چرا بورس به کاهش نرخ سود بانکی توجهی ندارد...؟

این روزها بازار اوراق تبدیل به رقیب برای بازار سهام شده است و این بسیار خطرناک است لذا باید اوراق با احتیاط و هدفمند منتشر شود و نرخ بازدهی که ناشرین برای آن در نظر می گیرند منطبق با وضعیت بازار سرمایه باشد زیرا اگر فاصله این سه بازار دور از منطق باشد می تواند بی انظباطی را دامن بزند.

دکتر عبدالله رحیم‌لوی بنیس- مدیرعامل شرکت کارگزاری بانک انصار- در گفت و گو با خبرنگار بورس24 به تاثیر کاهش نرخ سود بانکی در بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: تاثیر این تصمیم بستگی به نوع نگاه بازار به این موضوع دارد به طوری که اگر بازار بخواهد به صورت کمی و از منظر مدیریت منابع بانکها به موضوع نگاه کند تاثیر گذار است زیرا کاهش نرخ سپرده ها حاشیه سود بانکها را بالا برده و قطعا در عملکرد بانکها تاثیر مثبتی خواهد گذاشت و نهایتا عامل محرکی برای سهام آنها خواهد بود.

وی افزود: به اعتقاد من باید از دو منظر در بحث مدیریت بانکی به موضوع نگاه کرد اول اینکه کاهش نرخ سپرده ها از نظر اینکه هزینه منابع بانکها را کاهش می دهد می تواند حاشیه سود بانکها را تقویت کند و دوم اینکه اگر نرخ تسهیلات با نرخ سود متناسب سازی شود می تواند بازگشت اقساط تسهیلات بانکها را ایمن تر کند زیرا نوسان نرخ سپرده و تسهیلات از عوامل جدی در افزایش حجم معوقات بانکی است که متاسفانه به این مضوع پرداخته نمی شود لذا یکی از کارکردهای کاهش نرخ سود همین است و اگر البته نرخ تسهیلات هم متناسب با نرخ سپرده ها شود شفافیت و سرعت گردش منابع داخل بانکها را توسعه خواهد داد.

وی اضافه کرد: علاوه بر این خبر مثبت دیگر برای بانکها اصرار دولت به پرداخت بدهی خود به بانکها و افزایش سرمایه بانکهای دولتی است که مجموعا اخبار خوبی برای سیستم بانکی است که وضعیت سهام آنها را می تواند بهبود بخشد.

مدیر عامل کارگزاری بانک انصار در خصوص انتشار اوراق در بازار سهام و ورود پول به این بخش گفت: اگر پول جدیدی وارد بازار نشده و از منابع مازاد برای اوراق در نظر گرفته نشود و تا زمانیکه نرخ بازده اوراق در حد معنا دارای از نرخ بازده بازار سرمایه بالاتر باشد و ریسک مطمتن تری داشته باشد تخصیص منابعی درگیر بازار به اوراق، کار مثبتی نیست.

به گفته ی این فعال بازار سرمایه یکی راهکارهای که می تواند اتخاذ شود این است که دولت در شرایط فعلی اوراق را به صورت مدیریت شده منتشر کند و پول های سرگردان را جذب کند تا زمانیکه بازده مطلوب و مورد انتظار صاحبان سهام ایجاد شود این در حالی است که اوراق باید به صورت محدود منتشر شود تا منابع درگیر سهام را جذب اوراق نکند و نقدینگی بازار سهام را بیشتر از این تقلیل ندهد.

** اوراق با احتیاط باید منتشر شود

رحیم‌لوی بنیس تاکید کرد: لذا بهتر است در شرایط فعلی اوراق با احتیاط منتشر شود زیرا این نگرانی هم وجود دارد که منابعی که در بازار اوراق هست از دسترس خارج شود اما نباید اینگونه باشد که سود سپرده ها 15 درصد شود اما بازده بازار سهام 10 درصد و اوراق 20 درصد باشد زیرا این موضوع قطعا برای بازار پول و سرمایه سم است و باید این نسبت ها به صورت منطقی و حساب شده در نظر گرفته شود.

مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک انصار یادآورد: تفاوت شرایط فعلی بازار سرمایه با سنوات گذشته این است که بعد از کاهش نرخ سپرده از سوی بانکها بلافاصله پول ها وارد بازارهای فرعی می شدند اما سیاست های دولت بازارهای فرعی را تحت نظارت و مدیریت قرار داده و مانع از ورود پول به این بخش ها شده است که این مزیت خوبی است اما مخاطره ای که در این میان وجود دارد این است که آیا این پول ها به سمت بازار سرمایه می رود؟

وی در ادامه گفت: تا زمانیکه ابهام و نوسان و رکود در بازار سرمایه وجود دارد رغبتی در ورود منابع به این بازار وجود ندارد البته باید به این موضوع توجه کرد که سرمایه گذارانی که منابع خود را از بانک خارج می کنند خیلی منتظر نخواهند شد که ببیند بازار سرمایه چه زمانی بهبود پیدا می کند بنابراین هشیاری بازار در شرایط فعلی کم است زیرا بازار می توانست با هشیاری بیشتر ابتکار عمل را در نقل و انتقال منابع در دست بگیرد اما متاسفانه این هشیاری را نداشت و این فرصت را از دست داد.

** اوراق رقیب بازار سهام شده است

به اعتقاد وی این روزها بازار اوراق تبدیل به رقیب برای بازار سهام شده است و این بسیار خطرناک است زیرا زمانیکه همین اتفاق در سیستم بانکی بر سر منابع می آمد و همواره انتقاد می شد که پول باید وارد بخش واقعی اقتصاد و بازار سرمایه شود، امروز بلند شده و در جایی مثل نظام بانکی مستقر شده است.

بنیس اضافه کرد: درست است که مدیریت اوراق برای دولت از منابع بانکی بهتر است اما این اوراق باید هدفمند منتشر شده و بخش های واقعی اقتصاد و نیز بخش تولید و اشتغال هم در نظر گرفته شود و نهایتا نرخ بازدهی که ناشرین برای آن در نظر می گیرند منطبق با وضعیت بازار سرمایه باشد زیرا اگر فاصله این سه بازار دور از منطق باشد می تواند بی انظباطی را دامن بزند و بازار اوراق تبدیل به رقیب جدی برای بازار سرمایه شود.

**دولت و حقوقی ها حق ندارند فرصت را از دست بدهند

وی خاطرنشان کرد: راهکار اساسی در شرایط فعلی این است که اگر دولت و حقوقی های کلان برنامه ای برای حمایت از بازار سهام دارند بیشتر از این حق ندارند که فرصت را از دست بدهند زیرا امسال سالی است که دولت رشد 5 درصدی اقتصاد را هدف گذاری کرده و بازار سرمایه هم بخشی از اقتصاد است اما در حال حاضر سه ماه از سال گذشته و رشد اقتصادی تا کنون یک درصد بوده است لذا هر کسی که می تواند در رونق اقتصادی که بخشی ازآن بازار سرمایه است موثر باشد حق ندارد وقت را از دست بدهد.

** سهامداران خرده پا دارند له می شوند

به گفته ی بنیس در حال حاضر وضعیت این روزهای بورس نگران کننده بوده و مشاهده می شود که عمدتا سهامداران حقوقی فروشنده هستند عمق بی تدبیری در بازار سرمایه اتفاق می افتد لذا در این شرایط حقوقی ها باید حمایت کرده و ارکانی که دولت برای شرایط بحرانی بازار پیش بینی کرده است وارد بازار شوند زیرا در حال حاضر بخش عمده ای از سهامداران فعال در بازار سرمایه که خرده پا هستند در حال له شدن هستند و اگر در روزهای آینده بازار هم برگردد دیگر سهامداری نخواهیم داشت که بخواهد معامله کند.

این فعال بازار سرمایه تاکید کرد: لذا در حال حاضر فرصت ها دارد از دست می رود و اگر اوراق قرار است رقیب بازار سرمایه باشد، منتشر نشود بهتر است بنابراین نباید امکان رقابت به آن داد بلکه باید امکان رقابت سالم را بین آنها ایجاد کرد تا مردم بتوانند ریسک و بازده بازار پولی، بازار سرمایه و بازار بدهی را با یکدیگر مقایسه کنند.

به گفته ی مدیر عامل کارگزاری بانک انصار در حال حاضر خبرهای خوبی در اقتصاد منتشر می شود اما بازار سرمایه در کما رفته و بورس سنسورهای خود را از دست داده است در این شرایط سهامداران حقیقی نباید جور سختی کشیدن حقوقی ها را بکشند و از نظر شرعی و اخلاقی درست نیست که حقوقی ها روی سهامدار خرد پا بگذارند و آنها را له کنند بلکه نهاد ناظر و دولت باید نسبت به این موضوع حساس شوند زیرا 7 میلیون سهامدار خرده پا در بازار وجود دارد و که باید به داد آنها رسید.