برخی همچنان رسیدن نفت به قیمت ١٠٠ دلار را به عنوان یک احتمال قوی مطرح می کنند. همچنین با فراگیر شدن استفاده از خودروهای برقی بسیاری از تحلیلگران بازار نفت نیز اعلام می کنند، عصر نفت ١٠٠ دلاری به پایان رسیده است، اما برخی نیز بر این باورند که تا سال ٢٠٢٠ قیمت نفت مجددا به ١٠٠ دلار خواهد رسید...
بورس24 : برخی همچنان رسیدن نفت به قیمت 100 دلار را به عنوان یک احتمال قوی مطرح می کنند. به اعتقاد این گروه، تولیدات شیل نمی تواند همگام با رشد تقاضای نفت افزایش یابد.
به دلیل انعطاف تولید کنندگان شیل در برابر افت قیمت نفت و فراگیر شدن استفاده از خودروهای برقی بسیاری از تحلیلگران بازار نفت اعلام می کنند، عصر نفت 100 دلاری به پایان رسیده است. اما برخی همچنان رسیدن نفت به قیمت 100 دلار را به‌عنوان یک احتمال قوی مطرح می کنند.
به اعتقاد این گروه، تولیدات شیل نمی تواند همگام با رشد تقاضای نفت افزایش یابد. از سویی وضعیت اقتصادی نامساعد کشورهای عضو اوپک و کاهش سرمایه گذاری در منابع جدید، ریسک رشد عرضه متناسب با تقاضا را در آینده افزایش داده است.
نزدیک به سه سال است نفت در قیمت‌های زیر 100 دلار معامله می‌شود و در حال حاضر با وجود اجرای نسبتا موفق توافق تولیدکنندگان نفت برای کاهش 8. 1 میلیون بشکه ای عرضه جهانی در 7 ماه گذشته، قیمت ها نتوانسته اند رشد چندانی بیابند و همچنان نزدیک به سطح 50 دلاری نوسان می کنند.
در چنین شرایطی که کمتر کسی از احتمال رشد قیمت ها سخن می گوید، پیر اندیرون، مدیر یکی از صندوق های پوشش ریسک و یکی از معامله گران بزرگ بازار نفت روی بازگشت نفت به 100 دلار سرمایه گذاری کرده است.
وی بر این باور است که اثر تولیدات نفت شیل بر بازار هر چند با اهمیت است، اما بازار بیش از آنچه که باید روی آن متمرکز شده است. به گفته این معامله گر بازار نفت، در قیمت های کنونی رشد تولیدات شیل نمی‌تواند چندان ادامه یابد. در کنار این عامل که اندیرون بر آن بیشترین تاکید را دارد، عواملی چون ادامه رشد تقاضا برای نفت، کاهش عرضه نفت از منابعی غیر از شیل به دلیل کاهش سرمایه گذاری ها و شرایط اقتصادی نامساعد کشورهای عضو اوپک، پیش بینی اندیرون برای نفت 100 دلاری را قابل تامل کرده است.
با این حال تعداد کسانی که هنوز بر این باورند عصر نفت 100 دلاری به پایان رسیده بیشتر است. این گروه می گویند که رشد تولیدات شیل در کنار گسترش استفاده از خودروهای الکتریکی که رشد تقاضا برای نفت را کاهش می دهد، از رشد شدید قیمت نفت جلوگیری خواهند کرد و نفت 100 دلاری رویایی غیر قابل دسترس است.
تاریخ تکرار می شود؟
پیر اندیرون، معامله گر جوان بازار نفت را غالبا با تصمیمات و سرمایه گذاری های جسورانه اش می شناسند، با این حال این بار او روی قیمتی از نفت سرمایه گذاری کرده که بسیاری نسبت به آن تردید دارند. اندیرون بر این باور است که تا سال 2020 نفت مجددا به 100 دلار خواهد رسید.
این در حالی است که غالب کارشناسان و معامله گران بازار نفت هشدار می دهند که شرکت های نفتی باید خود را برای ادامه حیات در سطوح قیمتی کنونی آماده کنند، یعنی این تفکر حاکم است که به دلیل رشد تولید نفت شیل و گسترش استفاده از خودروهای برقی، قیمت نفت برای سال ها در سطح 50 دلار باقی خواهد ماند.
اندیرون درباره این پیش بینی نسبتا جدید می گوید: «سال 2014 برای چهارمین سال متوالی نفت در قیمت های حدود 110 دلار معامله می شد.
