برای داشتن بازاری پر رونق در سال ۹۶ چه اقداماتی باید انجام شود؟ کدام راهکارها در چند سال اخیر بازار سرمایه را به بیراهه کشانده یا زمینه رشد آن را فراهم کرده و نقش دولت، سازمان بورس، شرکت های سرمایه گذاری و سایر فعالان این حوزه در ایجاد بازاری پر تحرک و پربازده چیست؟
بورس24 : برای داشتن بازاری پر رونق در سال ۹۶ چه اقداماتی باید انجام شود؟ کدام راهکارها در چند سال اخیر بازار سرمایه را به بیراهه کشانده یا زمینه رشد آن را فراهم کرده و نقش دولت،سازمان بورس، شرکت های سرمایه گذاری و سایر فعالان این حوزه در ایجاد بازاری پر تحرک و پربازده چیست؟
پرسش هایی از این دست، همواره ذهن فعالان بازار سرمایه را به خود معطوف داشته و آنها را به سمت یافتن راه حل هایی مناسب و کارآمد که در عمل بتواند پاسخگوی نیاز بازار سرمایه باشد هدایت کرده است.
رفع موانع تولید و تجارت، کاهش نرخ سود در کنار استفاده از ابزارها و رفع موانع مراوده های بانکی و تجارت بین المللی، بخشی از راهکارهای پیشنهادی از سوی کارشناسان و فعالان بازار سرمایه است.
فعالان بازارسرمایه مصمم تر باشند
دولت برای جلوگیری از رکود می تواند در کنترل نرخ تورم به شرکت های تولید کننده اجازه افزایش نرخ دهد. در صورتی که نرخ تورم بین ۸.۶ تا ۱۵درصد ثابت بماند، می تواند برای شرکت ها خیلی مفید باشد و کشور نیز از وضعیت رکود خارج شود.
این موضوع می تواند باعث افزایش سودآوری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار و فرابورس نیز شود.
بهنام بهزاد فر، مدیر امور اعضای کانون کارگزاران بورس اوراق بهادار، با بیان این مطلب به صمت گفت: مجلس شورای اسلامی هم می‌تواند با وضع قوانینی در راستای حمایت از تولید داخلی، برای اینکه شرکت ها بتوانند محصولات داخلی را خودشان به فروش برسانند، شرایط بهتری فراهم کند.
این کارشناس بازارسرمایه درباره انتظارها از بانک مرکزی برای رفع مسائلی که بانک‌ها با آن درگیر هستند، گفت: موضوع هایی از قبیل تهیه و تصویب صورت های مالی بانک ها و همچنین نظارت ویژه بر روی نرخ سود بانکی می تواند موثر باشد.
در حال حاضر نرخ سود بیش از ۲۰درصد است و ۵ درصد از نرخ رسمی اعلامی بالاتر بوده و ۱۳درصد نیز از نرخ تورم کشور بیشتر است. از دولت هم انتظار می رود بدهی بانک ها را پرداخت کند تا وضعیت بانک ها بهینه شود.
بهزادفر افزود: برای رشد بازار، از سازمان بورس اوراق بهادار و سایر متولیان بازار سرمایه انتظار می رود با ورود ابزارهای جدید مالی و پیگیری و تشویق این ابزارها (ابزارهایی مانند آپشن ها، فروش استقراضی، آتی شاخص و...) بتوانند بازار سرمایه را عمیق تر کنند.
وی افزود: از سوی دیگر سازمان بورس، محدودیت های موجود در بازارسرمایه مثل حجم مبنا و دامنه نوسان و سایر موارد را می تواند به صورت جزئی و مورد به مورد حل کند.
او گفت: همچنین پیشنهاد می شود از سوی سازمان بورس، دولت و بانک مرکزی با گشایش حساب ها، تسهیلاتی برای سرمایه گذاران خارجی فراهم شود. برای سایر شرکت های سرمایه گذاری و فعالان حوزه بازارسرمایه پیشنهاد می شود، در تصمیماتی که اتخاذ می شود مصمم تر باشند و عواقب کار را بررسی کرده و مسئولیت پذیری بیشتری داشته باشند. بازارهای هدف و صادرات را گسترده تر کرده و محصولات قابل رقابت تولید کنند یا اینکه بتوانند تامین مالی خارجی داشته باشند.
