نشانه های ضعف نمایان شده است

بورس24 : این هفته تابلوها در بسیاری بازارها قرمز بوده اند و هراس درباره آینده کاملا مشهود است. درباره بسیاری از مسایل نگرانی وجود دارد و یکی از آنها ضعف اقتصاد آمریکاست. با آنکه وضعیت شاخص های اقتصادی این کشور بهتر از اروپاست اما اقتصاد آمریکا در برابر رویدادها و اقدامات دولت جدید لزوما مصون نیست یعنی اگر سیاست های اشتباه اتخاذ شود و به تبعات تصمیم های تعرفه ای و غیرتعرفه ای دولت توجه نشود اقتصاد دچار ضعف و حتی رکود خواهد شد. نشانه هایی از شروع ضعف نمایان شده و یک دلیل کاهش ریسک پذیری سرمایه گذاران همین است. اقدامات ترامپ در هفته های اخیر بر پیچیدگی شرایط افزوده است. نرخ های بهره در آمریکا بالاست و تورم چسبنده شده است. این می تواند به رکود تورمی منجر شود. بانک مرکزی برای جلوگیری از رشد تورم، کاستن از نرخ های بهره را متوقف کرده اما این اقدام به اقتصاد لطمه وارد می کند. اعمال تعرفه بر کالاهای وارداتی به آمریکا قطعا به زیان اقتصاد آمریکا و اقتصاد جهان است. هفته جاری سه گزارش مهم از اقتصاد آمریکا منتشر شده که از ضعف اقتصاد حکایت دارند. در ادامه به محتوای این گزارش ها و چند نکته اشاره می کنیم.

کاهش نرخ رشد. گزارش نرخ رشد اقتصاد در سه ماهه پایانی سال گذشته که از سوی دفتر آمار منتشر شده نشان داده نرخ رشد کمتر از پیش بینی ها بوده است. نرخ رشد در مقیاس سالانه 2.3 درصد بود. در سه ماهه دوم این رقم 3.1 درصد بود. کاهش نرخ رشد احتمالا در سه ماهه کنونی ادامه پیدا می کند. تنش های تعرفه ای اثرات منفی بر بازارها دارد.

وضعیت بازار کار مطلوب نیست. هفته قبل تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری در آمریکا بیش از پیش بینی ها بود. گزارش وزارت کار سبب نگرانی سرمایه گذاران شد. با آنکه ضعف بازار کار به کاهش فشارهای تورمی منجر می شود اما همزمان سبب افول فعالیت های اقتصادی می شود. هفته آینده وضعیت بازار کار آمریکا در ماه جاری مشخص می شود. در محیط پرابهام فعالیت های اقتصادی کاهش می یابد. ضعف بازار کار می تواند زمینه را برای کاهش نرخ های بهره فراهم کند اما بانک مرکزی فعلا عجله ای برای این کار ندارد در نتیجه اقتصاد ضعیف می شود.

کاهش فروش مسکن. قیمت مسکن و نرخ سود وام های مسکن در حال افزایش است در نتیجه فروش مسکن کاهش یافته است. ماه ژانویه فروش خانه ها در مقایسه با ماه قبل از آن 4.6 درصد کاهش یافت. بخش مسکن اهمیت بالایی برای اقتصاد دارد و ضعف آن به اقتصاد لطمه وارد می کند. نرخ بالای سود وام مسکن خانه دار شدن را دشوار کرده است. از سوی دیگر اعمال تعرفه بر فولاد و آلومینیوم وارداتی به رشد قیمت مسکن منجر می شود. این یک چالش دیگر در برابر خریداران است.

روندهای جدید

سال پیش به دلیل کاهش نرخ تورم و توانمندی اقتصاد، بانک مرکزی آمریکا کاستن از نرخ های بهره را شروع کرد اما سال جدید به دلیل حضور ترامپ در کاخ سفید تغییراتی در برنامه های بانک مرکزی رخ داده است. توقف کاهش نرخ های بهره یکی از این تغییرات است که اثرات فراگیر بر بازارها و اقتصادها دارد. بالا باقی ماندن نرخ های بهره در آمریکا به رشد شاخص دلار و ضعف ارزهای دیگر بویژه ارزها در اقتصادهای در حال توسعه و اقتصادها صادرکننده مواد خام منجر می شود. اقتصادهای در حال توسعه عموما دارای بدهی دلاری هستند و رشد ارزش دلار آمریکا مشکلات بزرگ برای آنها بوجود می آورد. در اقتصادهایی که صادرکننده مواد خام هستند از جمله استرالیا، ارزها زیر فشار قرار می گیرند زیرا بالا باقی ماندن نرخ های بهره در آمریکا سبب ضعف اقتصاد جهان و کاهش قیمت مواد خام می شود. تنش های تجاری هم به اقتصاد جهان لطمه می زند. در واقع آنچه اکنون مشاهده می کنیم ظهور چالش های جدید به دلیل تصمیم های ترامپ است. سرمایه گذاران در بازارهای مختلف باید این نکات را هنگام تصمیم گیری درباره سبد دارایی ها به یاد داشته باشند.

عملکرد ماهانه

فردا ماه مارس شروع می شود و بد نیست عملکرد چند بازار مهم در ماه جاری را بیان کنیم:

عملکرد بازار نفت ماه جاری میلادی منفی است. قیمت نفت برنت و نفت آمریکا ابتدای ماه به ترتیب 76 دلار و 72.5 دلار بود و اکنون به ترتیب 73 دلار و 69 دلار است. دیدگاه ها درباره افق بازار در سال جاری منفی است.

عملکرد بازار طلا ماه جاری مثبت است. ابتدای ماه قیمت هر اونس فلز زرد در سطح 2835 دلار بود و اکنون قیمت ها در محدوده 2860 دلار قرار دارد. البته ماه جاری قیمت طلا رکوردهایی ثبت کرد و به نزدیکی 3000 دلار رسید اما سقوط قیمت ها در دو روز اخیر سبب کاهش عملکرد مثبت شده است.

بورس آمریکا ماه جاری میلادی عملکرد منفی داشته و سرمایه گذاران کمتر ریسک پذیرفته اند. عامل اصلی افت شاخص ها، نگرانی درباره تاثیر اقدامات ترامپ بر عملکرد شرکت ها و افق اقتصاد است. البته برخی تحلیلگران معتقدند عملکرد بورس در سال جاری مثبت خواهد بود.

عملکرد فلزات پایه ماه جاری میلادی مثبت است. قیمت مس و روی به ترتیب در محدوده 9400 دلار و 2800 دلار قرار گرفته اند. افق بازار اصلا مشخص نیست. برای سبز شدن پایدار تابلو قیمت ها به تغییرات عمیق در وضعیت اقتصاد چین و رفع تنش های تجاری نیاز است و بعید است این دو شرط تحقق یابد.

عملکرد شاخص دلار ماه جاری میلادی منفی است. با آنکه بانک مرکزی آمریکا پایین آوردن نرخ های بهره را متوقف کرده اما ارزش دلار در برابر سبدی از شش ارز معتبر کاهش یافته است. رقم شاخص دلار اکنون در محدوده 107 است. تحلیلگران معتقدند دلار در ماه های آینده حمایت خواهد شد.