نگاهی به عملکرد یک ساله سه بازار مهم

بورس24 : دوازده ماه گذشته یعنی سال جاری شمسی، تحولات در بازارهای مختلف بسیار بزرگ بوده و انتظار می رود در دوازده ماه آینده هم وضعیت به همین شکل باشد زیرا عواملی که سبب نوسان های بزرگ در شاخص های مالی، قیمت مواد خام و ارزش ارزهای معتبر شده اند باقی هستند و حتی احتمالا قدرتمندتر خواهند شد. در مطلب حاضر به وضعیت بازار نفت، بازار طلا و ارزهای دیجیتالی در دوازده ماه اخیر اشاره شده است. تحولات به سرعت رخ می دهند و ضروری است سرمایه گذاران زمان بیشتری را صرف بررسی وضعیت بازارها و خواندن تحلیل ها کنند. احتمال رخ دادن رویدادهای غیرمنتظره بسیار بالاست و هر رویداد می تواند تغییراتی در بازارها ایجاد کند و سبب زیان یا سود عده ای از سرمایه گذاران شود.

ناامیدی ادامه یافته

قیمت بیت کوین دوازده ماه پیش در محدوده 68 هزار دلار قرار داشت. در دو فصل بهار و تابستان امسال، قیمت این ارز نوسان های اندک در حول رقم یاد شده داشت و سرمایه گذاران تحرکی از خود نشان نمی دادند. در فصل پاییز همزمان با نزدیک شدن به زمان انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و با انتشار سخنان ترامپ در حمایت از بازار ارزهای دیجیتالی، رشد قیمت ها شروع شد و دو ماه پیش قیمت بیت کوین به بالاتر از 109 هزار دلار رسید. در هفته های اخیر قیمت این ارز کاهش یافته و به زیر 85 هزار دلار رسیده است.

بطور خلاصه می توان سه عامل را در کاهش قیمت ها موثر دانست. عامل نخست اقدامات ترامپ در حوزه های مختلف بویژه اعمال تعرفه بر کالاهای صادراتی شرکای تجاری آمریکا به این کشور است که سبب رشد ریسک ها شده و بازارهای پرریسک را تحت فشار قرار داده است.

عامل دوم توقف کاهش نرخ های بهره در آمریکاست که به دلیل پیش بینی رشد فشارهای تورمی رخ داده است. سیاست های انبساطی به نفع بازار ارزهای دیجیتالی است و وقتی نرخ های بهره بالا باقی می ماند بازار ارزهای دیجیتالی کمتر مورد توجه است.

سومین عامل، ناامید شدن سرمایه گذاران از اقدامات دولت آمریکا در حمایت از بازار است. ترامپ چند وعده مهم درباره این بازار داده بود اما آنچه در حال انجام است بسیار با انتظارات سرمایه گذاران فاصله دارد و این عامل سبب منفی شدن جو بازار شده است.

درباره افق بازار دیدگاه ها عموما مثبت است یعنی پیش بینی شده قیمت بیت کوین در ماه های آینده دو برابر می شود. یک نکته مهم این است که حتی در سال های آرام، پیش بینی ها ممکن است تحقق نیابد چه رسد به سال جاری که در آن انواع ریسک ها وجود دارد و هر اتفاقی ممکن است رخ دهد.

افق منفی

قیمت نفت در دوازده ماه اخیر عملکرد منفی داشته یعنی ابتدای سال جاری شمسی قیمت هر بشکه نفت برنت و نفت آمریکا به ترتیب 86 دلار و 83 دلار بود و اکنون این دو رقم به ترتیب 71 دلار و 67 دلار است. رشد عرضه و ضعف تقاضا دو عامل اصلی وضعیت کنونی بازار هستند. قیمت نفت در هفته های اخیر کاهش یافته و نهادهای سرمایه گذاری و تحلیلگران معتقدند در ماه های آینده بازار زیر فشار بیشتری قرار خواهد گرفت.