در آن زمان غالب تحلیلگران می گفتند هیچ گاه قیمت نفت به زیر 100 دلار نخواهد رسید.» به گفته وی «در حال حاضر نیز بسیاری بر این باورند که هیچ گاه نفت قیمت های سه سال پیش را نخواهد دید.» او می گوید: «من بر اساس احتمال کاهش تقاضا برای نفت به دلیل گسترش خودروهای برقی یا کاهش هزینه های تولید معامله نمی کنم. مولفه های دیگری نیز در بازار وجود دارند.»
پیر اندیرون سال 1977 در فرانسه متولد شد و کار خود را به‌عنوان یک معامله گر گلدمن ساکس در سنگاپور آغاز کرد. در سال 2007 شرکت سرمایه گذاری Capital BlueGold را راه اندازی کرد.
دارایی این شرکت در اوج مدیریت اندیرون به 4. 2 میلیارد دلار رسید. او در سال 2013 شرکت سرمایه گذاری Andurand Capital را راه اندازی کرده و در سال 2016 دارایی تحت مدیریت وی به 6. 1 میلیارد دلار رسید. اما از ابتدای امسال این معامله گر بازار نفت در زیان بوده و سرمایه او تا‌کنون 15 درصد کاهش یافته است.
با این حال سابقه موفق وی در سرمایه گذاری در نفت که به سود دهی تجمعی 560 درصدی از سال 2008 تا 2016 منجر شده، باعث می شود که نتوان از پیش بینی او در خصوص رسیدن نفت به 100 دلار خیلی سریع و بدون توجه عبور کرد.
از طرفی باید توجه داشت که تجربه تاریخی نشان می دهد که صنعت نفت همواره در حرکت است و مدام تغییرات ساختاری در بازارهای انرژی رخ می دهد، بنابراین آیا می توان به طور قطعی گفت که این بار شرایط متفاوت است و قیمت‌ها از این پس چرخش های اساسی به خود نخواهند دید؟
تردید در تداوم رشد تولید شیل
دیدگاه اندیرون بیش از هر چیزی بر این فرض استوار است که هرچند تولید نفت شیل مهم است اما تمرکز بیش از اندازه بازار و کارشناسان بر شیل خطر عدم توجه به دیگر منابع تولید نفت خام را در پی دارد.
وی بر این باور است که رشد تولید نفت شیل چندان ادامه نمی یابد. در واقع هر چند بسیاری از شرکت های تولید کننده نفت شیل می گویند که در سال های اخیر هزینه های خود را به شدت کاهش داده و در قیمت های نزدیک به 50 دلار کنونی می توانند به طور سر به سری به تولید بپردازند.
با این حال این شرکت ها به منظور تامین مالی حفاری های جدید خود به شدت به اخذ وام روی آورده‌اند. اندیرون بر این باور است که کنار هم گذاشتن این مسائل نشان می‌دهد که تولید کنندگان نفت شیل برای ادامه حیات خود در بلند مدت به افزایش قیمت ها نیاز دارند. او می گوید: «در قیمت های فعلی مطمئن نیستم عرضه نفت آمریکا در بلند مدت چندان افزایش یابد.
اگر شرکت های نفتی اقدام به افزایش سرمایه گذاری کنند با افزایش هزینه های روزانه مواجه خواهند شد. از سویی با توجه به وام ها و تعهدات مالی سنگینی که بر دوش شرکت های شیل وجود دارد، این سوال مطرح است که آیا آنها اصولا می توانند سود ده شوند؟» اندیرون می افزاید: «تنها در یک صورت این اتفاق خواهد افتاد؛ مگر اینکه قیمت نفت به شدت افزایش یابد.»
آن طور که اداره اطلاعات انرژی آمریکا در آخرین گزارش خود برآورد کرده است، رشد تولید نفت شیل در سال جاری حدود 500 هزار بشکه در روز و در سال 2018 حدود 560 هزار بشکه در روز خواهد بود.
رشد تولید نفت شیل در سال جاری با وجود کاهش عرضه نفت از سوی کشورهای عضو و غیرعضو اوپک به میزان 8. 1 میلیون بشکه در روز به شدت بر قیمت ها فشار آورده و مانع از صعود نفت در بازارهای جهانی شده است.
اندیرون می گوید: تولید کننده ای که پیش از سقوط قیمت ها حدود 80 دلار برای تولید هر بشکه نفت هزینه می کرد هرچند هزینه های خود را کاهش داده است، اما هنوز نمی تواند با قیمت 45 دلاری تولید خود را ادامه دهد. در این میان موسسه انرژی اسپکت نیز تصویر مشابهی از بازار نفت می دهد.
