگین نرخ فروش عمده محصولات چکاپا در دوره 6 ماهه ابتدایی سال مالی 97 بالاتر از بودجه برآوردی است. به طوری که هر تن کاغذ رول سفید با بیش از 6 درصد رشد و هر تن خمیر ویرجین با 15 درصد افزایش نسبت به بودجه برآوردی کل سال فروخته شده است.

شرکت با این نرخ های فروش موفق شد تا در دوره 6 ماهه ابتدایی سال مالی منتهی به 30 آبان 97 مبلغ 311 ریال سود برای هر سهم ساخته و بیش از 51 درصد از سود برآوردی کل امسال را محقق سازد. سود واقعی این دوره نسبت به مدت زمان مشابه سال قبل رشد 136 درصدی را نشان می دهد.

به رغم این که شرکت گروه صنایع کاغذسازی پارس با تکیه بر افزایش قیمت جهانی خمیر و به دنبال آن کاغذ و همچنین افزایش نرخ ارز و همینطور افزایش میزان صادرات بودجه سال مالی 97 را برآورد کرده اما برخی از کارشناسان و تحلیلگران بازار معتقد هستند که با توجه به وضعیت نرخ های فروش محصولات این شرکت در ماه های گذشته و رشد معنادار آن و با در نظر گرفتن مزیت صادرات محصولات شرکت با نرخ آزاد این شرکت توانایی رشد سودآوری بیشتری دارد و به تبع قیمت سهام آن نیز می تواند بیش از این ارقام افزایش یابد.

همان که در شفاف سازی گفتیم

در همین رابطه خبرنگار بورس24 از محمد جواد مقدم عضو هیات مدیره و مدیر عامل شرکت گروه صنایع کاغذ پارس پرسید که چرا به رغم رشد چشمگیر نرخ فروش محصولات در ماه های گذشتهو همزمانی رشد قیمت جهانی کاغذ با رشد قیمت دلار در ایران و همچنین صادرات محصولات شرکت بر اساس نرخ آزاد اطلاعیه شفاف سازی که از شرکت منتشر شده از این حکایت کرده که تغییر بااهمیتی در وضعیت مالی یا عملکرد شرکت رخ نداده است؟ وی گفت: شرکت رو به جلو در حال حرکت است اما کسی از فردا خبر ندارد. به هر حال همچنان آخرین وضعیت شرکت همان است که در سامانه کدال اطلاع رسانی شده و چنانچه رویداد بااهمیتی نیز رخ دهد از طریق همین سامانه اطلاع رسانی خواهد شد.

تاثیرات معنادار نرخ فروش بر سودآوری غیرقابل کتمان است

با این حال چکاپا در اطلاعیه بااهمیتی که در 22 خرداد ماه امسال منتشر کرده تلویحا به تعدیل مثبت این شرکت اشاره کرده است. در این اطلاعیه شرکت اعلام کرده که با توجه به رفع ابهام در خصوص انتقال ارز حاصل از صادرات محصولات فروش رفته به کشور و لیست کالاهای اعلام شده که محصولات تولیدی کاغذ پارس در آن گروه نیست، پیش بینی می کنیم که سود اصلی چکاپا با تعدیل مثبت همراه شود.

در بخش دیگری از این اطلاعیه اعلام شده که با توجه به تغییر سیاست های واردات چین و لزوم ثبت سفارش که در بهمن ماه سال گذشته ابلاغ شد و همچنین لزوم انتقال ارز از طریق سامانه نیما برای واردات ماشین آلات، طرح توسعه شرکت پارس طبیعت سلولز که شرکت کاغذ پارس در آن سرمایه گذاری کرده، با تاخیر در شهریور ماه سال جاری راه اندازی خواهد شد و همین امر موجب می شود که سود ناشی از این سرمایه گذاری در شهریور ماه و با تاخیر نسبت به پیش بینی های قبلی محقق شود.

به رغم این که شرکت اعلام کرده این دو موضوع سبب می شود تا سود سال مالی منتهی به 30 آبان 97 دستخوش تغییر نشده و همان سود برآوردی بودجه محقق شود اما به نظر می رسد که در ماه های آتی و به خصوص نیمه دوم سال جاری شاهد تغییرات بااهمیتی در سودآوری کاغذ پارس و به تبع روند قیمتی چکاپا در بازار سرمایه خواهیم بود.

گفتنی است ، در هفته گذشته چکاپا به عنوان یکی از نقدشونده ترین سهم های معاملاتی معرفی شده است.