شرایط نامساعد جذب سرمایه گذار خارجی
دولت، بخش خصوصی و نهادهای بازار سرمایه می توانند در روند آتی بازار تاثیرگذار باشند. از دستگاه اجرایی کشور انتظار می رود تا در سال «اقتصاد مقاومتی، تولید، اشتغال» ضمن ایجاد رونق اقتصادی و رفع موانع تولید و تجارت و همچنین تلاش برای متوقف کردن مسابقه نرخ سود در نظام بانکی، توجه بیشتری به بازار سرمایه به عنوان بازوی مهم تامین مالی کشور داشته باشد.
نوید قدوسی مدیر تحلیل و مشاوره کارگزاری بانک کشاورزی، با بیان این مطلب به صمت گفت: شایسته است، سازمان بورس نیز در راستای ایفای نقش نظارتی خود، ابزارها و ساز و کارهای قانونی موجود را تا جای ممکن به کار گرفته و در ارتقای سلامت و شفافیت بورس بکوشد. طبیعی است نهادهای سرمایه گذاری نیز با مناسب بودن شرایط در یک چارچوب تصمیم‌گیری عقلایی منابع خود را به سمت بازار سرمایه روانه کنند.
قدوسی افزود: نرخ سود به‌عنوان عاملی مهم در ایجاد رونق در بازار سرمایه مطرح است، نرخ سود سپرده ها و اوراق در بازار بدهی اگر روند رو به کاهشی داشته باشد، به طور قطع به صورت یک اثر مثبت در بازار خواهد بود، به نظر می رسد ادامه این وضعیت باعث تداوم فشار روی بازار می شود و همچون یک عامل منفی از اینکه بازار P.E (نسبت نرخ به درآمد) بگیرد جلوگیری می کند.
وی یکی از عوامل مهم اثربخش در رونق بازارسرمایه را وضعیت عملیاتی شرکت ها برشمرد و تصریح کرد: اگر چشم انداز مثبتی در این زمینه شکل بگیرد بازار نیز از آن تبعیت خواهد کرد، به این معنی که اگر فروش شرکت ها افزایش پیدا کند یا در زمینه افزایش بهره وری و کاهش هزینه های عملیاتی و هزینه های مالی بتوانند بهتر عمل کنند، در نهایت سودآوری روند رو به رشدی داشته و می توان انتظار حرکت مثبتی در بازار داشت.
این کارشناس بازار سرمایه، مباحث مربوط به انتخابات ریاست جمهوری را عامل اثرگذار دیگری برشمرد و افزود: اگر از این مقطع هم عبور کنیم و اتفاق دور از انتظاری درباره انتخابات رخ ندهد، ریسک دیگری از بازار برداشته می شود که می توان این موضوع را به عنوان یک عامل مثبت در نظر گرفت.
او گفت: به نظر این فعال بازار سرمایه، نرخ کامودیتی موضوع مهم دیگری است، به این معنی که اگر نرخ کامودیتی در همین سطحی که هست تثبیت شود یا در حالت خوشبینانه اگر صعودی شود، می تواند به بازار کمک کند و برعکس اگر قیمت ها نزولی شود به‌طور قطع اثر منفی در بازار خواهد گذاشت.
قدوسی درباره سرمایه گذاری خارجی تصریح کرد: هنوز شرایط داخلی کشور برای جذب سرمایه گذاری خارجی خیلی مساعد نیست و نیاز به زمان بیشتری دارد تا مقدماتش فراهم شود؛ دور از انتظار است که حداقل با اعداد و ارقام معناداری در سال ۹۶ این اتفاق بیافتد.
وی با تاکید بر اینکه در حوزه سیاست خارجی پرونده جدیدی نداریم، یادآورشد: همان بحث های قبلی است که مهم ترین آنها توافق هایی است که درباره تحریم های نفتی رخ داده و گشایش های خیلی خوبی هم حاصل شد که آثار آن در ارقام مطلوب ارزش افزوده این بخش در سال ۹۵ انعکاس یافت. حال باید منتظر رفع مشکلات و رونق در سایر بخش ها و به ویژه مراوده های بانکی و تجارت بین المللی بود.
