دنیای اقتصاد / تداوم رشد فزاینده بازار سرمایه، روز گذشته صعود شاخص بورس به 80 هزار واحد را به ارمغان آورد؛ صعودی كه در پی حصول توافق نهایی در مذاكرات ژنو به وقوع پیوست و بار دیگر بازار سرمایه را در صدر اخبار و بازارها قرار داد. بازار روز گذشته به تبعیت از اخبار منتشر شده، شاهد تشكیل صف‌های میلیونی برای خرید سهامی بود كه براساس پیش‌بینی‌ها، بیشترین تاثیر مثبت را از رفع تحریم‌ها خواهند گرفت. دیروز شاخص كل بورس با رشد 1147 واحدی به رقم 80 هزار و 22 واحد دست یافت تا به این ترتیب بازدهی 110 درصدی را از ابتدای سال تاكنون برای «بچه‌های تالار» به ارمغان بیاورد.
استقبال سرمایه‌گذاران از نمادهای بانكی، خودرویی و پتروشیمی موجب شد ارزش این بازار به حدود 390 هزار میلیارد تومان برسد. روزهای خوش سهامداران، یكی پس از دیگری فرامی‌رسد و در شرایط حاضر، «تالار شیشه‌ای» به عنوان یكه‌تاز بازارها، در حال خودنمایی است. اكنون سرمایه‌داران به این باور رسیده‌اند كه فعالیت در بازار سرمایه بدون شك، سود سرشاری را به دنبال خواهد داشت و این سودآوری تداوم نیز خواهد یافت، اما در این میان ممكن است این سوال نیز پیش آید: «از این پس، رشد بازار چگونه خواهد بود؟ آیا شرایط اخیر ممكن است، بازار را با هیجانات كاذب روبه‌رو سازد؟ در این صورت مدیران بازار باید چه تدابیری برای جلوگیری از انحراف بازار از مسیر اصلی، اتخاذ كنند؟»
یك كارگزار بورس درباره روند رو به رشد بازار معتقد است: «هنگامی كه بازار رو به رشد می‌گذارد، افزایش قیمت‌ها شامل همه سهم‌ها می‌شود، اما با شرایط اخیر كه در پی رفع تحریم‌ها پدید آمده است، شرایط جدیدی در انتظار بازار خواهد بود.» عباس اسپید در این باره به خبرنگار «دنیای اقتصاد» گفت: بعد از این بازار به سمتی می‌رود كه فعالان بازار ارزیابی می‌كنند، كدام سهم‌ها تاثیر بیشتری از رفع تحریم‌ها گرفته‌اند و كدام یك این تاثیر را از قبل، لحاظ كرده‌اند.
مدیرعامل كارگزاری آگاه خاطرنشان كرد: پس از فروكش كردن هیجانات مقطعی، سرمایه‌گذاران، سهام موجود در بازار را تك به تك بررسی و روند قیمت آنها را پیگیری خواهند كرد، بنابراین ممكن است رشد بازار نصیب همه سهم‌ها نشود و حتی برخی سهم‌ها به دلیل برداشته شدن برخی انحصارها و نیز كاهش قیمت دلار، تاثیر منفی را تجربه كنند.
اسپید درخصوص اتخاذ تدابیر لازم از سوی مدیران بازار به منظور جلوگیری از تشدید هیجانات در بازار تصریح كرد: اقدامات مقام ناظر بازار دو جنبه دارد، ممكن است این اقدامات حالت دخالت در بازار داشته باشد كه بازار نگاه مثبتی به این اقدامات ندارد، اما هنگامی كه جنبه روشنگری داشته باشد، برای بازار مفید خواهد بود. وی تاكید كرد: وظیفه همه فعالان بازار، شفاف‌سازی درباره میزان تاثیراتی است كه رفع تحریم‌ها بر صنایع مختلف خواهد گذاشت.
این كارشناس بازار سرمایه در خصوص ریسك‌های موجود بر سر راه فعالان بازار توضیح داد: اگر هیجان و احساسات، جایگزین منطق شوند، برخی از سهم‌ها بدون هیچ اتفاقی ممكن است رشد قیمت پیدا كنند، به عبارت دیگر ممكن است رفع تحریم‌ها بر برخی سهم‌ها تاثیر بگذارد، اما قیمت آنها بدون منطق رشد كند؛ بنابراین سرمایه‌گذاران باید با دقت و تحلیل، از این ریسك عبور كنند.
