Bourse24 Ads 209
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 229
تبلیغ بورس24

Bourse24 Ads 226
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 228
تبلیغ بورس24

Bourse24 Ads 223

برخی تحلیلگران و کارشناسان اعتقاد دارند در حالیکه شرکت عسلویه مپنا بودجه سال مالی ٩۶ را بدون احتساب فروش برق در سه ماهه پایانی سال به دلیل پایان قرارداد فروش تضمینی برق به دولت با فروش ٣،٣٣٣ میلیارد ریال و سود هر سهم ١،۶۶١ ریال پیش بینی کرده، اقداماتی که به منظور فروش برق به صنایع بزرگ منطقه به صورت قراردادهای بلند مدت انجام شده تا پایان سال جاری فروش شرکت امکان افزایش تا بیش از ۴،٠٠٠ میلیارد ریال و سود هر سهم توانایی رشد تا ٢،٩٠٠ ریال را خواهد داشت...

دلایل رشد اخیر نیروگاه عسلویه در فرابورس بررسی شد

بورس24 : پنج شنبه ای که گذشت نمایندگان شرکت های کارگزاری، سرمایه گذاری و تامین سرمایه ها از شرکت نیروگاه عسلویه مپنا بازدید کردند.

حدود 89 درصد از سهام شرکت تولید برق عسلویه مپنا متعلق به گروه مپناست. ظرفیت این نیروگاه 942 مگاوات بوده و دارای 6 واحد گازی 157 مگاواتی می باشد. راندمان فعلی نیروگاه عسلویه 33 درصد می باشد یعنی به ازا تولید یک کیلو وات برق میزان 0.321 مترمکعب گاز مصرف می شود.

پروژه نیروگاه گازی نیروگاه عسلویه

در ابتدای این بازدید شرح مختصری از پروژه نیروگاه گازی نیروگاه عسلویه ارایه شد. مکانیزم سرمایه گذاری در این پروژه از روش BOO انجام شده است. خریدار برق آن شرکت توانیر است که نوع قرار داد با این شرکت ECA با دوره خرید تضمینی به مدت 10 سال از COD اولین واحد می باشد.

این نیروگاه شامل 6 واحد گازی 157 مگاواتی V94.2 می باشد که در سال 91 واحد 1 و 2 به MAP2+ با ظرفیت نامی 166 مگاوات و در سال 1392 واحد 4 به 17MAP2A با ظرفیت نامی 170 مگاوات ارتقا یافته اند. تامین مالی این پروژه از طریق صندوق ذخیره ارزی به مبلغ 270 میلیون یورو و با نرخ بهره وام حداقل 2 درصدی LIBOR انجام شده است. هزینه EPC این پروژه برابر با 299.8 میلیون یورو می باشد.

متوسط نرخ فروش برق نیروگاه عسلویه از سال 87 تا کنون حدود 182 درصد افزایش یافته و به 552 ریال رسیده است.

تولید سالیانه نیروگاه عسلویه از سال 87 تا کنون 117 درصد رشد داشته و از 2،167،289 مگاوات ساعت به 4،702،176 مگاوات ساعت رسیده است. با توسعه بخش بخار نیروگاه، علاوه بر افزایش حدود 50 درصدی ظرفیت تولید، به دلیل افزایش راندمان نیروگاه از 32 درصد به 49 درصد نیروگاه در اولویت مدیریت شبکه جهت تولید برق قرار خواهد گرفت.

در سال 95 آمادگی واقعی تولید نیروگاه عسلویه 94.5 درصد و امادگی تضمینی 88 درصد بوده است.

مبلغ فروش برق سالیانه شرکت از سال 87 تا کنون 389 درصد افزایش یافته و از 769 میلیارد ریال در سال 87 به 3،758 میلیار ریال در سال 95 رسیده است. این مبلغ نسبت به سالهای 94 با 5 درصد، سال 93 با 3 درصد و سال 92 با بیش از 9 درصد افزایش همراه شده است.