سیاست دولت ترامپ افزودن بر تولید نفت در آمریکا و اعمال فشار بر اوپک برای بالا بردن عرضه است. این یعنی عرضه در ماه های آینده مانند قبل رشد خواهد کرد. از سوی دیگر تنش های تجاری و ضعف اقتصاد چین به معنای رشد محدود تقاضای جهانی برای نفت است و این عامل هم بر قیمت ها فشار وارد می کند.

اوپک در تازه ترین گزارش ماهانه خود اعلام کرد از دید این سازمان سال جاری تقاضای جهانی برای نفت 1.4 میلیون بشکه در روز نسبت به سال پیش بالاتر خواهد بود و سال آینده میلادی نیز رشد تقاضای جهانی همین میزان است. نکته دیگر این است که اوپک قصد دارد از ماه آینده افزودن بر عرضه را شروع کند. در محیط کنونی که میزان کافی نفت در بازار وجود دارد رشد عرضه به کاهش قیمت ها منجر خواهد شد. از دید اوپک سال جاری و سال آینده اقتصاد جهان به ترتیب 3.1 درصد و 3.2 درصد رشد خواهد کرد. این دیدگاه ها تقریبا مشابه دیدگاه هایی است که بانک جهانی و صندوق بین المللی پولی مطرح کرده اند. با توجه به اینکه ارقام پیش بینی شده برای رشد اقتصاد جهان بالا نیست افزایش عرضه نفت قطعا سبب کاهش قیمت نفت می شود. اعضاء اوپک بویژه عربستان برای تامین نیازهای بودجه ای خود به قیمت نزدیک 100 دلار برای نفت نیاز دارند.

درخشش!

بازار طلا جزء بازارهای بسیار امیدوارکننده در دوازده ماه اخیر بوده است. سال جاری شمسی قیمت طلا از 2150 دلار به 3030 دلار در هر اونس رسیده و تحلیلگران معتقدند رشد قیمت ها ادامه پیدا خواهد کرد. عامل اصلی رشد قیمت طلا در ماه های نخست سال جاری شروع کاهش نرخ های بهره در آمریکا و خرید طلا از سوی بانک های مرکزی بود.

در دو ماه اخیر یعنی از زمان ورود ترامپ به کاخ سفید رشد قیمت طلا بسیار سریع و شدید بوده زیرا نه تنها خرید طلا از سوی بانک های مرکزی ادامه دارد بلکه تنش های تجاری سبب جذابیت حوزه های امن سرمایه گذاری می شود. طلا از این دو عامل حمایت شده و شاهد ثبت رکوردهای مکرر برای قیمت فلز زرد هستیم.

بانک یو بی اس معتقد است تقاضا برای طلا به عنوان حوزه امن سرمایه گذاری همچنان رشد می کند و قیمت فلز زرد به 3200 دلار در هر اونس افزابش خواهد یافت. مک کواری معتقد است قیمت طلا در ماه های آینده به 3500 دلار افزایش خواهد یافت زیرا از تنش های تجاری و غیرتجاری ادامه می یابد و تقاضای فیزیکی رشد خواهد کرد. بانک گلدمن ساکس و سیتی گروپ هم درباره افق بازار خوشبین هستند.

یک نکته مهم احتمال ضعف اقتصاد آمریکاست. در هفته های اخیر نشانه هایی از ضعف نمایان شده و این یعنی بانک مرکزی سال جاری بارها نرخ های بهره را پایین خواهد آورد. هنوز تاثیرات منفی تعرفه های ترامپ بر اقتصاد نمایان نشده و شاهد ضعف اقتصاد هستیم. بزودی وقتی این نشانه ها ظاهر شود آنگاه بانک مرکزی نمی تواند نسبت به آن بی تفاوت باشد. کاهش نرخ های بهره به نفع بازار طلاست.

بانک مرکزی آمریکا هر سال هشت نشست سیاستگذاری دارد و امسال در نخستین نشست که ماه ژانویه برگزار شد تغییری در نرخ های بهره نداد. این هفته نشست دوم برگزار می شود و فردا نتیجه آن مشخص خواهد شد.