قدوسی درباره وضعیت بازار از ابتدای سال ۹۶ گفت: به نظر می رسد روند معاملات خوب بوده است، اما به دلیل حجم پایین معاملات، نمی توانیم خیلی قضاوت معتبری داشته باشیم. در روزهای آینده با خروج بازار از جو تعطیلات و افزایش حجم معاملات می توان ارزیابی دقیق تری انجام داد.
برنامه ریزی برای کاهش قوانین غیرضروری
بازار سرمایه به عنوان بستری که می تواند واقعیت های اقتصادی را منعکس کرده و دماسنج اقتصاد باشد در عمل در کنش و تعامل نیروهای متفاوت قرار دارد.
در یک دسته بندی کلی مهم ترین طرف های تاثیرگذار بر بازار بورس، دولت، سازمان بورس به عنوان نهاد ناظر و قانون گذار، شرکت های حاضر در بورس، نهادهای مالی و اشخاص فعال در بورس هستند که هر کدام می توانند نقش مهمی در بهبود شرایط بورس ایفا کنند.
آنچه حائز اهمیت است درک حیطه اختیار و وظایف هر کدام از این نیروها است. حبیب فرجی دانا، کارشناس بازار سرمایه با بیان این مطلب به گفت: طبیعی است که انتظار اینکه دولت با تزریق منابع به بازار بورس موجب رونق آن شود، انتظاری بیهوده بوده و تجربه ثابت کرده که در میان مدت اثر مناسبی بر بازار نخواهد گذاشت.
وی افزود: مهم ترین اقدامی که دولت می تواند برای کمک به بورس انجام دهد اقدام برای شفاف کردن وضعیت صنایع بورسی است. به طور مثال شفافیت و قانون مند کردن قیمت گذاری محصولات پالایشگاهی (که همواره یکی از ابهامات اصلی این گروه محسوب می شود)، شفافیت در سیاست های بانک مرکزی برای اصلاح نظام بانکی، برنامه ریزی شفاف به منظور بازپرداخت بدهی ها به شرکت ها و صنایع بورسی جزو مهم ترین اقداماتی هستند که دولت می تواند در جهت رونق بازار و ایجاد ثبات در فضای سرمایه گذاری انجام دهد.
وی درباره نقش سازمان بورس در ایجاد بازار سرمایه‌ای پررونق افزود: در چند سال اخیر مشاهده شده سازمان بورس برای رونق بخشیدن به بازار فعالیت هایی مانند، چانه زنی با وزرا به منظور رفع مشکلات صنایع و (به تازگی) مقابله با بازار اوراق با درآمد ثابت و حتی پذیرش شرکت های جدید در بورس را در پیش گرفته است.
وی تصریح کرد: این اقدامات به ظاهر مناسب هستند اما در عمل کارآیی ندارند و از توان سازمان بورس خارج هستند. این کارشناس بازارسرمایه پیشنهاد کرد: سازمان بورس اقدامات مناسبی را برای افزایش شفافیت و پیشرفت نهادهای مالی و ساختار بازار بورس انجام دهد.
وی تصریح کرد: از جمله این اقدامات برنامه ریزی برای کاهش قوانین غیر ضروری و ناکارا به منظور افزایش ضریب نفوذ معاملات الکترونیک، برنامه ریزی و بازنگری در قوانین به منظور کاهش زمان بسته بودن نمادها و افزایش نقدشوندگی بازار، برنامه ریزی استراتژیک برای رفع انحصار از صنعت کارگزاری، کاهش هزینه های تحمیلی و شناورسازی کارمزد معاملات در ۵ سال و سیستماتیک کردن نظارت بر معاملات بازار بورس به منظور کاهش مداخله انسانی و برنامه ریزی استراتژیک به منظور حمایت و حضور بیشتر استارت آپ های مالی در بازار سرمایه است.
به گفته او سایر نهادهای مالی فعال در بازار سرمایه نیز هر کدام به نوبه خود از طریق بهینه سازی خدمات و فرآیند سرمایه گذاری می توانند در بهبود بازار ایفای نقش کنند.
منبع: روزنامه صمت
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.