تبدیل واحدهای گازی به سیکل ترکیبی

پروژه توسعه بخش بخار نیروگاه عسلویه شامل تبدیل واحدهای گازی به سیکل ترکیبی است. این قرارداد مابین شرکت تولید برق عسلویه مپنا و شرکت توانیر منعقد شده که مکانیزم بازگشت سرمایه آن از محل سوخت گازوییل صرفه جویی شده و در مدت زمان کمتر از 2 سال و از طریق وزارت نفت پرداخت خواهد شد.

این پروژه شامل 3 واحد توربین ژنراتور بخار تیپ E به ظرفیت نامی 159 مگاوات و 6 واحد HRSG و سیستم خنک کننده ACC مشترکات مربوطه و پست می باشد. مدت اجرای این پروژه 35 ماه تا تحویل موقت واحد سوم (29 ماه تا سنکرون واحد اول) و مبلغ قرارداد EPC به مبلغ 408 میلیون یورو می باشد.

درصد پیشرفت این پروژه بر اساس توافق انجام شده جهت سنکرون 22 ماهه واحد اول در تاریخ 25 اسفند 96 محاسبه شده است. بدین ترتیب بازدهی نیروگاه بدون افزایش هزینه خوراک از 33 درصد به بیش از 49 درصد می رسد.

تاثیرپذیری بمپنا از فرایند سیکل ترکیبی چقدر است؟

فرآیند سیکل ترکیبی به این دلیل رویداد مهمی به شمار می رود که ظرفیت تولید برق نیروگاه بیش از 50 درصد افزایش می یابد. ضمن اینکه راندمان نیروگاه از 33 درصد فعلی به 49 درصد افزایش پیدا می کند. تبدیل نیروگاه گازی به سیکل ترکیبی در مقیاس نیروگاه عسلویه (942 مگاوات گازی به 1442 مگاوات سیکل ترکیبی) طبق برآورد شرکت نیازمند بیش از 400 میلیون یورو سرمایه گذاری می باشد که منابع این سرمایه گذاری از محل منابع داخلی نیروگاه و نیز توسط سهامدار عمده آن یعنی مپنا انجام شده است.

بر اساس قانون و قرارداد منعقده با وزارت نفت کل هزینه تبدیل نیروگاه به سیکل ترکیبی بصورت بلاعوض از سوی وزارت نفت پرداخت می گردد که به ازای هر سهم 2000 تومان می باشد. به عبارت دیگر با به بهره برداری رسیدن سیکل ترکیبی وزارت نفت طبق قرارداد منعقده موظف است تمام 408 میلیون یورو سرمایه گذاری آن را به صورت خوراک رایگان تا تسویه کامل این مبلغ پرداخت نماید.

معرفی سه پتاسیل مهم

تبدیل واحدهای گازی به سیکل ترکیبی یکی از مهم ترین ویژگی های این شرکت است که باید به آن توجه داشت. صادرات برق و مطالبات از شرکت توانیر پیگر نکات مثبت و قابل توجهی هستند که لازم است درباره آن ها توضیحات بیشتری داده شود.

با توجه به اختلاف فاحش قیمت برق در داخل و خارج از کشور، صادرات برق چشم انداز بسیار مثبتی را برای نیروگاه ها کشور ترسیم کرده است. نیروگاه عسلویه در حال حاضر مجوز صادرات 200 مگاوات برق را از وزارت نیرو دریافت کرده است.

بر اساس گزارش حسابرسی شده تا پایان سال 1395 مطالبات نیروگاه عسلویه از شرکت توانیر بابت فروش برق، به میزان 7000 میلیارد ریال بوده است. بدهی ارزی به بانک ملت که سررسید آن سال 1399 می باشد. شرکت هر ساله بابت اصل و فرع و همچنین زیان ناشی از تسعیر ارز، مبالغی را پرداخت می کند که در سرفصل خالص درآمدها(هزینه)های متفرقه مشهود است.

توانایی تعدیل مثبت

برخی تحلیلگران و کارشناسان اعتقاد دارند در حالیکه شرکت عسلویه مپنا بودجه سال مالی 96 را بدون احتساب فروش برق در سه ماهه پایانی سال به دلیل پایان قرارداد فروش تضمینی برق به دولت با فروش 3،333 میلیارد ریال و سود هر سهم 1،661 ریال پیش بینی کرده، اقداماتی که به منظور فروش برق به صنایع بزرگ منطقه به صورت قراردادهای بلند مدت انجام شده تا پایان سال جاری فروش شرکت امکان افزایش تا بیش از 4،000 میلیارد ریال و سود هر سهم توانایی رشد تا 2،900 ریال را خواهد داشت.

