تامین اجتماعی در واگذاری بنگاه ها جدی تر می شود/ساختمان ایران در لیست فروش/ بررسی مزایای خروج از برخی سهم های کم بازده

بورس24 :پروژه خروج تامین اجتماعی از برخی شرکت های غیر مرتبط یا کم بازده قرار است در سال 96 به شکل جدی تری دنبال شود.تامین اجتماعی بهار امسال اعلام کرده بود که در کاشی سعدی68درصد، پارس الکتریک56 درصد، نیرو کلر48درصد،لاستیکی سهند44درصد، کاغد سازی کاوه 83درصد، کاشی الوند91درصد، دوده صنعتی پارس13درصد، کربن ایران43درصد، فارسیت اهواز84درصد، فارسیت دورود13درصد، لعابیران56درصد،داروسازی زاگرس فارمد پارس40درصد، پتروشیمی آبادان59درصد، ایران یاسا تایر و رابر17درصد، سرمایه گذاری ساختمان ایران25درصد، کارتن ایران33درصد،سیمان دورود33درصد و لوازم خانگی پارس 98درصد مالکیت دارد و این شرکت ها را در سال 1395 برای فروش آماده می کند،اما در عمل بخش زیادی از این واگذاری ها محقق نشد!

بهروز خالق مدیر امور مجامع و شرکت های شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی که در خصوص برخی واگذاری های در دستور کار این سازمان با خبرنگار بورس24 سخن می گفت،درباره برنامه فروش برخی شرکت ها که در ابتدای سال جاری اعلام شده بود،گفت:اصولا شرکت هایی که در اختیار سازمان تامین اجتماعی است و در سنوات قبل واگذار نشده شرکت هایی است که به صورت رد دیون از سوی دولت به این سازمان رسیده و انتخابی سازمان تامین اجتماعی نبوده است.به همین دلیل سازمان تامین اجتماعی در خواست کرد که این شرکت ها از طریق سازمان خصوصی سازی به مردم واگذار شوند و در صورتی که خریداری وجود نداشت در اختیار ما قرار گیرد.

نماینده شرکت سرمایه گذاری سازمان تامین اجتماعی در مجامع شرکت ها تاکید کرد: در سال 96 با بهبود نسبی اوضاع اقتصادی واگذاری های تامین اجتماعی با سرعت بیشتری انجام می شود.

وی افزود:بیشتر شرکت های تامین اجتماعی به هلدینگ های تخصصی واگذار شده است،به طور مثال شرکت سرمایه گذاری ساختمان ایران در حال حاضر زیر نظر شرکت صنایع پتروشیمی است. در واقع شستا تمام شرکت های در اختیار خود را به هلدینگ های خود منتقل کرده و مسئولیت مستقیمی در قبال آن ها ندارد.

رئیس مجمع سرمایه گذاری پتروشیمی در برابر این سوال که تامین اجتماعی با وجود حضور بیش از 12 ساله خود در سهام ساختمان ایران که سود جذابی برای شرکت در بر نداشته است چه برنامه ای برای واگذاری این سهم دارد،گفت: شرکت سرمایه گذاری پتروشیمی موسوم به PIICبرنامه واگذاری «وساخت» را همواره داشته و دارد اما به دلیل این که شرایط دائما در حال تغییر بوده و هست ، هر مدیری که سمت مدیریت این هلدینگ را برعهده می گیرد نظر خاصی در مورد این شرکت دارد. به طور مثال ممکن است مدیری بخواهد با خرید بیشتر «وساخت» مدیریت بانک زیرمجموعه آن را برعهده بگیرد اما مدیریت دیگری مخالف این نظر باشد.اما به صورت نانوشته استراتژی خروج از این شرکت همواره وجود داشته است که با توجه به شرایط بازار و سایر موارد هنوز این مهم محقق نشده است.

بررسی تنها یک نمونه از شرکت های در لیست فروش تامین اجتماعی نشان می دهد که این شرکت ها به درستی در معرض فروش قرار گرفته اند چرا که بازدهی لازم را برای این سازمان پرآمد و البته پرهزینه نداشته و ندارند!

نمودار فوق بازده 8 سال اخیر سرمایه گذاری ساختمان را با احتساب سود نقدی و افزایش سرمایه نشان می دهد و همانطور که مشخص است پس از گپ قیمتی که در طی یک سال اخیر در سهم رخ داده و شاهد جهش و رشد قیمتی بالایی فراتر از قیمت های 600 تومان در هر سهم شرکت بودیم سهم با فراز و نشیب های فراوانی امروز به قیمت های 220 تومان رسیده است.به عبارتی بازدهی 8 سال اخیر سپرده بانکی حتی از سهام سرمایه گذاری ساختمان هم بالاتر بوده است.در چنین مقطعی برخی سهامداران این شرکت مانند سرمایه گذاری پتروشیمی که مالک حدود 8 درصدی سهام این هلدینگ ساختمانی با بهای تمام شده هر سهم304 تومان می باشد قصد عرضه سهام این شرکت را در برهه های مختلف داشته است که این عرضه به دلیل قیمت گذاری بالای مد نظر «وپترو» و سایر متغیرها ثمری نداشته است.نکته مهم اینجاست که حتی عرضه این بلوک با بهای تمام شده و نقطه سر به سر در «وپترو» اگر چه شاید سودی به همراه نداشته باشد اما می تواند هم پرتفوی بورسی شرکت را بهبود ببخشد و هم به دلیل سرمایه گذاری مجدد بیش از 25 میلیارد تومان تومان حتی در اوراق مشارکت ، سالانه 5 میلیارد تومان سود نقدی نصیب این شرکت سرمایه گذاری نماید.بررسی ها نشان می دهد:سرمایه گذاری پتروشیمی سالانه تنها15 میلیارد تومان سود خالص داشته که عمدتا از سوی شرکت شیمی بافت حاصل می شود.

لازم به ذکر است با توجه به ارزش دارایی های «وساخت» فروش بلوکی این شرکت می تواند با قیمت های بالاتر نیز انجام شده و هم سود ناشی از فروش سرمایه گذاری ها و هم جریان نقدینگی خوبی را برای «وپترو» به همراه داشته باشد امری که با گذشت زمان و نگهداری بیشتر این بلوک به زیان مجموعه سهامداران تمام شده و فرصت تبدیل سرمایه گذاری کم بازده به سرمایه گذاری بهتر از بین رفته است.

اما مالکیت دو شرکت گسترش تجارت هامون و هامون کیش که مالکیت 17.6 درصد از سهام سرمایه گذاری ساختمان را در اختیار دارند نیز در دست سرمایه گذاری پتروشی می باشد که فروش این بلوک با قیمت های فرضی 300 تومان حدود 60 میلیارد تومان منابع جدید وارد این دو شرکت کرده و سود نقدی خوبی را نیز در این دو شرکت و به تبع آن «وپترو» به ارمغان می آورد تا بتواند با چالاک سازی سبد سهام سود بیشتری را برای ذی نفعان اصلی یعنی بازنشستگان و مستمری بگیران سازمان تامین اجتماعی به ارمغان بیاورد.