صندوق ها کوچک می شوند؟

​بانک مرکزی قصد دارد در برنامه ششم توسعه، شرکت های تامین سرمایه و صندوق های سرمایه گذاری را تحت نظارت خود قرار دهد. این در حالی است که این شرکت ها و صندوق ها در حال حاضر تحت نظر سازمان بورس فعالیت می کنند. اما رییس سازمان بورس عنوان کرده که متن قید شده در برنامه ششم، در حال اصلاح است و نظارت بانک مرکزی تنها به بانک هایی معطوف می شود که بخواهند در تامین سرمایه ها مشارکت داشته باشند.

علیرضا سیری عضو هیات مدیره تامین سرمایه سپهر و عضو هیات مدیره صندوق سرمایه گذاری کاریزما در گفتگو با بورس24 در این خصوص عنوان کرد: پیشنهاد نظارت بانک مرکزی بر صندوق های سرمایه گذاری و تامین سرمایه از جایی آغاز شد که صندوق های سرمایه گذاری به ابزاری جهت پرداخت نرخ سود بالاتر به سپرده گذاران مبدل شدند. به عبارتی، دلیل طرح پیشنهاد نظارت بانک مرکزی بر این صندوق ها، بزرگ شدن صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت از لحاظ حجم سرمایه و عدم تابعیت این صندوق ها از سیاست های پولی و مالی بانک مرکزی بود.

وی افزود: از آنجا که نرخ سود صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، تابع نرخ سود شورای پول و اعتبار نبود، بانک ها برای حفظ نقدینگی سپرده گذاران در بانک، واحدهای صندوق های با درآمد ثابت را در بانک به فروش می رساندند و سود بیشتری به سپرده گذارانی که در واقع خریدار واحدهای صندوق های درآمد ثابت بودند، پرداخت می کردند. بانک مرکزی برای اعمال سیاست های پولی و مالی خود و کاهش نرخ سود بانکی، درصدد نظارت بر این صندوق ها می باشد. ضمن این که این صندوق ها به واسطه بزرگ شدن، به خریدار اصلی اوراق بدهی تبدیل شدند و عملا سهم قابل توجهی از بازار بدهی به صندوق ها واگذار شد. از همین رو، بانک مرکزی به دنبال تحت کنترل درآوردن نرخ سود صندوق ها است تا سیاست های شورای پول و اعتبار اجرایی گردد. چنانچه نظارت بانک مرکزی بر صندوق ها تصویب شود، احتمالا هم نرخ سود این صندوق ها و هم میزان جذب نقدینگی کاهش خواهد داشت. این موضوع که صندوق های سرمایه گذاری به عنوان نهادی تاثیرگذار در بازار پول شناخته شوند، حسن تلقی می گردد و با این اتفاق هیچ تغییری در ساختار فعالیت صندوق ها ایجاد نمی شود؛ ولی جایگاه این صندوق ها همیشه در بازار سرمایه بوده و تصویب این لایحه می‌تواند حجم بازار سرمایه را کوچک تر نماید. اگر سازمان بورس بر نرخ های صندوق ها نظارت داشته باشد و سقفی برای نرخ سود صندوق ها تعریف کند، عملا این مشکل برطرف شده و نیازی به نظارت بانک مرکزی نخواهد بود.

سیری در خاتمه اظهار داشت: در حال حاضر نرخ سود بدون ریسک بازار بدهی بیش از سایر بازارهای مالی است، بنابراین بهترین بازار برای پول های بزرگ، بازار بدهی است.