از طرفی برگشت مبلغ 1000 میلیارد ریال که شرکت سالیانه بابت گارانتی به شرکت مپنا پرداخت می کرد، از سال جاری به حسابهای این شرکت می تواند حدود 700 ریال سود به از هر سهم اضافه نماید.

نکته قابل توجه دیگر که در مورد تولید برق عسلویه مپنا می بایست به آن توجه داشت مصوبه دولت در راستای رفع موانع تولید است. شرکت در حسابهای خود به ازا هر سهم 5000 ریال بابت هزینه تسعیر در نظر گرفته که با عملی شدن این مصوبه این مبلغ نیز به سود شرکت افزوده خواهد شد.

گفتنی است با توجه به اینکه نرخ داخلی برق تقریبا یک سوم نرخ جهانی است و با توجه به پرداخت هزینه خوراک به صورت نرخ مصوب در بودجه سالیانه کشور، چشم انداز صنعت برق برای تولیدکنندگان دارای روندی رو به رشد می باشد. از سوی دیگر با توجه به چشم انداز صادرات برق و نیز روند رو به افزایش نرخ ارز، نرخ برابری دلار و ریال نیز موجب رشد درآمدهای این شرکت خواهد شد.

با توجه به موارد یاد شده به نظر می رسد قیمت سهام بمپنا با احتساب برگشت 2000 تومان به ازا هر سهم و نیز سود حداقل 500 تومانی در سال 97 و انباشته 500 تومانی و همچنین با در نظر گرفتن مجمع تقسیم سود در یک ماه آتی، در حالی که اکنون از اقبال چندانی برخوردار نیست، پیش بینی می شود قیمت این سهم در یک سال آینده افزایش قابل توجهی یابد و به یکی از سهم های خوش اقبال بازار تبدیل شود.

شرح

کارشناسی 96

کارشناسی 97

کارشناسی 98

کارشناسی 99

کارشناسی 1400

فروش

4,443,745

7,604,499

8,679,860

9,336,394

11,630,749

بهای تمام شده

(1,638,157)

(2,001,537)

(2,101,614)

(2,388,091)

(2,521,611)

سود(زیان) ناخالص

2,805,588

5,602,961

6,578,246

6,948,303

9,109,137

هزینه های عمومی

(3,123)

(3,294)

(3,624)

(3,986)

(4,385)

خالص سایر درآمدهای عملیاتی

0

0

0

0

0

سود(زیان) عملیاتی

2,802,465

5,599,667

6,574,622

6,944,317

9,104,753

هزینه های مالی

(201,188)

(211,247)

(221,809)

(232,900)

(256,190)

درآمد حاصل از سرمایه گذاری

0

0

0

0

0

خالص درآمد(هزینه) های متفرقه

(484,000)

(532,400)

(585,640)

(644,204)

0

سود و زیان قبل از ارقام غیر مترقبه

2,117,277

4,856,020

5,767,173

6,067,213

8,848,563

اقلام غیر مرقبه

0

0

0

0

0

سود(زیان( قبل از کسر مالیات

2,117,277

4,856,020

5,767,173

6,067,213

8,848,563

مالیات

0

(1,092,605)

(1,297,614)

(1,365,123)

(1,990,927)

سود(زیان) خالص

2,117,277

3,763,416

4,469,559

4,702,090

6,857,636

سود هر سهم ریال

2,908

5,170

6,140

6,459

9,420

سرمایه

728,000

728,000

728,000

728,000

728,000

منبع خبر: سازمان خبری-تحلیلی بورس 24

این مطلب را با دیگران به اشتراک بگذارید :

نظرات :

شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.

شما هم نظر دهید

برای ارائه نظر خود وارد حساب کاربری خود شوید


Bourse24 Ads 193


پاسخ به سوالات بورسی شما
Bourse24 Ads 143
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 188
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 206
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 208
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 25
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 27
تبلیغ بورس24
Bourse24 Ads 32
تبلیغ بورس24