کارشناسان این موسسه بر این باورند که رشد تولید شیل و قیمت های پایین نفت موجب می شود که تقاضا برای این سوخت در سطوح بالایی باقی بماند. آنها بر این باورند که نگاهی به فضای اقتصاد جهانی نشان می دهد، قیمت های کنونی (45 تا 50) دلار بسیار برای نفت پایین است.
با این حال نگرانی بازار از رشد شدید شیل به طوری که جهان را در نفت غرق کند، موجب شده که اجازه داده نشود قیمت ها به بالاتر از 55 دلار برسند.
این گزارش می افزاید: «تداوم این شرایط می تواند حجم موجودی انبارهای نفتی را به نقطه بحرانی برساند و اینجاست که شاهد چرخش سریع در قیمت های نفت خواهیم بود.» انرژی اسپکت بر این باور است که این چرخه ای است که همواره نفت در طول تاریخ طی کرده و بارها تکرار شده است. کمبود نفت در راه است؟
رشد تولید شیل هر چند سریع است، اما این میزان تنها یک سوم از رشد تقاضای نفت در دوره دو ساله 2017 و 2018 خواهد بود. بسیاری از موسسات، رشد تقاضا در سال جاری و سال آینده را حدود 5. 1 میلیون بشکه در روز برآورد کرده اند، بنابراین جهان هنوز به تولید نفت منابع جدید غیر از شیل نیاز دارد.
این در حالی است که آخرین برآوردها از تداوم افت سرمایه گذاری در میادین نفتی خبر می دهد. داده ها نشان می دهد که ظرف سال های 2007 تا 2013 حدود 40 پروژه جدید نفتی سالانه به بهره برداری رسیده است.
این در حالی است که این رقم در سال گذشته به 12 مورد کاهش یافته است. آژانس نیز هر چند در گزارش های ماهانه خود روند افزایشی قابل توجهی در قیمت نفت در کوتاه مدت ترسیم نمی کند.
با این حال در گزارش های این موسسه که درباره سرمایه گذاری در بخش انرژی است، بارها و بارها درخصوص احتمال رخ دادن شوک قیمتی در بلند مدت هشدار داده است. بر اساس یکی از گزارش های اخیر این موسسه کاهش شدید سرمایه گذاری در نفت موجب شده در سال ۲۰۱۶ حدود 4. 2 میلیارد بشکه ذخایر جدید نفتی کشف شود که در مقایسه با متوسط ۹ میلیارد بشکه کشف شده در ۱۵ سال گذشته کاهش چشم گیری داشته است.
اما برخی از کسانی که تداوم قیمت های کنونی برای نفت را پیش بینی می کنند، به کاهش تقاضا تاکید دارند. به طور مثال شرکت انگلیسی هلندی شل بر این باور است که ظرف سال های آینده تقاضا برای نفت به پیک خود خواهد رسید و سپس رو به کاهش خواهد گذاشت؛ غالب برآوردها از کاهش تقاضا به فراگیر شدن و افزایش تعداد خودروهای برقی اشاره دارند.
با این حال شرکت های دیگری چون اکسون مبیل بر این باورند که رشد تقاضا ادامه می یابد و به بیش از 100 میلیون بشکه در روز خواهد رسید، حتی اگر خودروهای برقی آن طور که می گویند فراگیر شود، چرا که تنها یک‌چهارم از تقاضا برای نفت به خودروها اختصاص دارد و باقی آن در موارد دیگری چون حمل و نقل کالا، تولید موارد پتروشیمی و سوخت هواپیماها است که همچنان رو به افزایش است.
اما موضوع دیگری که پیش بینی قیمت 100 دلاری برای نفت را قابل تامل می کند، وضعیت اقتصادی کشورهای صادرکننده نفت است. در حال حاضر تولید نفت ونزوئلا به دلیل کاهش سرمایه گذاری و وضعیت نامساعد اقتصادی رو به کاهش گذاشته است و حتی بیم آن می رود که صنعت نفت این کشور به دنبال مشکلات سیاسی و بحران های اقتصادی با فروپاشی مواجه شود.
این شرایط تنها مختص به ونزوئلا نیست، افت قیمت نفت دیگر کشورهای عضو اوپک را نیز با بحران مواجه کرده و تداوم قیمت های پایین نفت ممکن است ونزوئلاهای دیگری نیز به وجود آورد. در واقع این عوامل نشان می دهد، ریسک های ژئوپلیتیک آینده تولید نفت را تهدید می کند.
قیمت نفت برنت در بازار آتی برای سر رسید 2020 در حال حاضر حدود 55 دلار است. با این حال اندیرون روی نفت 100 دلاری سرمایه گذاری کرده است، اگر پیش بینی او درست باشد در سال های نزدیک شاهد رشد سریع قیمت ها خواهیم بود.
منبع: فرارو
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.