کارشناس بازارسهام پاسخ می دهد!

پیش بینی سودآوری شرکت ها در سال 96 قابل قبول و افزایشی بوده است . در این میان برخی صنایع همچون سیمان فراتر از انتظار بازار سهام گزارش ارائه کردند و برخی همچون خودرویی ها و البته چند نماد معدنی ضعیف تر از حد انتظار ظاهر شدند.
اما نکته ای که می توان به آن اشاره کرد سبز بودن اغلب گزارش ها و روند رو به رشد بودجه های اغلب شرکت ها است.

رضا اعلایی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بورس24 در خصوص تاثیر بودجه های منتشر شده بر روند بازار بیان کرد: مشکل بازار سرمایه، EPS و بازده شرکت های بورسی نبوده و معضل اصلی، ابهام شرایط آینده است که بر حجم معاملات موثر بوده و موجب تردید سرمایه گذاران به خرید و حبس منابع مالی شده است. به نظر میرسد در روزهای پایانی سال حقوقی های بازار تحرک بیشتری نشان دهند و شاهد افزایش حجم معاملات بین حقوقی ها باشیم.

صرف پیش بینی بودجه های بیشتر در یک گروه، به معنای تغییر وضعیت بنیادی آن صنعت نخواهد بود. مازاد عرضه سیمان در کشور و تعدد کارخانجات تولیدکننده سیمان و همچنین استفاده از تکنولوژی قدیمی با مصرف انرژی بالا، از مشکلات دیرینه صنعت سیمان بوده و اقدام خاصی در زمینه رفع مشکلات مذکور مشاهده نمی شود. ضمن اینکه روند اجرای پروژه های عمرانی کشور هم تغییر محسوسی نداشته و امیدی به افزایش تقاضای سیمان در کشور نیست. از این رو، به بهبود شرایط بنیادی سیمانی ها و رشد معقول و منطقی این گروه چندان خوشبین نیستم و توصیه ای به ورود به سهم سیمانی ها ندارم.

اعلایی در ادامه اظهار داشت: از سوی دیگر، تعدیل منفی برخی صنایع و شرکت ها را نگران کننده ارزیابی نمی کنم. صنعت خودرو، صنعتی رو به رشد بوده و پتانسیل هایی همچون افزایش تقاضای خودرو در کشور، بهبود ساختار مالی، و نیز حضور سرمایه گذار خارجی در شرکت های خودروساز سبب جذابیت این گروه و خوشبینی به رشد سودآوری آتی صنعت می شود. افزایش قیمت های جهانی، رشد نرخ ارز و پروژه های در دست اجرا در شرکت های معدنی و پتروشیمی، چشم انداز مثبتی برای سال های آینده شرکت های معدنی و پتروشیمی ترسیم می نماید. بودجه ارائه شده، لزوما وضعیت بنیادی شرکت ها را نمایان نخواهد ساخت. بسیاری از شرکت ها ترجیح می دهند در ابتدای سال بودجه ای محتاطانه ارائه کنند و در طول دوره مالی، با بهبود شرایط تعدیل مثبت اعلام کنند. بالعکس برخی شرکت ها در ابتدای سال بسیار خوشبینانه سود بالایی پیش بینی می کنند و در گزارشات بعدی در صورت عدم تحقق، تعدیل منفی اعلام می کنند. به طور مثال نرخ شمش روی در بودجه شرکت ها، حدود 2400 دلار در نظر گرفته شده که بسیار منطقی است.
این شرکت ها در طول سال مالی، توان افزایش EPS را خواهند داشت. شخصا بودجه های محتاطانه را منطقی تر می دانم و امیدوارم سهامداران بدور از هرگونه رفتار هیجانی، با دید بلندمدت اقدام به سرمایه گذاری نمایند. نوسان مقطعی جزئی از ذات بازار است و در سنوات گذشته نیز چنین روندهایی شاهد بوده ایم. اما قطعا در بلند مدت سود واقعی از آن سهامدارانی است که با تحلیل و منطق، سهم بنیادی انتخاب نموده اند.