پیشنهادهای مهدی ساسانی ، حمید اعرابی و سعید درخشانی درباره فراخوان اصلاح مقررات در بورس

یکی از بازیگران اصلی در بازار سرمایه حقیقی ها هستند که وجود شان در پویایی و جریان آفرینی بازار بسیار موثر است. در نتیجه باید دستور العمل ها و قوانین بازار در جهت تسهیل معاملات برای این اشخاص و پیشبرد اهداف آن ها در جهت سود آوری باشد.

30 خرداد 1396 ساعت 12:50 قاصدک

بورس24 : بر طبق ماده 7 قانون بازار اوراق بهادار مصوب مجلس شورای اسلامی ،دستورالعمل های بازار سرمایه در سال 84، به مرور از سوی این نهاد ناظر تدوین شده است. پس از اجرایی شدن دستور العمل های ابلاغی سازمان این دستورالعمل ها در سال های آینده دستخوش تغییراتی درقوانین نحوه انجام معاملات شده است. همچنین در سال جاری، سازمان بورس دستور العمل هایی را مبنی براثرگذاری بر روی توقف و بازگشایی نمادها، افشای اطلاعات و پیش بینی EPS ارائه داده است که نهاد های مالی از جمله کانون کارگزارن پیشنهاداتی را در جهت اصلاح این دستور العمل برای اجرای مطلوب تر و بهتر ارائه داده اند.

یکی از بازیگران اصلی در بازار سرمایه حقیقی ها هستند که وجود شان در پویایی و جریان آفرینی بازار بسیار موثر است. در نتیجه باید دستور العمل ها و قوانین بازار در جهت تسهیل معاملات برای این اشخاص و پیشبرد اهداف آن ها در جهت سود آوری باشد. حال آنکه یکی از دستور العمل های دست و پا گیر اخیر که سازمان بورس ارائه داده ، تعلیق شرکت و توقف طولانی آن ها تا زمان بازگشایی است که دغدغه ساز شده است. آیا حتما باید در صورت تخلف شرکت ها، نماد متوقف شود تا معامله گران از بازار خارج شوند؟ راه کار بنیادی دیگری جز تنبیه سهامداران خرد برای بهبود عملکرد ناشرین وجود ندارد؟ اینکه بخواهیم شرکتی را 3ماه یا 6ماه از معاملات محروم کنیم چه میزان از گردش نقدینگی کسر می کند؟

جمعی از حقیقی های بازار در خصوص دستور العمل جدید سازمان با ما هم کلام شده اند تا نظرات خود را برای بهبود عملکرد این دستور العمل ارائه دهند.

نام	سمت	نظرات
سعید درخشانی	فعال و کارشناس بازار سرمایه	ما بارها به سازمان گفته ایم که شما خودتان بورس را اختراع و کشف نکرده اید بلکه این پدیده از کشور های غربی آغاز شده و به تبع آنها در ایران نیز به وجود آمده است. نیاز نیست که برای این بورس که در گذشته توسط عده ای هویت داده شده، قانون و دستور العمل جداگانه بنویسید. همه چیز وجود دارد ( بالاخره کشورهای غربی حدود 200سال آزمون و خطا کرده اند) پس می توان از همه این اندوخته ها و دانش استفاده کرد و با ترجمه همان موارد می توان جلوتر از زمان حال بود. به طور مثال پیش بینی های EPS سود، من در آوردی ایران است و نباید پیش بینی سود ارائه شود و فقط عملکرد شرکت کفایت دارد. مدل و قوانین در تمام دنیا صددرصد بهتر جواب خواهد داد. این نمی شود که طی یک سال یا 5 سال فعالان بازار را اذیت کنیم و بعد قانون و دستور العمل جدید اختراع کنیم.
مهدی ساسانی	فعال و کارشناس بازار سرمایه	توقف نمادها باعث متنبه شدن شرکت ها نمی شود. از طرفی با بسته شدن نمادها اشخاص حقیقی بیشتر مشتاق برای بازگشایی هستند و شرکت ها تمایلی برای بازگشایی نشان نمی دهند که اطلاعات را سریع تر بدهند و از طرفی ضرر خاصی از بابت بسته شدن نماد نمی کنند. ما از روز اول هم طی جلساتی که با دوستان داشتیم گفتیم که باید طوری این قانون اجرا شود که شرکت خودش را ملزم به ارائه اطلاعات کند. بسته شدن نماد نمی تواند موجب تنبیه شرکت شود. این کار فقط موجب بلوکه شدن وجوه می شود و باعث می شود که در زمان بازگشایی با فشار فروش های هیجانی و این موارد روبرو شویم. بسیاری از شرکت ها به دلیل عدم ارسال برخی از گزارشات و عدم پاسخ دادن به سوالات سازمان بورس کماکان متوقف هستند و برای شرکت اهمیتی ندارد. اینکه بخواهد با این کار رتبه بندی شرکت ها را کاهش دهند یا اینکه شرکت هایی که شفاف تر گزارش می دهند بهتر ارتقاء بدهند این می تواند بسیار مناسب باشد.اما اینکه قانون تا چه حد اجرا شود نکته بعدی ما است. ما خیلی از قوانین را در بازار بورس داریم اما الزام اجرایی کردن آن را نداریم و قدرت اجرایی برای آن وجود ندارد. به طور مثال سهامدار عمده فایرا معامله در بازار انجام نمی داده و حدود2سال هم نماد شرکت متوقف است در نتیجه این سهامدار حقیقی است که متضرر می شود.
حمید اعرابی	فعال و کارشناس بازار سرمایه	سهامدار جزء را تنبیه می کنند این در حالی است که مدیران شرکت تخلف کرده اند. اگر ناشرین اطلاعاتی نمی دهند و سهامدار عمده مقصر است در نتیجه باید تنبیه هایی متوجه مدیران شرکت داشته باشند. در کل توقف نماد لطمه ای به مدیران وارد نمی شود اگر تخلفی انجام شده مدیر باید پاسخ گو باشد. بالاخره او یا اطلاعات را کتمان کرده و تاخیر در ارائه داشته در هر صورت این مدیران هستند که باید پاسخ گو باشند.