در این بین مدیرعامل شركت مدیریت سرمایه‌گذاری ملی ایران نیز در گفت‌و‌گو با خبرنگار روزنامه «دنیای اقتصاد» با اشاره به رشد شاخص بازار سرمایه در پی تاثیر‌پذیری از توافق‌نامه هسته‌ای ایران با گروه 1+5، از سرمایه‌گذاران خواست تا با پرهیز از رفتارهای هیجانی، با رجوع به عقلانیت در تصمیم‌گیری‌های خود به خرید و فروش در بازار سرمایه مبادرت كنند. وی در بررسی پیامدهای ناشی از این توافق در بازار سرمایه، به هم جهت نبودن تاثیرات این مساله برای تمام گروه‌های موجود در بازار سرمایه تاكید كرد. محمدرضا صادقی مقدم میزان تاثیرات این توافق‌نامه را بر صنایع و گروه‌های مختلف بازار سرمایه متفاوت دانست و اظهار كرد: با توجه به آنی نبودن اثرات ناشی از لغو برخی از تحریم‌ها، باید مشخص شود كه این پیامدها در كدام دوره از صورت‌های مالی سود و زیان شركت‌ها اثر گذار است. وی در مرحله نخست صنعت پتروشیمی را مورد اشاره قرار داد و گفت: در شركت‌های حاضر در این صنعت به ویژه در گروه متانولی، پس از لغو تحریم‌ها، شركت‌هایی مانند پتروشیمی زاگرس كه از ظرفیت‌های بلااستفاده برخوردار هستند با رفع مساله بیمه و حملونقل كشتیرانی به طور قطع ظرفیت‌های تولیدی آنها از افزایش برخوردار خواهد بود و این مساله نیز در صورت‌های مالی این گروه از شرکت‌ها خود را سریع تر به نمایش می‌گذارد.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح كرد: اما در شركت‌هایی مانند پتروشیمی جم كه فعالیت آن در ظرفیت‌های پایین نه به دلیل ناتوانی در فروش و صادرات بلكه ناشی از عدم تامین خوراك است، رفع تحریم‌ها به طور مستقیم به بهره‌برداری از طرح‌های توسعه فازهای پارس جنوبی منتهی می‌شود. وی یاد‌آوری كرد: البته با حذف تحریم‌ها زمان بهره‌برداری از طرح‌هایی از قبیل طرح‌های توسعه ای فازهای پارس جنوبی نسبت به قبل كمتر خواهد شد. مدیرعامل شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری ملی همچنین در اشاره به صنایعی مانند خودرو که از ظرفیت تولید برخوردارند، اما مسائل و مشکلات ناشی از تحریم‌ها سبب شده تا در ظرفیت‌هایی کمتر از ظرفیت‌های عملیاتی خود تولید کنند، گفت: این قبیل از صنایع پیامدهای مثبت ناشی از کاهش تحریم‌ها را سریع تر به نمایش خواهند گذاشت تا شرکت‌های دیگری که با یک تاخیر زمانی از اثرات آن بهره‌مند می‌شوند.
وی در این بین بر لزوم توجه به نرخ ارز در بودجه تمامی شرکت‌های صادرات محور اعم از شرکت‌هایی که سال مالی آنها پایان آذرماه یا پایان اسفندماه است، تاکید کرد: لازم است بررسی شود این شرکت‌ها ارز خود را در سال جدید مالی خود با چه نرخی تسعیر کرده‌اند.
به گفته صادقی مقدم؛ با مشخص شدن نرخ ارز در بودجه سال 93 دولت، می‌توان به این نکته پی برد که کف نرخ ارز مدنظر دولت چه نرخی است.
وی در ادامه اظهارات خود، از سرمایه‌گذاران و فعالان بازار سرمایه خواست تا به طرح‌های توسعه ای شرکت‌ها توجه کنند؛ به ویژه شرکت‌هایی که طرح‌های توسعه‌ای آنها به علت مشکلات ناشی از تحریم‌ها کند بوده یا متوقف مانده‌اند.
او ادامه داد: همچنین سرمایه‌گذاران باید به این مساله توجه کنند که اگرچه کاهش نرخ ارز درآمد فروش شرکت‌های صادراتی را کاهش می‌دهد، اما غالب این شرکت‌ها دارای طرح‌های توسعه ای هستند که با کاهش نرخ ارز بهای تمام شده پروژه‌های آنها نیز کاهش خواهد یافت.
مدیرعامل شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری ملی با بیان اینکه این توافق‌نامه هنوز در حد یک بیانیه است، اضافه کرد: با توجه به اظهارات وزیر امور خارجه کشورمان و اعضای گروه 1+5 باید طی ماه‌های آتی جزئیات اجرایی این توافق‌نامه مشخص شود؛ بنابراین در لغو تحریم‌ها گام به گام وضعیت صنعت حملونقل، بیمه دریایی و نقل‌و انتقال درآمد حاصل از فروش نفت مشخص خواهد شد که بر این اساس قادر به تصمیم‌گیری درست خواهیم بود. وی در مورد ریسک‌هایی كه در شرایط هیجانی پیش رو ممکن است متوجه بازار و سرمایه‌گذاران باشد، بازهم تاکید کرد که وضعیت تمامی صنایع مثبت نخواهد بود.
وی خواستار توجه به سهام شرکت‌هایی که فاقد هر گونه طرح توسعه هستند و خوراک و مواد اولیه آنها به صورت ریالی تامین می‌شود و از فروش صادراتی برخوردارند، شد. به گفته صادقی مقدم؛ این شرکت‌ها ممکن است که در کوتاه مدت متضرر شوند و فروش آنها کاهش یابد. وی در پیش بینی خود از روند بازار با توجه به این شرایط گفت: ممکن است که در چند روز آینده شاهد هیجان در بازار باشیم اما پس از آن بازار به سمت عقلانیت گام برمی‌دارد.
وی با ارزیابی مثبت از روند معمولی و کلی بازار برای تمامی صنایع، عنوان کرد: در میان و بلندمدت لغو تحریم‌ها برای صنعت و اقتصاد کشور مثبت است و بالطبع آن بازار ثانویه نیز از اثرات مثبت وضعیت صنعت و اقتصاد کشور منتفع خواهد شد.
نظرات :
شما می توانید اولین نفری باشید که برای این مطلب نظر می دهید.