دارایی های واقعی سبقت می گیرند؟

رکود شکل گرفته در بازار سرمایه و بخش واقعی اقتصاد کم کم از حد توان بسیاری از فعالین در حال عبور است . اینکه چه زمانی و چه اتفاقی می تواند به خروج بازارها از رکود کمک کند بحث اصلی است . در این شرایط برخی معتقدند که تورم مهار شده در سال های قبل ، اثر خود را روی بی ارزش شدن پول گذاشته است و سرمایه گذاری روی دارایی های واقعی می تواند قدرت خرید را تا حدی حفظ کند .

در همین رابطه محمد معتضدی مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری نور همدانیان در گفتگو با بورس24 در تشریح وضعیت بازار سرمایه عنوان کرد: وضعیت رکودی بازار سرمایه ناشی از دو عامل مهم است.
نخست آنکه سیاست های خارجی دولت مطابق برنامه پیش نرفت و گشایش در روابط بین المللی که همگان در انتظار آن بودند، با ابهاماتی روبروست.
مانع بعدی، کمبود نقدینگی شدیدی است که بر اقتصاد کشور سایه افکنده است ، منابع درآمد واقعی دولت از محل فروش نفت در مقایسه با نیازهای کشور، رقم قابل توجهی نیست.
از سوی دیگر حجم پولی که به سپرده گذاران بانکی پرداخت می‌شود نسبت به درآمد نفتی کشور، افزایش یافته است. در سنوات گذشته، مشکلات ناشی از این عدم تعادل از طریق ایجاد تورم و افزایش درآمد سطح عمومی جامعه به تعویق افتاده و اکنون به نقطه ای رسیده ایم که اقتصاد نیازمند تزریق بیشتر نقدینگی به نسبت سال های قبل می باشد.

معتضدی در خصوص نتایج این بحران ادامه داد : چنانچه از محل ورود سرمایه گذار خارجی در کشور، پولی وارد بازار نگردد، تورم، اجتناب ناپذیر خواهد بود. در صورت تورم و افت ارزش ریال، شاهد خروج پول از بانک ها به سمت سایر بازارهای مالی و افزایش قیمت دارایی های واقعی خواهیم بود. با توجه به تجربه سال های قبل، در آن صورت، شرکت ها و صنایع بورسی بر مبنای ارزش جایگزینی قیمت گذاری خواهند شد. در هر حال، به نظر می رسد اگر موفق به جذب سرمایه گذار خارجی و تامین نقدینگی نشویم، اقتصاد در مرحله اول به بحران رسیده و پس از آن، اصلاح خواهد شد.